Circle Internet Group (CRCL) оприлюднила результати другого кварталу у розмірі $0,18 на акцію, що перевищило консенсус у $0,16. Дохід у розмірі $701,3 млн відстав від очікувань на 5,46%. Акція торгувалася близько $69,00 на премаркеті в середу, зростаючи приблизно на 9%.
Трейдери купили часову шкалу блокчейну Arc та новий банківський статус Circle, а не дефіцит. Послідовні номери ускладнюють цю угоду.
Доходи Circle за другий квартал знизилися порівняно з першим кварталом
Річне порівняння підсилює квартальний результат. Доходи та дохід від резервів досягли 701 мільйона доларів США, що на 7% більше. Три місяці тому цей же темп зростання становив 20%.
Порівняйте квартали безпосередньо — і картина темніє. У результатах березневого кварталу було заброньовано 694 мільйони доларів США, тому показник виручки майже не змінився. Очищений EBITDA знизився з 151 мільйона до 143 мільйонів доларів США.
Прибуток на акцію також знизився — з 0,21 $ до 0,18 $. Zacks Investment Research наводить скориговану фігуру за минулий рік на рівні 1,02 $. Це порівняння не враховує 591 мільйона доларів витрат на лістинг, які Circle зарахувала в середині 2025 року.
Обіг USD Coin (USDC) забезпечує більшість цього доходу. На кінець червня він становив $73,3 млрд, що на 19% більше річно, але менше, ніж $77,0 млрд на кінець березневого кварталу.
Слідкуйте за нами в X, щоб отримувати останні новини відразу після їх виходу
Arc і хартія прибувають раніше, ніж дохід
Arc, власний блокчейн Circle для платежів стейблкоїнами та токенізованими активами, відкриває свій публічний мейннет 16 вересня. Мережа базується на чотиришаровій стек-архітектурі Circle. Більше 100 інституційних учасників та розробників екосистеми вже працюють над нею.
Засновницькі валідатори включають BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC та Intercontinental Exchange. Дві з цих назв не є новими конвертами. BlackRock і ICE приєдналися до пре-продажу токенів Arc на $222 мільйони у травні, при оцінці мережі в $3 мільярди.
Нові бізнеси залишаються невеликими на даний момент. Arc обробив 502 мільйони транзакцій за квартал. Річний обсяг мережі Circle Payments досяг $14,7 млрд, зростаючи з $8,3 млрд у березні. Це незначна сума порівняно з $73,3 млрд обігового USDC.
Федеральна ліцензія — це також старіша новина. Circle отримав остаточне схвалення від Управління контролера валюти (OCC) 10 липня. CRCL зросла на 15% у премаркеті цього дня. Регулятор Нью-Йорка додав державну трестову ліцензію три тижні потому.
Що вагають трейдери CRCL біля $70
У липні Уолл-стріт стала обережною. Mizuho знизила рейтинг Circle до «гірше за ринок», а JPMorgan зменшила свої оцінки в той самий тиждень.
Обидва показники економіки USDC були зафіксовані. Circle filed 407 мільйонів доларів витрат на розподіл за минулий квартал проти 653 мільйонів доларів доходів від резервів. Приблизно 62 центи з кожного заробленого долара виходять з бізнесу.
Конкуренція створює інший тиск. Стейблкоїн-суперник Open USD був запущений у червні з більш ніж 140 підтримуючими сторонами, включаючи Visa та Coinbase. Circle заперечує, що USDC зайняв майже 70% обсягу транзакцій стейблкоїнів у червні, посилаючись на Visa Onchain Analytics.
Onchain активність також охолодає. Обсяг за квартал у $14,8 трильйона відставав від $21,5 трильйона, які Circle зареєструвала у березні. Обіг у середу складав близько $72,1 мільярда.
CRCL у 2026 році все ще на 20,2% нижче, тоді як S&P 500 зростав на 13%. Аналітики прогнозують дохід у третій квартал у розмірі 773,7 мільйона доларів США, що вимагає зростання на 10% щоквартально після кварталу майже без зростання. 16 вересня — це дата, яка має це забезпечити.