Дані Morningstar показують, що чикагська біржа Cboe зареєструвала 561 новий обіговий продукт цього року, майже половину всіх запусків у США. Morningstar зафіксував 340 запусків для Cboe за весь 2025 рік, трохи менше третини загальної кількості за цей рік. NYSE та Nasdaq разом становлять 47,7% нових лістингів цього року — рекордно низький показник порівняно з приблизно двома третинами в останні роки. NYSE та Nasdaq залишаються лідерами за загальною кількістю лістингів ETF. Розміщення фондів у швидко розширюючомуся американському секторі ETF на $16 трильйонів стало важливим бізнесом для бірж.
Техаська фондові біржа (TXSE) розпочала діяльність у липні та за останній місяць привернула первинні лістинги ETF. TXSE отримала 10 ETF з моменту запуску свого першого в середині вересня, включаючи три, які були переведені з NYSE Arca. NYSE Arca функціонує повністю електронно та спеціалізується на ETF та пов’язаних продуктах. Allianz Investment Management також перевела 34 фонди з NYSE Arca на Cboe на початку року. Tidal Financial Group, випускник ETF, оцінює частку NYSE Arca у ринку ETF у США на 73%, порівняно з 18% у Nasdaq та 7,6% у Cboe.
Конкуренція посилилася, оскільки етф з великою часткою деривативів швидко розширюються, що сприяє походженню Cboe як біржі опціонів. Брайан Армур, директор з досліджень пасивних стратегій Morningstar, сказав, що Cboe та TXSE ставлять під сумнів домінування існуючих гравців, причому зростання Cboe забезпечується стратегіями на основі деривативів. Деякі етф на основі деривативів намагаються знизити ринковий ризик. Буферні етф використовують опціони для обмеження втрат. Фонди з покритими.call-опціонами та подібні синтетичні етф з доходом збільшують дохід, але обмежують прибутки на ростучих ринках. ETF Action оцінює активи в буферних та синтетичних етф з доходом у $337 млрд, порівняно з $104 млрд на кінець 2023 року.
Попит також різко зріс на плечові та інверсні ETF. Ці фонди використовують свопи та ф'ючерси для посилення короткострокової продуктивності або відтворення коротких продажів, отримуючи прибуток, коли ціни базових активів падають. ETF Action оцінює активи в цих фондах у 183 мільярди доларів США — майже вдвічі більше, ніж на кінець 2023 року. Армур описав плечові та інверсні ETF як ефективну гру в азартні ігри та погані довгострокові інвестиції, які значно поступаються за продуктивністю окремим акціям, що лежать в основі їхньої експозиції. Morningstar зареєстрував 1 187 запусків ETF за перші дев'ять місяців цього року, що перевищує рекордний показник за повний рік — 1 117, встановлений у 2025 році.
Існуючі біржі впровадили відповіді на виклики, хоча вони заперечують, що їх змусили діяти. Nasdaq запровадила програму минулого місяця, яка надає більше підтримки мейкерам. Nasdaq та NYSE кожна відкрили біржу в Техасі за останні 18 місяців. Cboe обмежила щорічні комісії для емітентів сімей ETF із визначеним результатом. ETF із визначеним результатом використовують деривативи для захисту від падіння ринку та часто запускаються групами. Cboe також привернула більшість лістингів від Corgi Funds. Corgi Funds, підтримуваний венчурним капіталом, прагне стягувати менші комісії, ніж конкуренти, і запустила понад 200 ETF з грудня.
Акціонерами TXSE є великі емітенти ETF: BlackRock, JPMorgan та Goldman Sachs. Роб Марроко, глобальний керівник ETP у TXSE, сказав, що TXSE була розроблена для сучасного ринку без застарілих правил або складних відносин. Раніше Марроко займав подібну посаду у Cboe. Цього місяця WisdomTree вивела на TXSE, який розташований у Далласі, два ETF. Голова ринків капіталу WisdomTree Девід Грайхен високо оцінив інфраструктуру, економіку та увагу до емітентів TXSE і сказав, що збільшення конкуренції між біржами корисне для емітентів та інвесторів. Однак Габрієлла Веннітті, керівник переліку ETP у Nasdaq, сказала, що Nasdaq залишається на курсі, щоб перевищити кількість лістингів ETF минулого року, незважаючи на втрату частки ринку цього року.
Cboe та TXSE викликають NYSE та Nasdaq у боротьбі за лістинг ETF
FLASH AIПоділитися
Короткий зміст
Cboe зареєстрував 561 запуск ETF цього року, майже половину всіх американських лістингів, оскільки потоки інвестицій у ETF зміщуються на альтернативні платформи. NYSE та Nasdaq разом здобули 47,7% нових лістингів — найнижчий показник за роки. Texas Stock Exchange (TXSE), запущена в липні, привернула 10 ETF з середини вересня, включаючи три від NYSE Arca. Cboe та TXSE набирають обертів завдяки ETF на основі деривативів і нижчим комісіям. Nasdaq та NYSE протистоять цьому, створюючи нові текаські біржі та покращуючи підтримку мейкерів. Індекс страху та жадоби свідчить про зростаючу зацікавленість у дешевих, нишевих торгівельних платформах.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.