Capital B, французька фірма, раніше відома як The Blockchain Group, лише що довела наявність накопиченого попиту на свої акції поза Парижем. Обсяг торгівлі на її новій лістинговій платформі Cboe Europe подвоївся протягом двох годин після запуску 5 серпня, швидко перевищивши активність на основній лістинговій платформі Euronext Growth Paris.
Що відбулося і чому це має значення
Capital B почала торгівлю на Cboe Europe — біржі, яка є найбільшою панєвропейською акційною біржею за часткою ринку та умовною вартістю угод. Результати були відразу ж помітні. Протягом 120 хвилин обсяг на новій платформі подвоївся, вже перевищивши обсяг торгів компанії на її домашній біржі Euronext Growth Paris, де вона торгуються під тікером ALCPB.
Запуск був цілеспрямованою стратегічною грою для поглиблення ліквідності для європейських інституційних інвесторів, які тепер мають ширший доступ до акцій компанії за межами французької біржі.
Гра з біткоїн-скарбницею, європейська версія
Capital B позиціонує себе як перша європейська компанія, присвячена bitcoin-скарбниці, з моменту ребрендингу в кінці 2024 року. Стратегія активно використовує схему, яку популяризував Майкл Сейлор у MicroStrategy (зараз Strategy): накопичувати bitcoin у балансі, використовувати різні фінансові інструменти для фінансування цих покупок та дозволити акціям слугувати плечевим проксі для експозиції на BTC.
Capital B публічно оголосила про свою мету — накопичити 1% загальної кількості bitcoin. З урахуванням хардкапу bitcoin у 21 мільйон монет, це становить 210 000 BTC. За останніми доступними даними, поточні запаси знаходяться в діапазоні від 2 834 до 3 140 BTC.
Для фінансування цієї подорожі Capital B у травні 2026 року провів приватне розміщення на 15,2 мільйона євро, причому ці кошти були призначені для подальшого накопичення bitcoin.
Що це означає для інвесторів
Звичайно, існують ризики. Компанії з біткоїн-скарбницями за дизайном є позиціями зі значними кредитними плечами на ціну BTC. Запаси компанії в розмірі близько 3 000 BTC, хоча й є значними для європейської компанії середнього розміру, достатньо малі, щоб агресивне накопичення шляхом дилуційного збільшення капіталу могло знизити вартість на акцію, якщо біткоїн не підтримає цей рух.
Приватне розміщення на 15,2 мільйона євро у травні ілюструє цю напругу. Кожна випущена акція для купівлі bitcoin розбавляє існуючих власників, якщо тільки ціна BTC не зросте достатньо, щоб компенсувати це розбавлення на одну акцію.
Наразі ринок голосує за допомогою свого потоку замовлень. Capital B хотіла більшої ліквідності та ширшого доступу для інституцій. Вже через дві години після лістингу на Cboe Europe вона отримала обидва.