CFTC подає позов до губернатора Міннесоти Волза через заборону на прогнозні ринки

Комісія з ф’ючерсної торгівлі товарами США (CFTC) вживає заходів щодо блокування нового обмеження Міннесоти щодо прогнозних ринків, подавши позов у суді округу Міннесота, де сперечається з Senate File (SF) 4760 як надмірним втручанням державної влади. Позов зосереджений на забороні держави щодо реклами, створення, функціонування або іншого сприяння платформам прогнозних ринків, зокрема на забороні угод за подіями, пов’язаними зі спортивними заходами, військовими конфліктами та погодою — суттєво забороняючи платформам, таким як Kalshi та Polymarket, виводити ці продукти на території Міннесоти.

У своєму поданні CFTC стверджує, що закон Міннесоти суперечить федеральному регулюванню деривативів і контрактів на події згідно з Актом про товарні біржі (CEA), висуваючи претензії на виключну федеральну юрисдикцію над такими продуктами. Агентство прагне заборонити закон Міннесоти як на попередній, так і на постійній основі, стверджуючи, що закон Міннесоти зробить кримінальними біржі, схвалені CFTC, і контракти на події, які були самоперевірені Комісії. Подання представляє дії штату як завдання шкоди здатності федерального уряду забезпечувати виконання федерального законодавства.

Законопроект Міннесоти підписав губернатор Тім Вальц, і він має вступити в силу 1 серпня. Він внес зміни до законодавства штату, заборонивши рекламу, створення, функціонування або сприяння платформам для прогнозних ринків, що ефективно обмежує перелік контрактів на події на платформах, таких як Kalshi та Polymarket. Текст закону визначає, що контракти на події, пов’язані з різними категоріями, включаючи результати спортивних змагань та інші обставини, будуть вважатися парі згідно з законодавством Міннесоти.

Позиція CFTC полягає в тому, що вона має «виключну юрисдикцію» для регулювання прогнозних ринків згідно з CEA, і вона стверджує, що заборона Міннесоти заважала б федеральній структурі для цих продуктів. Агентство просило суд видати як тимчасовий, так і постійний заборонний наказ, щоб запобігти введенню закону в дію, підкресливши, що дії штату підривали б виконання федерального законодавства федеральним урядом.

За даними Cointelegraph, CFTC в останніх випадках підтримувала Kalshi у кількох державних викликах щодо обмежень на ринки прогнозів і здійснювала подібні дії проти органів влади в таких штатах, як Коннектикут, Іллінойс, Нью-Йорк та Огайо. Поточна справа у Міннесоті представлена як перший повний законодавчий заборону на ринки прогнозів у США, що відрізняється від попередніх регуляторних дій на державному рівні. Позиція Комісії підтримується заявами лідерства агентства, які підтвердили, що державні обмеження на ринки прогнозів будуть оспарюватися у суді. У відповідь на крок Міннесоти, Kalshi описала закон як невиконуваний та порушуючий конституційні та федеральні норми, тоді як Polymarket не відповів негайно на запити з приводу коментарів.

• Аргумент про перевищення повноважень федеральних органів: CFTC стверджує виключну федеральну юрисдикцію над контрактами на події згідно з Законом про товарні біржі, сперечаючись із повним забороном на діяльність прогнозних ринків у Міннесоті.
• Закон штату та дата вступу в силу: Закон штату Міннесота SF 4760, підписаний губернатором, заборонить рекламу, створення, функціонування або сприяння платформам прогнозних ринків з моменту вступу в силу 1 серпня.
• Запит про судовий засіб: CFTC вимагає тимчасових і постійних заборон, щоб зупинити введення в дію закону Міннесоти та запобігти заходам щодо застосування до бірж, які наводять контракти за подіями.
• Піддані суб’єкти та відповіді: Позов безпосередньо залучає операторів платформ, таких як Kalshi та Polymarket; Kalshi стверджує, що закон не підлягає виконанню, тоді як Polymarket ще не опублікував негайного публічного заявлення.
• Ширший контекст криптовалютної політики у Міннесоті: Окремо, Міннесота прийняла закон про послуги зберігання криптовалют для банків і кредитних спілок, який набуде чинності 1 серпня, а також прийняла заборону на криптовалютні кіоски та банкомати у спробі зменшити шахрайство — що відображає ширший регуляторний підхід до криптовалютної діяльності в межах штату.

Юридичний аргумент CFTC ґрунтується на передумові, що контракти на події — наприклад, угодові ставки на спортивні результати або інші майбутні обставини — підпадають під дію регульованих деривативів і свопів, якими керує федеральний регулятор. Вважаючи, що заборона Міннесоти щодо розміщення або сприяння цим контрактам є несумісною з федеральним законодавством, CFTC стверджує, що штат не може криміналізувати біржі, які отримали федеральне схвалення, або контракти, які були самоперевірені під федеральним наглядом. Позов підкреслює ризик того, що закон Міннесоти завадить здатності федерального уряду забезпечувати виконання федерального законодавства, що регулює ці ринки.

Закон штату Міннесота SF 4760 є відомим прикладом того, як законодавці штату вирішили прямо обмежити діяльність прогнозних ринків, пішовши далі за регуляторні обмеження або системи ліцензування, що застосовуються в інших юрисдикціях. Виклик CFTC підкреслює основну напругу в структурі ринку США: чи можуть столиці штатів розширювати обмеження щодо продукту, що регулюється на федеральному рівні, що потенційно створює розрізнені вимоги до відповідності для бірж, які прагнуть працювати на всій території країни. Цей правовий динамізм має безпосередні наслідки для операторів платформ, які прагнуть обслуговувати кілька штатів, а також для банків чи депозитаріїв, які можуть розглянути експозицію або інтеграцію з цими ринками.

З точки зору виконання та відповідності, цей випадок підкреслює кілька практичних аспектів для бірж та фінансових установ:

• Ліцензування та реєстрація: Якщо CFTC виграє на підставі юрисдикції, платформи можуть змусити переглянути стратегії розміщення в кількох штатах і забезпечити відповідність вимогам федеральної реєстрації, щоб уникнути випадкових порушень.
• Дизайн програми відповідності: Компанії повинні забезпечити, що контрольні заходи KYC/AML, розкриття умов контракту та процедури лістингу відповідають федеральним стандартам для торгівельних продуктів, а також що транскордонний або міжштатний лістинг не створює правових ризиків.
• Регуляторний ризик на рівні штатів: дії Міннесоти ілюструють, як дії на рівні штатів можуть ускладнити позицію платформи щодо ризиків та відповідності, навіть при застосуванні федерального прерогативу, що може вплинути на прогнозування регуляторних змін та планування капіталу.
• Операційна впевненість: Результат може вплинути на терміни запуску продуктів, самоперевірок та рішень щодо лістингу, зокрема для платформ, що прагнуть забезпечити широкий доступ по всій території США.

Коментарі представників платформи вказують на різні погляди щодо здійснення та законності підходу Міннесоти. Kalshi назвала закон невиконуваним та порушенням конституційних повноважень, тоді як Polymarket не надала відразу публічної реакції на позов. Більш широка позиція CFTC у пов’язаних справах — де вона підтримувала Kalshi у інших діях штатів — додає шар стратегічної напруги між федеральними та державними органами щодо регулювання прогнозних ринків. Ці динаміки стежать не лише учасники ринку, але й команди з відповідності та юриспруденції, які оцінюють ризики для регульованих фінансових продуктів, пов’язаних із реальними світовими подіями.

Суперечка в Міннесоті виникає на тлі тривалих національних і глобальних дискусій щодо того, як слід регулювати прогнозні ринки в межах фінансових регуляторних рамок. Агресивна позиція CFTC щодо державних обмежень відповідає загальній тенденції стверджувати федеральну владу над новими деривативними ринками, особливо тими, що можуть перетинатися з законодавством щодо товарів і цінних паперів. Ця справа також входить до ширшого політичного діалогу щодо того, як слід регулювати такі ринки з урахуванням питань боротьби з мошенництвом, захисту споживачів та управління ризиками.

З боку міжнародних партнерів, законодавці часто порівнюють підходи США з розвиваючимися європейськими рамками, такими як MiCA, щоб проілюструвати різні результати моделей для збереження цілісності ринку, ліцензування та надання транскордонних послуг. Хоча MiCA регулює постачальників послуг криптоактивів у межах Європейського союзу, випадки, як Minnesota’s SF 4760, нагадують, що координація між юрисдикціями залишається критичною метою для глобальних учасників ринку, які прагнуть мінімізувати правові та операційні ризики. Для учасників ринку США поточні судові справи можуть вплинути на законодавчі дебати щодо прерогативи, норм федерального ліцензування та меж державного втручання у категорії продуктів, що регулюються на федеральному рівні.

Загалом, спір свідчить про потенційну увагу на короткостроковому горизонті до бірж, банків та інвесторів, оскільки суди оцінюють баланс між експериментами з державною політикою та федеральними регуляторними повноваженнями. Рішення суду матиме безпосереднє значення для статусу платформ прогнозних ринків у Міннесоті та може встановити прецедент для подібних викликів в інших штатах, які можуть розглянути обмежувальні заходи або повний заборону. Аналітики та команди з відповідності будуть стежити за тим, як суд розгляне заяви CFTC про виключну юрисдикцію та що це означає для управління угодами на події в федераційній регуляторній середовищі.

Глядя в майбутнє, ефективна дата 1 серпня закону Міннесоти залишається критичною віхою. Рішення суду щодо запиту CFTC про заборону визначить практичну доцільність платформ прогнозних ринків у межах Міннесоти та прояснить загальну правову основу, що регулює перетин федерального регулювання деривативів і державної політики. По мірі того як будуть розгортатися заходи щодо виконання, з’явиться більш чітка картина того, як федеральний уряд буде застосовувати превалюючу владу в цій сфері, а також як державні законодавці можуть підходити до подібних питань у майбутньому.

Поки розслідування триває, спостерігачі повинні стежити за поданнями на наявність звуження претензій, потенційних угод або тимчасових судових рішень, які можуть вплинути на перелік продуктів, функціонування платформи або умови зберігання, пов’язані з діяльністю на ринках прогнозів. У найближчій перспективі розвиток подій у Міннесоті підкреслює необхідність налагодженої звітності відповідно до регуляторних вимог, всебічного виконання правил та стратегічної оцінки ризиків для суб’єктів, які діють або розглядають можливість входу на регульовані федеральним рівнем ринки прогнозів.

Джерельні примітки: Матеріали прес-служби CFTC та пов’язані регуляторні подання є загальнодоступними, а текст законодавства Міннесоти можна переглянути через офіційний репозиторій штату. Для контексту щодо пов’язаних рішень та позицій Cointelegraph повідомляв про позицію CFTC у інших діях штатів, включаючи питання, пов’язані з Kalshi, згадані в цьому матеріалі.

Ця стаття була спочатку опублікована як CFTC подає позов на губернатора Міннесоти Волза через заборону прогнозних ринків на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.