Закон про прозорість ризикує провалитися у Сенаті США, оскільки 7 серпня — останній день сесії перед перервою. Лідер більшості Джон Туне ще не запланував голосування щодо завершення обговорення. Тим часом питання етичних правил щодо криптобізнесу Трампа та занепокоєння правоохоронних органів залишаються невирішеними.
Закон про ясність, офіційно Закон про ясність ринку цифрових активів, регулюватиме криптоіндустрію США на федеральному рівні. Дотепер жодної всебічної федеральної рамки не існує. Комісія з торгівлі ф’ючерсами на товари (CFTC) буде наглядати за цифровими товарами, тоді як цінні папери залишаться під контролем SEC. Палата представників спочатку прийняла цей закон у липні 2025 року голосами 294 проти 134. У Сенаті Комітет з сільського господарства у січні 2026 року пропустив свою частину. Пізніше Банківський комітет також підтримав його у травні — 15 за, 9 проти. Однак на пленарному засіданні філібустер піднімає поріг до 60 голосів. Аналітик TD Cowen Джарет Сайберг недавно оцінив розрив у близько десяти голосів.
Підпишіться на нашу розсилку
Найкращі статті тижня, прямо доставлені до вашої поштової скриньки.
Бізнес Трампа в криптовалюті впливає на етичні компроміси
Однією з головних точок суперечки є власні криптоактиви президента. В кінці липня сенатори Рубен Гальего (D-Аризона) і Том Тілліс (R-Північна Кароліна) надіслали білому дому пропозицію щодо етичного компромісу. Пропозиція забороняє посадовим особам та їхнім дружинам випускати або спонсорувати цифрові активи. Інші члени сім’ї не входять до проекту. За виконанням цього правила буде стежити Міністерство юстиції, а генеральні прокурори штатів також матимуть власну повноваження. Клаузула про припинення дії нарешті дозволить обмеженням припинити дію в січні 2029 року.
Термін видається вдалим, оскільки він збігається з кінцем поточного терміну. Після січня 2029 року нові справи більше не могли бути розпочаті. Трамп погодився на більш обмежену версію цього правила. Однак залучення генеральних прокурорів штатів йде далі і створює другий рівень виконання поза межами федерального уряду. Це правило потім вплине на президента, чий оточення саме активно діє в криптовалютному бізнесі. Фінансові розкриття з червня 2026 року показали платежі мільйонами. Трамп отримав ці платежі у зв’язку з криптовалютною компанією World Liberty Financial.
Білий дім спочатку не відповів на запит щодо питання етики. Для демократів етичний пункт одночасно є передумовою. Лише після цього кауцус обговорює реальну ринкову структуру. Сенатор Елізабет Уоррен (D-Mass.) на тиждень пізніше представила факт-лист. У ньому вона, зокрема, критикує здатність Трампа отримувати прибуток від власних криптооперацій. Крім того, вона зазначає недостатню захисту інвесторів і споживачів. Однак один помічник сенатора-демократа вважає, що схвалення Білого дому не є необхідним.
"Чесно кажучи, нам не потрібна Білий дім, щоб це пройшло у Сенаті." — помічник демократичного сенатора
Правоохоронці попереджають про прогалини у контролі відмивання грошей
Другим пунктом суперечок є незаконний фінанс. Зокрема, це стосується відмивання грошей, фінансування тероризму та ухилення від санкцій. Сенатор Кетрін Кортец Масто (D-Невада) неодноразово виступала проти проекту у його поточній формі. Вона стверджує, що Закон про ясність не йде достатньо далеко щодо правоохоронних органів та захисту споживачів. Крім того, її голос є одним із тих, які республіканцям потрібні для досягнення порогу у 60 голосів.
Національна асоціація шерифів, яка представляє шерифів США, аргументує ті ж самі позиції. Зокрема, вона критикує надмірно широкі винятки в правилах щодо відмивання грошей, законодавстві про санкції та вимогах «знати свого клієнта». Останні вимагають від постачальників фінансових послуг ідентифікувати своїх клієнтів та повідомляти про підозрілі транзакції. За розумінням асоціації, слідчі тому втрачають натяки, коли крипто-постачальники частково не підпадають під цю систему.
Також у факт-листі Варрена зазначено лазійки, які сприятимуть зловживанню цифровими активами з боку злочинців. Таким чином, зауваження правоохоронних органів та законодавців збігаються в одній точці проекту. На відміну від етичного класу, це стосується самого тексту законодавчого акту. Будь-яке виправлення відповідно торкається суті законопроекту, а не лише супутнього класу.
Закон про ясність все ще не має близько десяти голосів у Сенаті для завершення обговорення
Справжнім перешкодою є завершення обговорення. З цим процедурним голосуванням Сенат припиняє дебати, і лише після цього відбувається голосування за суттю. Без нього меншини можуть затримувати закон майже необмежено за допомогою філібустеру. Тому поріг вимагає 60 голосів, що означає, що республіканцям потрібно отримати близько семи зобов’язань від демократів. За оцінкою Сайберга, забезпечених голосів недостатньо приблизно на десять. Туне обіцяв провести голосування до перерви, але до середини тижня не подав необхідний рух.
Третій переговорний напрямок проходить паралельно через Комітет з сільського господарства Сенату. Оскільки закон стосується нагляду за цінними паперами та товарними ринками одночасно, два комітети палати працювали над власними версіями. Сенатор Корі Букер (D-N.J.) зараз очолює переговори щодо того, як текст з сільського господарства включити до загального законопроекту. Комітет вже прийняв свою версію у січні 2026 року, хоча без жодного голосу демократа. Фракції все ще ведуть переговори щодо його інтеграції.
Помічник сенатора-демократа описав стан переговорів як «застій». Зокрема, він назвав етику, незаконний фінансування та текст комітету з сільського господарства відкритими питаннями. У цілому той самий джерело підсумувало ситуацію: «Ми всі чекаємо, що станеться». Як реалістичний термін, помічник нарешті назвав вересень, за умови, що спірні питання буде вирішено до того часу. Семмер Мерсінгер, генеральний директор групи лобістів Blockchain Association, тим не менш висловлює оптимізм щодо двопартійних переговорів.
Без проходу залишається лише відкликний інтерпретативний напрямок
Після 7 серпня Сенат призупиняє роботу на місяць. Коли палата знову зібреся, залишиться мало часу до виборів у листопаді. Політична увага пізніше зміститься на виборчу кампанію, що скорочує термін для прийняття закону такого масштабу.
Палата представників прийняла цей законопроект у липні 2025 року під час так званого Crypto Week. Голосування відбулося безпосередньо після акта GENIUS — закону про стейблкоїни. Разом із присутніми республіканцями на той момент за голосували 78 демократів, але цього підтримуючого тенденції в Сенаті вже немає. Його попередник FIT21 раніше був прийнятий Палатою представників на попередньому скликанні, але потім застряг у Сенаті. До цього невдачі сприяли крах FTX і опір обмеженню юрисдикції SEC. Центральні структурні елементи цього проекту досі зберігаються в Clarity Act. Серед них — класифікація на «цифрові товари» та «активи інвестиційних контрактів», а також розширення повноважень CFTC.
Від результату залежить наглядова архітектура для всього криптовалютного ринку США. CFTC отримає виключну юрисдикцію над спот- та готівковими ринками цифрових товарів. Цінні папери залишаться під юрисдикцією SEC. Крім того, стейблкоїни будуть під спільним наглядом обох агентств. Без прийняття цього закону основним регуляторним якорем залишиться спільний інтерпретативний напрямок SEC і CFTC від березня 2026 року. Цей напрямок замінив рамки SEC 2019 року і зараз регулює класифікацію цифрових активів. Як адміністративна заход, він не зобов’язує майбутні адміністрації. Нове керівництво агентств може в будь-який момент скасувати цей напрямок.