CFTC переходить до регулювання за регулюванням, цифрові активи класифікуються як товари

• CFTC переходить від стратегії регулювання шляхом виконання до регулювання шляхом регулювання, що свідчить про більш структурований підхід.
• CFTC збирає публічні коментарі щодо прогнозних ринків, що свідчить про перехід до більш інклюзивного процесу встановлення правил.
• Класифікація основних цифрових активів як товарів забезпечує регуляторну визначеність, сприяючи розробці продуктів та розподілу капіталу учасниками ринку.
• Повестка дня голови Зеліга може призвести до більш суттєвих нормотворчих актів від CFTC, що відображає зміну продуктивності агентства.
• Модель фінансування CFTC обмежує її потужність, що впливає на її здатність ефективно відповідати ринковим потребам.
• США повинні розробити паралельний продукт для перпетуалів на акціях, щоб залишатися конкурентоспроможними на глобальному ринку.
• Двійкове реєстрування суб’єктів створює серйозні регуляторні виклики, що впливає на хедж-фонди та менеджерів активів.
• Спільне регулювання SEC і CFTC може покращити нагляд за прогнозними ринками, запропонувавши спільний підхід до регулювання.
• Певні ставки на ринку прогнозів, зокрема ті, що стосуються результатів діяльності публічних компаній, можуть підпадати під юрисдикцію SEC.
• Існуючі закони щодо використання конфіденційної інформації в торгівлі, ймовірно, поширються на прогнозні ринки, забезпечуючи відповідність регуляторним вимогам.
• CFTC сигналізує про можливу розробку правил щодо прогнозних ринків, що свідчить про проактивну регуляторну позицію.
• Проблема подвійної реєстрації підкреслює неефективність поточної регуляторної рамки для фінансових суб’єктів.
• Перехід CFTC на регулювання регуляція за регуляцією може призвести до більш передбачуваного та прозорого управління цифровими активами.
• Потреба у паралельному продукті для США з перпетуалами на акції підкреслює важливість інновацій у регуляторній адаптації.
• Спільне регулювання SEC і CFTC може вирішити історичні напруженості та покращити нагляд за ринком.

Райн Міллер — партнер групи фінансових послуг Morrison Foerster, який консультує глобальні торгові та ринкові бізнеси. Раніше він був генеральним юристом FTX US, де відіграв ключову роль у відповіді на крах компанії у листопаді 2022 року після виявлення ліквіднісного дефіциту в розмірі від 8 до 10 мільярдів доларів у депозитах клієнтів. Міллер також має досвід роботи в CFTC, що надає йому глибоких регуляторних знань у обговореннях щодо криптовалютної політики та виконання законодавства.

• CFTC переходить від регулювання шляхом виконання до більш структурованої стратегії регулювання шляхом регулювання.

• Існує свідомий перехід від регулювання шляхом виконання до регулювання шляхом регулювання

  — Райн Міллер

• Ця зміна може призвести до більш передбачуваного управління цифровими активами.
• CFTC вказує на можливість введення правил щодо прогнозних ринків і звертається за публічними коментарями.

• Вони публікують рекомендації… вони публікують пропоновані правила

  — Райн Міллер

• Цей проактивний підхід передбачає взаємодію з ринком для формування майбутніх регуляторних норм.
• Громадські коментарі є важливими для розробки інклюзивних та ефективних правил CFTC.
• Ця зміна відображає значну зміну регуляторної стратегії з потенційними впливами на ринок.

• Більшість основних цифрових активів зараз класифікуються як товари, що забезпечує регуляторну визначеність.

• Головним пунктом є те, що більшість основних цифрових активів зараз чітко відносяться до категорії товарів

  — Райн Міллер

• Ця класифікація сприяє розробці продуктів та розподілу капіталу з певністю в США.
• Регуляторна ясність може впливати на ринкову динаміку та інвестиційні стратегії.
• Класифікація цифрових активів як товарів означає зміну на користь більш чітких регуляторних рамок.
• Цей крок може сприяти інноваціям та росту на ринку цифрових активів.
• Учасники ринку тепер можуть діяти з більшим ступенем впевненості.
• Класифікація товарів відповідає глобальним регуляторним тенденціям щодо цифрових активів.

• Повестка дня голови Зеліга може призвести до більш суттєвого регулювання від CFTC.

• Ви можете побачити повернення до справжніх, суттєвих результатів від агентства

  — Райн Міллер

• Це відображає зміну продуктивності агентства на основі змін у лідерстві.
• Посилення нормотворчості може сприяти більшій регуляторній прозорості та ринковій стабільності.
• Історичний контекст видачі правил CFTC є значущим для розуміння цієї зміни.
• Зміни у керівництві часто призводять до нових регуляторних пріоритетів і стратегій.
• Підвищення продуктивності може призвести до більш частотних і значущих регуляторних оновлень.
• Повна програма CFTC під керівництвом голови Зеліга свідчить про приверженість ефективному управлінню.

• Модель фінансування CFTC обмежує її кадровий потенціал та операційну здатність.

• У агентстві завжди є проблема з фінансуванням… вони не можуть витрачати більше, ніж дозволяє їхній бюджет

  — Райн Міллер

• Це впливає на здатність CFTC ефективно реагувати на ринкові потреби.
• Триває дискусія щодо того, чи має CFTC перейти на модель оплати.
• Обмеження фінансування створюють структурні виклики для виконання регуляторних обов’язків CFTC.
• Достатнє фінансування є критично важливим для підтримки оперативної ефективності CFTC.
• Обмежені можливості CFTC підкреслюють необхідність стійких рішень щодо фінансування.
• Вирішення фінансових викликів може покращити регуляторні можливості агентства.

• США повинні розробити паралельний продукт для перпетуалів на акціях, щоб залишатися конкурентоспроможними.

• З’являться перпетуальні контракти на акції на глобальному он-чейн ринку для зворотного руху

  — Райн Міллер

• Це підкреслює критичну потребу у регуляторній адаптації в США.
• Перпетуалі є важливими у торгівлі, що вимагає регуляторних інновацій.
• Здатність США конкурувати на глобальному рівні залежить від їхньої регуляторної гнучкості.
• Розробка паралельних продуктів є необхідною для підтримки конкурентоспроможності на ринку.
• Регуляторна адаптація є критично важливою для США, щоб не відставати від глобальних ринкових змін.
• Фокус на перпетуалів підкреслює важливість передбачливої регуляції.

• Двійкове реєстрування створює серйозні регуляторні виклики для хедж-фондів та менеджерів активів.

• Деякі з найбільших проблем за роки — це подвійно зареєстровані суб’єкти

  — Райн Міллер

• Це впливає на ефективність і здійсненність фінансових продуктів.
• Різні програми перевірки для одного й того ж регулювання створюють операційну неефективність.
• Узгодження регуляторних рамок може полегшити виклики для суб’єктів з подвійною реєстрацією.
• Проблема підкреслює неефективність поточної регуляторної обстановки.
• Вирішення викликів подвійної реєстрації є критично важливим для ефективності регулювання.
• Спрощення регуляторних процесів може підвищити ефективність ринку та інноваційність.

• Спільне регулювання SEC і CFTC може призвести до кращого нагляду за прогнозними ринками.

• Якщо нам вдасться знайти спосіб зробити це спільно, це дуже заохочує

  — Райн Міллер

• Цей спільний підхід може покращити роботу ринку та регуляторну ясність.
• Історичні напруженості між SEC і CFTC можуть бути вирішені за допомогою спільних зусиль.
• Спільне регулювання може покращити нагляд і зменшити регуляторні прогалини.
• Співпраця між агентствами є критично важливою для ефективного регулювання ринку.
• Потенціал спільного регулювання відображає стратегічний підхід до покращення нагляду.
• Покращена співпраця може призвести до більш всебічного та ефективного регулювання.

• Певні ставки на ринку прогнозів можуть підпадати під юрисдикцію SEC.

• Існують певні види ставок, які, ймовірно, підпадають під юрисдикцію SEC

  — Райн Міллер

• Це включає ставки, пов’язані з результатами діяльності та угодами публічних компаній.
• Розуміння регуляторних рамок, що регулюють прогнозні ринки, є важливим.
• Юрисдикція SEC підкреслює складність регулювання прогнозних ринків.
• Потрібні чіткі регуляторні напрями для ринків прогнозів, щоб забезпечити відповідність.
• Перетин ринків прогнозів та нагляду SEC відображає регуляторну складність.
• Забезпечення відповідності юрисдикції є ключовим для ефективного регулювання ринку.

• Існуючі закони щодо конфіденційної інформації у торгівлі, ймовірно, поширяться на прогнозні ринки.

• З’являться рамки щодо того, хто не підходить для участі в певних контрактах

  — Райн Міллер

• Це свідчить про тенденцію до більш строгого нагляду у нових ринках.
• Закони про внутрішнє торгівлю мають вирішальне значення для збереження цілісності та справедливості ринку.
• Розширення існуючих регуляторних вимог до прогнозних ринків забезпечує рівні умови.
• Регуляторні рамки повинні адаптуватися, щоб ефективно вирішувати нові ринкові практики.
• Застосування існуючих законів до прогнозних ринків підкреслює регуляторну передбачливість.
• Дотримання існуючих законів є важливим для вірогідності прогнозних ринків.