Китайська компанія з виробництва пам’яті, про яку більшість американців ніколи не чули, тихо стає одним із найвпливовіших гравців на глобальному ринку напівпровідників. ChangXin Memory Technologies (CXMT) зараз контролює приблизно 7,7% глобального ринку DRAM, що робить її четвертим за величиною виробником у світі. А американські законодавці називають її «часовою бомбою».
Числа за шумом
CXMT провела своє IPO 27 липня 2026 року на STAR Market у Шанхаї, зібравши 8,6 мільярда доларів США. Це зробило його найбільшим IPO в Азії за рік.
Акції зросли на 466% у перший день торгівлі, тимчасово піднявши ринкову капіталізацію CXMT понад 484 мільярди доларів США, тим самим тимчасово зробивши її найціннішою публічною компанією в Китаї.
Державні інвестори утримували 36,29% акцій до IPO. Компанія, заснована в 2016 році Чжу Іміном під назвою Innotron Memory, розрослася завдяки значній державній підтримці і стала виробником передових чипів DDR5, LPDDR5 та LPDDR5X DRAM. Це компоненти пам’яті, які живлять все — від смартфонів і ПК до серверів і AI-центри обробки даних.
Група законодавців США з обох політичних партій закликала до офіційного огляду національної безпеки компанії, посилаючись як на її власність з підтримкою держави, так і на потенційні військові застосування її технологій.
Більший геополітичний контекст
Зростання CXMT є символом ширшої стратегії Китаю щодо досягнення самодостатності в напівпровідниках. США прагнуть до власної незалежності в сфері напівпровідників за допомогою ініціатив, таких як закон CHIPS, який стимулює внутрішнє виробництво. Кожен відсоток ринкової частки, який отримує CXMT, — це відсоток, який можуть втратити корейські гіганти Samsung та SK Hynix або Micron Technology, союзник США.
Коли Китай заборонив майнінг криптовалют у 2021 році, виникла міграція хеш-потужності, що продемонструвала, наскільки швидко геополітичні рішення можуть змінити географію індустрії. Повна заборона імпорту CXMT, ймовірно, сприятиме Micron, Samsung та SK Hynix, одночасно підвищуючи ціни на пам’ять у всій індустрії.