Circle винесла свою справу щодо американської домінанти в цифровій фінансовій сфері прямо до Капітолійського пагорба на цьому тижні, коли президент Хіт Тарберт виступив перед Комітетом з фінансових послуг Палати представників 2 вересня. Повідомлення було прямою: у США є вузький проміжок часу, щоб закріпити роль долара у наступному поколінні глобальних платежів, а стейблкоїни — це інструмент для цього.
Свідчення надходить у момент, коли Circle переживає серію регуляторних успіхів, а генеральний директор Джеремі Аллєр публічно стверджує, що ринок стейблкоїнів може зростути з сотень мільярдів до трильйонів у загальній ринковій капіталізації. Для компанії, чий основний продукт — USDC — зараз має ринкову вартість приблизно 70–75 мільярдів доларів, це не просто прогноз, а бізнес-план.
Регуляторний коридор
10 липня 2026 року Управління контролера валюти надало Circle національний кредитний чартер. Три тижні по тому, 31 липня, Департамент фінансових послуг Нью-Йорка видав обмежений кредитний чартер.
Фоном для всього цього є закон GENIUS, підписаний 18 липня 2025 року. Він встановив першу федеральну систему ліцензування, спеціально призначenu для платіжних стейблкоїнів, визначивши стандарти щодо резервів, прозорості та відповідальності емітентів. Повне впровадження починається у січні 2027 року.
Circle стверджує, що USDC вже відповідає або перевищує всі стандарти, вимагані законом GENIUS.
Від спекуляцій до трубопроводів
USDC обробив трильйони в сукупному обсязі транзакцій, і зростаюча частка цієї активності проходить через неспекулятивні канали: транскордонні платежі, управління корпоративними скарбницями, розрахунки з персоналом та комерція мерчантів.
Свідчення Тарберта позиціонувало стейблкоїни як механізм для підсилення домінування долара в час, коли геополітичні суперники активно створюють альтернативи.
Конкуренція нагрівається
Консорціум Open USD становить значну конкурентну загрозу. Його спонсорами є Stripe, Coinbase, Visa та BlackRock. Стейблкоїни, що підтримуються банками, — це ще одна зростаюча загроза, оскільки традиційні фінансові інституції тепер мають чіткий шлях для випуску власних токенів, прив’язаних до долара, після того як було доступно федеральне ліцензування.
USDC наразі посідає друге місце за ринковою капіталізацією серед стейблкоїнів, прив’язаних до долара.
За чим слід стежити
Термін виконання закону GENIUS у січні 2027 року стане наступною ключовою точкою злому. Видавці, які не виконають федеральні стандарти, зіткнуться з обмеженнями або потенційним припиненням діяльності, що може призвести до консолідації ринкової частки серед відповідних гравців, таких як Circle.