Проблеми з комплектуванням персоналу CFTC виникають на тлі дебатів щодо закону CLARITY та зростання ринків прогнозів

Дебати щодо закону CLARITY висвітлюють здатність CFTC регулювати швидко розширюваний сектор прогнозних ринків На недавніх слуханнях у Палаті представників рівень штату Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами та її правовий охоплення опинилися у центрі уваги, коли законодавці вирішують, хто повинен регулювати швидко розширюваний сектор прогнозних ринків — і чи слід Конгресу розширити повноваження агентства за запропонованим законом про ясність ринку цифрових активів (CLARITY). Що відбулося 21 липня Підкомітет з питань товарних ринків, цифрових активів та сільського розвитку Палати представників розглянув свідчення щодо захисту клієнтів та цілісності ринку на прогнозних ринках спортивних подій — платформах, які дозволяють користувачам торгувати контрактами, прив’язаними до результатів (наприклад, хто виграє гру). Карл Кеннеді, партнер Katten Muchin Rosenman та колишній адвокат CFTC, попередив, що комісія може бути «недостатньо забезпечена персоналом» для нагляду за ключовими платформами, такими як Kalshi та Polymarket, одночасно виконуючи ширші обов’язки щодо цифрових активів, якщо Конгрес розшири її повноваження. Чому ресурси мають значення Кеннеді стверджував, що Закон про товарну торгівлю вже надає регуляторну основу для контрактів на події, що торгуються на зареєстрованих біржах, і що CFTC застосовує правила щодо моніторингу ринку, фінансової цілісності, захисту клієнтів та протидії маніпуляціям, які можуть стосуватися спортивних контрактів. Але він підкреслив, що якщо Конгрес надасть CFTC розширене наглядове повноваження за законом CLARITY, агентству знадобляться додатковий персонал і фінансування для керування збільшеним навантаженням разом із сектором прогнозних ринків, який переживає експоненційний рост. Ключові цифри та тенденції - Обсяг торгівлі на прогнозних ринках, зареєстрованих CFTC, перевищив $25 млрд у 2025 році. - Кількість листингів на одній з головних платформ зросла з приблизно 1 600 середньодобових контрактів на події в квітні 2025 року до близько 162 000 у квітні 2026 року — що підкреслює швидке розширення. Боротьба між федеральним та державним рівнями У центрі дебату — питання про те, чи є контракти на спортивні події федерально регульованими деривативами (у компетенції CFTC) чи ігровими продуктами, якими можуть керувати штати. Голова CFTC Майкл Зеліг підтвердив «виключну юрисдикцію» агентства над федерально регульованими прогнозними ринками. Навпаки, колишній голова CFTC Гаррі Генслер — у судових документах — стверджує, що спортивні ставки зазвичай не відповідають федеральному визначенню свопів, оскільки вони рідко хеджують економічний ризик: «спортивні ставки дуже рідко, якщо взагалі коли-небудь, стосуються хеджування», — написав він. Регуляторна напруга у судах Ця розбіжність перетекла у судовий процес та суперечливий судовий порядок. CFTC заборонила Kalshi розмежовувати деякі спортивні угоди в Мичигані після того, як державний суд наказав платформі припинити пропонувати ці контракти; Kalshi заявила, що суперечливий порядок поставив її в «неможливу позицію». Окреслимо, суд штату Вашингтон 20 липня видав тимчасовий заборонний наказ, встановивши, що штат має великi шанси успiшно довести, що спортивнi контракти Kalshi порушують державнi закони про азартнi ігри. Цей наказ не набуде чинностi до 5 серпня, поки суд оцiнюватиме додатковi документи. Позиції зацікавлених сторін Коли CFTC запросила коментар щодо регулювання прогнозних ринків на початку цього року, отримала понад 1 500 публiкацiй. Ключовi платформи, такi як Kalshi та Polymarket, пiдтримали федеральний нагляд; деякi державнi регулятори азартних ігор закликали залишити контракти на спортивнi подiї пiд державним правом. Тим часом Пiвнiчна Каролiна обрала інший шлях — планує визнати федерально зареєстрованi прогнознi ринки за новою податковою системою з 2027 року. Поточний стан законопроекту CLARITY Законопроект CLARITY зосереджений переважно на структурi ринку цифрових активiв, а не на переписуваннi правил для спортивних прогнозних ринкiв. Вiн передбачає розподiл вiдповiдальностi за рiзнi види цифрових активiв мiж федеральними регуляторами та надає CFTC бiльш широку роль у наглядi за цифровими товарними ринками — потенцiйно збiльшуючи навантаження агентства. Законопроект був прийнятий Комiтетом з банкiвської справи Сенату у травнi голосами 15–9, але все ще потребує переговорiв, остаточного тексту та достатньої бипартiйної пiдтримки для проходження через порог у 60 голосiв у Сенатi. Бiла хата прийняла запропонованi етичнi обмеження щодо інтересiв посадовцiв у криптовалютi, але остаточний проект та голосування на пленарному засiданнi не були запланованi на момент публiкацiї. Що далi Дебати щодо прогнозних ринкiв ведуться двома напрямками: CFTC захищає свою позицiю щодо федеральної юрисдикцiї у судах та розробляє правила для контрактiв на подiї, одночасно як Конгрес розглядає можливiсть розширення повноважень агентства за законом CLARITY. Кеннеді сформулював суть питання як питання як компетенцiї, так і здатностi: законодавцi можуть розширити правовий статус CFTC, але якщо не нададуть необхidного персоналу та фiнансування, агентство може мати труднощi з наглядом за новими цифровими ринками одночасно з контролем існуючих деривативiв та прогнозних ринкiв. Чому це важливо Результат визначить, чи будуть прогнознi ринки регульований єдиним федеральним стандартом чи залишаться пiд впливом фрагментованого набору державних законiв — рiшення з величезними наслidками для платформ, трейдерiв, захисту споживачiв та швидкостi масштабування нових цифрових ринкiв.