Планове IPO ChangXin Memory Tech має досягти оцінки в 3–5 трильйонів китайських юанів

ME News: 25 липня (UTC+8) китайський лідер у сфері власних чіпів пам’яті — CXMT (ChangXin Memory Technologies) — планує офіційно розпочати торгівлю на науково-технічній платформі Шанхайської фондовій біржі у понеділок, 27 липня. Початкова ринкова капіталізація становитиме близько 580 мільярдів юанів, і CXMT має потенціал стати третім за величиною постачальником DRAM у світі. Нижче наведено прогнози щодо ринкової капіталізації після лістингу: Останній аналітичний звіт UBS вважає, що ринок DRAM буде перебувати у стані дефіциту щонайменше до другого кварталу 2028 року. Ця тривала висока кон’юнктура надає ключову підтримку очікуванням ринку щодо досягнення CXMT ринкової капіталізації в розмірі трильйона юанів і навіть вище. Зhang Xiaorong, директор Інституту глибоких технологій, зазначив, що за припущенням, що чистий прибуток CXMT у цьому році складе близько 100 мільярдів юанів, при розумному коефіцієнті P/E 20–25 рази та врахуванні сприятливих умов на ринку, після лістингу компанія, ймовірно, зможе досягти ринкової капіталізації в розмірі трильйона юанів. Данієл Гейлор, аналітик CNBC з технологій, вважає, що CXMT знаходиться у вигідному положенні, особливо в умовах гострого дефіциту пам’яті для мобільних пристроїв; три найбільші світових виробники пам’яті переключають значну частину своїх потужностей на більш прибутковий сегмент HBM, що додатково стискає пропозицію звичайного DRAM. Як лідер китайського ринку DRAM, CXMT має потенціал значно зростати та отримати переоцінку через цю структурну можливість. Ван Цзюйюе, досвідчений фахівець з інвестиційного банкінгу, передбачає, що після лістингу оцінка CXMT досягне 2–3 трильйони юанів, порівняно з SK Hynix. Поточні останні коефіцієнти P/E (TTM) Samsung Electronics та SK Hynix становлять 21,7 і 21,3 відповідно. Аналітичний звіт CITIC Securities передбачає, що дефіцит пам’яті триватиме щонайменше до 2027 року, а зростання цін триватиме протягом усього 2026 року. Цикл індустриї підсилює оптимістичні прогнози інституцій щодо ринкової капіталізації CXMT у діапазоні 2–3 трильйони юанів після лістингу. Точка зору Reuters: Ймовірно, ринкова капіталізація перевищить 3 трильйони юанів (близько 443 мiliардiв доларiв США), а за умови циклу зростання штучного інтелекту та прагнення до технологічної самостийності — навіть досягне 5 трильйонiв. Багато китайських внутрiшнiх інвестицiйних банкiв однаково прогнозують, що ринкова капiталiзацiя CXMT пiсля лiстингу може досягти 2–3 трильйонiв юанiв. Основними факторами пiдтримки є довгостроковий попит на DRAM/HBM для AI-обчислень, унiкальнiсть як єдиного в Китаї виробничого платформи DRAM, пiдтримка Нацiонального фонду великих інвестицiй та логiка замiни імпортних продуктiв. Деякi оцiнки вказують на рацiональний дiапазон цiни на вiдкриттi: 2–2,5 трильйони юанiв. Аналiтик Financial Times передбачає, що оцiнка CXMT може стрiмко зрости до 3 трильйонiв юанiв завдяки хвилi попиту на чипи пам’ятi, спричиненiй штучним інтелектом, а також швидкому зростанню частки компанiї на свiтовому ринку DRAM. Мiжнароднi аналiтики оптимiстично оцiнюють історiю зростання компанiї та структурнi можливостi. Деякi оптимiстичнi інституцiї та аналiтики електронної галузi інвестицiйних банкiв вважають, що за високої кон’юнктури та премiї за рiдкiсть напiвпровiдникових акцiй на A-ринку Китаю, фазовий максимум ринкової капiталiзацiї CXMT може перевищити 3 трильйони і навiть досягти 4 трильйонiв юанiв — у екстремальних сценарiях — навiть бiльше. Ця думка базується на прогнозах високого чистого прибутку у 2026 роцi та логицi оцiнки акцiй з високим потенцiалом зростання за аналогом свiтових гiганти. Третя сторона (джерело: BlockBeats)