Канада пропонує пряме викуплення стейблкоїнів із обмеженням комісії в 1%

Пропозиція Канади щодо стейблкоїнів, опублікована 24 жовтня, дозволить охопленим роздрібним власникам запитувати повернення коштів безпосередньо у випускачів без мінімальної суми викупу. Запропонований розділ 15 зазвичай вимагатиме від випускачів завершити викуп протягом трьох робочих днів і обмежить комісії за викуп випускачів на рівні 1%. Закон про стейблкоїни отримав королівське схвалення 26 березня, але основні положення Закону ще не вступили в силу. Документ про вплив уряду визначає осінь 2027 року як планований період впровадження.

Закон вимагатиме випускників викуплювати стейблкоїни за номінальною вартістю у валюті, за якою слідкує стейблкоїн. Викуп USDC за номінальною вартістю означає оплату у доларах США. Канадські власники, які бажають отримати канадські долари, все ще потребуватимуть відповідної угоди щодо конверсії валюти або оплати. Реальні комісії випускника та банківські умови власника визначать витрати на прямий викуп в межах запропонованої верхньої межі комісії випускника. Випускники зобов’язані публікувати повідомлення на веб-сайті щонайменше за сім днів до введення або підвищення комісій за викуп. Політики викупу випускників також мають пояснювати способи оплати та обставини, що дозволяють встановлювати щоденні ліміти, щоб допомогти власникам оцінити сервіс перед його використанням.

Закон поширюється на внутрішніх та іноземних емітентів, які надають стейблкоїни безпосередньо або опосередковано покупцям у Канаді, якщо реальне або передбачуване використання перетинає кордони провінцій або міжнародні кордони. Пропонований розділ 3 визначатиме місце перебування канадських покупців за місцем звичайного проживання, головним офісом або основним місцем ведення бізнесу, а не лише громадянством. Закон виключає центральні банки та передбачає винятки для фінансових установ і замкнених циклів, залежно від регулювання. Губернатор Банку Канади може надавати винятки, можливо, з умовами, якщо провінційні або іноземні вимоги є суттєво подібними.

Умови Circle для власників USDC поза Європейською економічною зоною, оновлені 15 жовтня, визначають Circle Internet Financial, LLC як емітента та передбачають пряме викуплення лише за наявності придатного, зареєстрованого акаунту Circle Mint у добросовісному стані. Circle Mint обслуговує інституції та зареєстрованих дистриб’юторів у підтримуваних регіонах, виключаючи фізичних осіб, які шукають особисте використання. Кандидати проходять перевірку на предмет минулого, ідентифікації, знання клієнта та санкцій. Угода користувача Circle Mint вимагає, щоб інституційні клієнти зв’язали перевірений банківський акаунт, назва власника якого збігається з ім’ям перевіреного акаунту Mint. Circle пропонує мінтовання та викуплення через банківські перекази, тоді як SEPA та перекази через банківську мережу вимагають участі банків у обмежених регіонах. Заявлене Circle миттєве розрахунок також залежить від програм участвуючих банків.

Формулювання пропозиції, що стосується будь-кого з власників, передбачає ширший доступ до викупу у затверджених емітентів. Сторінка Mint Circle вказує Circle National Trust як кастодіана, а не емітента USDC. Банківська ліцензія Circle National Trust сама по собі не встановлює, чи буде Circle Internet Financial, LLC виключена з канадської рамки. Майбутнє рішення Канади щодо реєстрації чи звільнення матиме більше значення, ніж розгляд окремих підрозділів Circle як взаємозамінних.

Заява про вплив уряду стверджує, що термін викупу у три робочі дні дозволяє здійснити вирішення питань безпеки резервів та оперативну обробку. Пропозиція не встановлює окремого терміну для зовнішнього отримувача банку щодо надання коштів від викупу. Угода Circle окремо регулює затримки, що виникають через зовнішні банки або платіжні мережі. Пропонований пункт 15(2) дозволить встановлювати щоденні ліміти викупу лише тоді, коли дефіцит ліквідності на ринках активів резерву емітента перешкоджає емітенту виконати всі запити. Ця виняткова норма скасовує звичайні вимоги щодо мінімальної суми та термінів, але зберігає ліміт комісії у 1%.

Після введення в дію Закон вимагатиме наявності резервів, вартість яких дорівнює щонайменше номінальній вартості випущених стейблкоїнів, утримуваних у валюті зв’язки або якісних ліквідних активів. Закон відокремить резерви від вимог кредиторів емітента та кастодіана, за винятком вимог холдерів щодо викупу. Пропозиція дозволяє використовувати поточні депозити, короткостроковий державний борг, якісні грошово-ринкові фонди та певні операції зворотного репо на одну ніч. Пропозиція також дозволяє операції репо на одну ніч виключно для отримання валюти зв’язки для викупу. Відокремлення резервів захищатиме вимоги холдерів, не перетворюючи стейблкоїни на застраховані банківські депозити, а Закон заборонить покритим емітентам стверджувати інше.

Прямий викуп може надати покритим роздрібним власникам ще одну опцію, коли продаж токенів іншим учасникам ринку є невигідним. Умови Circle відрізняють умовний зобов’язання викупити за номінальною вартістю від цін на сторонніх платформах, якими Circle не керує. Консультація триватиме 60 днів з моменту публікації. Пропонована перехідна полегшення дозволить існуючим емітентам, які подадуть заявку протягом 30 днів з моменту початку, продовжувати емісію до отримання повідомлення про реєстрацію або відмову. Перехідне полегшення закінчиться на 31-й день для емітентів, які не подадуть заявку. Перехідний процес реєстрації не призупинить зобов’язань щодо викупу. Остаточні правила, рішення щодо конкретних суб’єктів та розкриті умови оплати визначать практичну корисність прямого викупу, включаючи під час дефіциту ліквідності на ринку резервів.