4 травня Білий дім заявив, що сподівається, що Конгрес передасть Закон про ясність на підпис президенту до 4 липня. Цей законопроєкт щодо структури ринку криптовалют був прийнятий Палатою представників 294 голосами проти 134 у липні 2025 року, але вже майже рік застряг у Сенаті.
Сенатський комітет з банківської діяльності під керівництвом Тіма Скотта планує завершити розробку тексту протягом травня і прагне винести питання на загальне голосування у Сенаті у червні або липні. На шляху до цього стоїть вимога демократичних сенаторів додати «етичний пункт», який забороняє високопосадовим особам уряду отримувати особистий прибуток від криптоактивів під час перебування на посаді. Цей пункт спрямований безпосередньо на президента.
Через два дні, 6 травня, E*Trade, дочірня компанія Morgan Stanley, відкрила доступ до спот-торгівлі біткойном, ефіром та Solana для 8,6 мільйона індивідуальних інвесторів з комісією 0,50% — найнижчою ставкою для роздрібних інвесторів серед основних інвестиційних брокерів Волл-стріт. Закон ще не прийнятий, але традиційні великі банки вже почали працювати.
Конгрес має чекати на законопроект, а Волл-стріт уже дав відповідь.
Валова вулиця вже відкрилася
Законопроєкт ще не прийнятий, але традиційні брокери вже масово увійшли на ринок у квітні–травні 2026 року й знизили комісії для роздрібних інвесторів до нового мінімуму.
Такий графік часу. 22 лютого 2018 року Robinhood першою додала криптовалютну торгівлю до інтернет-брокера для інвесторів-розничних клієнтів, запустивши її без комісій (включаючи спред). У той же рік Coinbase запустила роздрібний додаток із комісіями для роздрібних клієнтів від 0,99% до 2,99% плюс 0,5% спреду. У 2022 році Coinbase запустила Advanced Trade, знизивши комісії для роздрібних клієнтів до 0,40%–0,60%. У 2023 році Fidelity Crypto запустилася з комісією 1%. Потім наступили два роки без змін.
На початку квітня 2026 року Charles Schwab запустив Schwab Crypto, поступово відкриваючи для роздрібних інвесторів спот-торгівлю біткойном та ефіром з комісією 0,75%. Місяцем пізніше, 6 травня, E*Trade від Morgan Stanley долучився з комісією 0,50%, охопивши три криптовалюти: біткойн, ефір та Solana. За повідомленням BeInCrypto, це найнижча комісія на сьогоднішній день для роздрібних інвесторів у традиційних банках на ринку криптовалют.
Порівняння структури комісій відразу показує навантаження. Стандартна платформа Coinbase для роздрібних інвесторів зазвичай має комісію 0,99%–2,99% плюс спред 0,5%, що відповідає реальній вартості 1,5%–3,5%. E*Trade з комісією 0,5% зменшує цю цифру майже втричі. Fidelity з 1% тепер є найдорожчою серед конкурентів. Coinbase Advanced Trade залишається конкурентоспроможною, але це професійний інтерфейс для частих та високодоходних користувачів, а не першочерговий вибір для звичайних роздрібних інвесторів.
Чому саме квітень-травень 2026 року? Два часові якорі. Один — закон GENIUS Act, тобто правова основа для стейблкоїнів, який уже був підписаний у липні 2025 року і надав законний фреймворк для традиційних фінансових інституцій щодо зберігання та клірингу стейблкоїнів. Другий — Clarity Act, який скоро увійде до процедури розгляду у Сенаті; незалежно від кінцевого результату, контури основної ринкової структури вже визначені, і традиційні великі банки більше не бояться, що їхнє входження на ринок буде піддано регуляторному перегляду в майбутньому. Уолл-стріт приймає рішення, спираючись на ймовірність того, що Clarity Act, швидше за все, буде прийнятий, а не чекає підписання закону.
«Етичний кодекс» має зупинити президента
Етичні умови, вимагані демократичними конгресменами, неодноразово подавалися Білому дому з 2025 року і неодноразово відхилялися. Підстави не абстрактні. За даними Bloomberg за січень 2026 року, приблизно одна п’ята частина 6,8 мільярда доларів США багатства сім’ї Трампа походить безпосередньо від криптовалютних проектів.
Розгляньте ці проекти окремо, щоб отримати більш детальну картину. Загальна сума отриманих грошових потоків становить приблизно 1,47 млрд доларів США, основна частина яких походить від чотирьох продуктів. Найбільший внесок зробив токен-сейл World Liberty Financial (WLFI): до грудня 2025 року сім’я Трампа отримала приблизно 1 млрд доларів США від цього DeFi-проекту, у тому числі 550 мільйонів доларів США, зібраних через публічне розміщення.
Мемкоїн $TRUMP, запущений за 3 дні до інаугурації у січні 2025 року, приніс родині 362 мільйони доларів США в оплатах та прибутку від угод. Мемкоїн $MELANIA Меланії відразу після нього приніс приблизно 65 мільйонів доларів США. Відсотки від резервів стейблкоїну USD1 становлять 42 мільйони доларів США.
Нереалізованою оцінкою позицій є приблизно 2,8 млрд доларів США. WLFI також має 1,5 млрд доларів США непроданих токенів на балансі, але ця частина дуже чутлива до коливань ціни WLFI. За оцінками FinanceFeeds, біткоїн-резерви Trump Media становлять від 9 500 до 11 500 біткоїнів, що при поточній ціні біткоїна становить приблизно 840 млн доларів США. Оцінка бізнесу USD1 та акції, такі як American Bitcoin Mining, разом становлять приблизно 460 млн доларів США.
Сума реалізованих і нереалізованих прибутків становить близько 43 мільярдів доларів США. Ось і справжнє число етичного положення. Версія, просувана сенаторами, зокрема Елізабет Уоррен, прямо зазначала: «Заборонити нинішнім високопосадовцям отримувати особистий прибуток від криптоактивів під час перебування на посаді». Компромісна версія була надіслана до Білого дому, але повернута назад. Питання про те, чи виносити це положення на загальне голосування у Сенаті, насправді зводиться до такого: чи готовий кожен сенатор відкрито проголосувати за відтинання цих 43 мільярдів доларів США від сім’ї президента?
Чи пройде CLARITY цього року?
Clarity Act примусово розподіляє всі цифрові активи на три пули. Перший пул — «цифрові товари», які регулюються CFTC і відповідають токенам, що працюють на «дозрілих блокчейн-системах». Закон встановлює два жорстких критерії для визначення терміну «дозрілий»: по-перше, мережа має повну функціональність і здатність до консенсусу; по-друге, вона повністю децентралізована, і жоден окремий суб’єкт не може односторонньо змінювати протокол чи управління.
Другий пул — це «активи інвестиційних контрактів», що підлягають нагляду SEC, і відповідає токенам, що представляють акції, боргові зобов’язання або подібні права, наприклад, токенізовані акції, традиційні цінні папери, розподілені в мережі, RWA (нерухомість, векселі, дебіторська заборгованість). Третій пул — це платіжні стейблкоїни, що регулюються банківськими регуляторами і вимагають відповідності вимогам щодо капіталу, зберігання та запобігання маніпуляціям.
У порівнянні з FIT21, який загинув у Сенаті у 2024 році, Clarity Act має три покращення. Віднесення стейблкоїнів змінено з «не визначеного» на «розподіл за біржами»: торгівля стейблкоїнами на платформах CFTC підлягає регулюванню CFTC, а на платформах SEC — SEC, проте SEC зберігає лише повноваження щодо боротьби з обманом.
DeFi виняток змінився з принципового безпечного гавані на перелік конкретних дій, що виключаються: розміщення фронтенду, запуск вузла та публікація коду не викликають обов’язку реєстрації. Реєстрація біржі змінилася з «міжорганізаційної координації» на обов’язкову вимогу подвійної реєстрації посередників, що працюють з цифровими товарами, навіть якщо цей посередник вже є брокером-дилером, що має ліцензію SEC.
Логіка законопроекту зрозуміла: він має одноразово зафіксувати в законі найбільшу невизначеність у криптоіндустрії за останні роки — «хто саме керує цим».
Clarity Act зараз займає позицію, де перед ним мало спів同伴ів.
Згідно з офіційним заявою офісу конгресмена Френка Хілла, лише в 116-му Конгресі (2019–2020 рр.) було запропоновано більше ніж 40 законопроектів, пов’язаних із криптовалютами та блокчейном. Ці законопроекти не були прийняті жоден. У 118-му Конгресі (2023–2024 рр.) з’явився FIT21, який був прийнятий Палатою представників у травні 2024 року. Це перший законопроект про структуру ринку криптовалют, який пройшов голосування в Палаті представників, але він також загинув у Сенаті.
18 липня 2025 року Трамп підписав закон GENIUS Act, який врегулював випуск стабілізованих монет. Це перший і на даний момент єдиний федеральний закон, пов’язаний із криптовалютами, який був прийнятий за останні 6 років. 17 липня того ж року Палата представників прийняла Clarity Act голосами 294 проти 134. Теоретично Clarity Act досяг того ж етапу, що й FIT21 у той час: Палата представників прийняла, залишилося очікувати голосування у Сенаті.
Різниця полягає у політичному середовищі. Під час FIT21 Демократична партія контролювала Білий дім, і законопроєкт про криптовалюту не мав підтримки на найвищому рівні, зараз уряд Трампа відкрито підтримує його. Але компромісна версія етичних положень була відхилена Білим домом, а ключові демократи в Конгресі все ще не переконані. Якщо пропустити перший тиждень серпня, Сенат відпочине до 14 вересня. Ураховуючи також вибори середини терміну 3 листопада, підписання закону впродовж 2026 року вже не залежить лише від бажання Білого дому.
За історичними даними, за 6 років було розглянуто понад 50 законопроектів, з яких лише один був підписаний як закон. Чи стане Clarity Act другим? Рішення буде прийнято протягом цих двох місяців.