Остання версія законопроекту про криптовалюту Clarity Act знаходиться в центрі уваги переважно через свої правила щодо стейблкоїнів. За даними звіту від 10x Research, на практиці він найбільше вплине на децентралізовані фінанси (DeFi) та токени, пов’язані з ними.
На центрі пропозиції — заборона на пропозицію дохідності — або будь-чого, що на нього схоже, наприклад, нагород — за баланси стейблкоїнів. Це ефективно завершує ідею стейблкоїнів як ончейн-продуктів для заощаджень і переозначує їх як чисті платіжні системи.
«Це свідчить про чітку рецентрализацію дохідності», — написав Маркус Тілен, засновник 10xResearch. Це відбувається тому, що пропозиція повертає дохідність до банків, грошових ринкових фондів та регульованих структур, залишаючи криптовалютні платформи з меншими можливостями для конкуренції за дохідністю.
Ця зміна також може вплинути на DeFi, незважаючи на початкові сподівання, що вона може сприяти йому.
Логіка полягала в тому, що якщо централизовані платформи не можуть пропонувати дохід, користувачі перейдуть на блокчейн, сказав Тілен.
Але це припускає, що DeFi уникне тих самих правил. На практиці рамки Clarity, ймовірно, поширяться на інтерфейси та моделі токенів, особливо там, де генерація комісій або управління починають схожість з акціями, сказав він.
Це зосереджує увагу на широкому сегменті сектору. Децентралізовані біржі, такі як Uniswap (UNI), SUSHI$0.1896 та dYdX (DYDX), а також протоколи позичання, такі як Aave AAVE$95.37 та COMP$18.29, можуть стикнутися з більш строгими обмеженнями щодо способу функціонування та розподілу вартості, стверджується у звіті. Результатом може стати зниження обсягів, зменшення ліквідності та зниження попиту на токени.
З іншого боку, запропоноване регулювання є «структурно бульовим» для інфраструктурних гравців, таких як Circle (CRCL), оскільки воно глибше інтегрує стейблкоїни в платіжні системи, сказав Тілен.