Закон про ясність ринку цифрових активів подолав більше законодавчих етапів, ніж майже будь-який криптовалютний законопроект раніше. З огляду на те, що перерва у серпні 2026 року минула без голосування у Сенаті, сесія «ламаних качок» після серпневих виборів тепер вважається останньою реалістичною можливістю для цього законопроекту в цьому Конгресі.
Що насправді робить цей законопроєкт
Закон CLARITY, офіційно H.R. 3633, встановлює чіткішу юрисдикційну межу між регуляторами. CFTC буде наглядати за активами, класифікованими як цифрові товари, тоді як SEC зберігає повноваження щодо інвестиційних контрактів та цінних паперів.
Поза межами юрисдикційного розподілу, закон передбачає вимоги до реєстрації, стандарти розкриття інформації, протоколи боротьби з відмиванням коштів та правила захисту клієнтів для посередників, які діють на ринку. На практиці це означає, що біржі, брокери та депозитарії зіткнуться з чітким федеральним регуляторним кодексом замість розрізнених заходів щодо виконання та листів про відмову в діях.
Законодавство також ґрунтується на акті GENIUS, який стосувався стейблкоїнів і був прийнятий раніше, що свідчить про всебічний, багаторівневий підхід до політики цифрових активів.
Наскільки воно просунулося, і де воно застрягло
Палата представників прийняла Закон про CLARITY 17 липня 2025 року голосами 294 проти 134. Ця різниця включала 78 демократів, які підтримали його, перейшовши до іншої партії.
Комітет з питань банківської діяльності Сенату схвалив законопроект 14 травня 2026 року, прийнявши його 15 голосами проти 9, знову з підтримкою з боку обох партій. Законопроект був ефективно відкладений до перерви на літо, оскільки конкуруючі пріоритети переповнили розклад, а боротьба за поправки з етичних питань ускладнила переговори, додавши додаткової складності при узгодженні версій Палати представників і Сенату.
Попередник закону CLARITY — FIT21, Закон про фінансові інновації та технології для XXI століття, охоплював подібну юрисдикцію і був прийнятий Палатою представників у 2024 році зі схожою двопартійною підтримкою, але застряг у Сенаті.
Як виглядає вікно «ламб-дака»
Післявиборчий сесійний період зазвичай триває з середини листопада до кінця грудня. Законопроект потребує часу на пленарних засіданнях, процесу узгодження текстів Палати представників і Сенату, а також достатньо голосів для подолання процедурних перешкод. Критики, включаючи деякі банківські установи, висловили занепокоєння щодо положень про захист споживачів та ризиків незаконного фінансування, що може спричинити тиск на внесення поправок і ще більше ускладнити терміни.
Без законодавства поточна ситуація триває: регулювання, що ґрунтується на заходах з виконання, коли компанії дізнаються про заборонене переважно через скарги SEC. Регулювання ЄС щодо ринків криптоактивів, відоме як MiCA, вже повністю діє, і всесторонній каркас існував через океан до того, як він з’явився в країні.
Найважливіше, що слід спостерігати, — чи підтвердить лідерство Сенату будь-який план розгляду законопроектів під час періоду «втомлених качок». Результати середніх виборів також мають значення, оскільки зміна контролю над палатою може або прискорити переговори, або ввести нові політичні динаміки, що вимагатимуть перезапуску пріоритетів.