Слово «CLARITY» кілька місяців обертається в Crypto Twitter: один сенатор обіцяє, що воно нарешті з’явиться, а інший в прямому ефірі оголошує, що воно не пройде. Між «найважливішим криптовалютним законопроектом в історії» і «не пройде» термін 15 вересня швидко наближається.
Адріан Уолл, керівник Digital Sovereignty Alliance, у інтерв’ю з Coinpedia пояснив, що голосування 15 вересня — це запит на завершення обговорення щодо запиту на розгляд, який вимагає 60 голосів для просування, а не для остаточного прийняття.
Затвердження цього відкрило б законопроект для загальних обговорень та поправок у Палаті. Його невдача призупинила б процес на весь цей сесійний період, сказав Волл у інтерв’ю Coinpedia, оскільки скорочений розклад Сенату перед виборами середини терміну робить майже неможливим другу спробу в найближчому майбутньому.
Що змінить цей законопроєкт
Закон CLARITY має на меті усунути юрисдикційний розрив, який залишив криптовалютні компанії в США без чіткого регуляторного напрямку. Він встановить статутний тест для визначення того, коли блокчейн-мережа та пов’язаний з нею токен вважаються «цифровим товаром», з урахуванням таких факторів, як контроль над мережею та ступінь її зрілості.
Токени, що випускаються у вигляді інвестиційних контрактів, залишатимуться під контролем законодавства про цінні папери SEC; ті, що відповідають критеріям цифрових товарів, підпадатимуть під нагляд CFTC. Законопроект також встановлює вимоги щодо реєстрації, розкриття інформації, захисту клієнтів та боротьби з відмиванням коштів для бірж та посередників, що обслуговують клієнтів у США.
Уолл сказав, що цей законопроект призначений для того, щоб дозволити компаніям відповісти на три базові питання, на які зараз вони не можуть відповісти: що є їхнім активом, який регулятор наглядає за ними, і які правила вони повинні дотримуватися.
Законопроект, який вже перевершив свого попередника
CLARITY просунулася далі, ніж будь-який попередній законопроєкт щодо структури крипторинку США. Його попередник, FIT21, був прийнятий Палатою представників 279 голосами проти 136 у травні 2024 року, але не отримав розгляду в комітеті Сенату чи голосування на пленарному засіданні до закінчення терміну цього Конгресу.
CLARITY пройшла Палату представників 294–134 та Комітет з банківської діяльності Сенату 15–9, при цьому рух щодо завершення обговорення заплановано на конкретну дату на пленарному засіданні — рівень процедурного прогресу, якого, за словами Уолла, раніше не досягали.
Якщо голосування не пройде
Невдалий голосування щодо завершення обговорення не припинить зусилля щодо прийняття законопроекту повністю, сказав Уолл, але відкладе будь-яке всебічне переписування на наступний Конгрес. Окремі положення, зокрема майже завершений текст щодо дохідності стейблкоїнів, можуть з’явитися знову в більш вузьких окремих законах. Тим часом SEC, ймовірно, продовжить вирішувати прогалини за допомогою встановлення правил.
Чому регулювання SEC не є повною заміною
SEC запропонувала власне правило у серпні — Regulation Crypto Assets, встановивши два винятки з вимог щодо приваблення коштів для випускників токенів та відмінивши суперечливі державні правила цінних паперів. Волл сказав, що це правило корисне, але обмежене за обсягом, оскільки стосується лише сторони приваблення коштів на ринку, залишаючи юрисдикцію CFTC щодо спотової торгівлі незатронутою. Оскільки воно було випущене шляхом нормотворчості, а не через законодавство, воно також залишається вразливим до скасування майбутньою комісією або судовим викликом.
«Правило може надавати винятки; воно не може створювати статутний тест класифікації чи змінювати юрисдикцію», — сказав Уолл, додавши, що дії SEC окремо підкреслюють, чому регуляторні акти агентств не можуть замінити тривале, двопартійне законодавство.