Комісія з ф'ючерсної торгівлі товарами щойно повідомила ринки прогнозів, у ввічливій, але твердій регуляторній формі, представити свою роботу. Консультація персоналу № 26-08, опублікована Відділом нагляду за ринками CFTC, визначає, що потрібно робити позначеним контрактним ринкам при введенні контрактів на події. Коротка версія: переконайтесь, що ваше ціноутворення є прозорим, дані для розрахунку виконання надійні, а ваші контракти важко маніпулювати.
Рекомендація була опублікована разом із Попереднім повідомленням про пропоноване правило, яке запрошує громадські коментарі щодо ширшого регулювання прогнозних ринків. Коментарі потрібно надіслати до 30 квітня 2026 року.
Що насправді каже консультація
Контракти на події — це фінансові інструменти, що розраховуються на основі того, чи відбудеться певний реальний результат. Вони можуть нагадувати деривативи, подібні до свопів, що саме пояснює, чому CFTC ставиться до них уважно.
Консультація №26-08 стосується двох основних обов’язків згідно з Законом про товарні біржі. Основний принцип 3 вимагає, щоб DCM виставляли лише контракти, які не піддаються легкому маніпулюванню. Основний принцип 4 вимагає наявності механізмів для фактичного запобігання маніпулюванню та спотворенню цін.
Щодо контрактів з готівковим розрахунком, CFTC звернулася до Додатка C Рекомендацій до Розділу 38, який вимагає від DCM детально перевіряти джерела даних та обчислювальні процедури, використовувані для визначення значень розрахунку.
Також у рекомендаціях звертається увага на те, як біржі подають нові продукти на лістинг. Коли DCM подають самоперевірки або запити на схвалення, вони повинні включати детальні аналізи, що підтверджують відповідність CEA та його основним принципам. CFTC вказала, що нечіткі або надто загальні специфікації продуктів є проблемними.
Чому ринки прогнозів привертають увагу
Рекомендації використовують спортивні приклади для ілюстрації своїх тез, що має сенс, враховуючи великий обсяг активності на ринках прогнозів, що зосереджений на спортивних змаганнях. Ці рекомендації не враховують жодних аспектів, пов’язаних із криптовалютами.
Одночасне оприлюднення ANPRM свідчить про те, що CFTC активно розглядає питання про необхідність оновлення існуючої регуляторної рамки з урахуванням унікальних характеристик ринків прогнозів. Громадські коментарі допоможуть сформувати будь-які майбутні нормативні акти, що робить термін 30 квітня 2026 року значущим для всіх, хто стейкає на цьому ринку.
Що це означає для учасників ринку
Для бірж повідомлення очевидне: документація має значення. Будь-які контракти подій переліку DCM повинні інвестувати більше зусиль у інфраструктуру відповідності, що оточує запуск продуктів, включаючи більш строгий аналіз методологій розрахунків, більш детальне перевірку джерел даних та більш детальні заяви про самопідтвердження.
Для платформ, що діють у сфері ринків прогнозів або поблизу неї, період коментарів ANPRM — це можливість вплинути на правила ще до їхнього затвердження. Учасники ринку, біржі, академіки та громадські організації мають до 30 квітня 2026 року, щоб подати свої пропозиції щодо того, як слід регулювати ринки прогнозів.