China Vanke, яку колись вважали золотим стандартом китайських розробників нерухомості, за перше півріччя 2026 року зафіксувала чистий збиток у розмірі 14,95 мільярда юанів (2,2 мільярда доларів США). Це гірше, ніж збиток у 11,95 мільярда юанів за той самий період минулого року, і загальні збитки компанії з 2024 року досягли вражаючих 153 мільярдів юанів.
Цифри розповідають жорстоку історію
Доход за перший півріччя склав 70,17 мільярда юанів, що на 33% менше, ніж за той самий період року раніше. Розвиток нерухомості, який становить близько 69,4% загального доходу компанії, є основною проблемою. Послуги з нерухомості, що становлять приблизно 26,3% доходу, можуть лише частково компенсувати крах основного бізнесу.
Продажі ще гірші. Загальна площа, що була продана, знизилася на 45,6% до 2,93 мільйона квадратних метрів. Вартість продажів впала на 48,2% до 35,8 мільярда юанів.
Велика частина збитків припадає на відмітки на зниження вартості активів на загальну суму 42,73 млрд юанів лише за перший півріччя. Ці зниження зменшили чистий прибуток приблизно на 31,64 млрд юанів.
Нова рада директорів компанії, призначена на тлі зростаючого тиску боргів, у липні надала попередній прогноз збитків у розмірі 12–15 млрд юанів. Фактичний результат у розмірі 14,95 млрд юанів опинився близько до верхньої межі цього діапазону.
Більш широкий кризис, а не лише проблема Vanke
Shenzhen Metro, основний акціонер Vanke, продовжує надавати підтримку. Компанії вдалося вчасно здати 23 000 житлових одиниць за цей період. Місцеві уряди по всьому Китаю впроваджують нові політики, спрямовані на стабілізацію ринку нерухомості — від м’якшення обмежень на покупку до надання субсидій покупцям житла.
Що повинні спостерігати інвестори
Графік погашення боргу Vanke — це найбільш терміновий пункт тиску. Нова рада отримала баланс із значними короткостроковими зобов’язаннями, і здатність компанії рефінансувати або виконати ці платежі залежить від постійної підтримки Shenzhen Metro та ширшої банківської системи.