Автор: CryptoPunk
П’ятирічний бектест доводить: 3-кратний левередж майже не вигідний
Спочатку висновок:
У результаті бектестування за минулий п'ятирічний період, кінцевий прибуток від інвестування в BTC з трьохкратним левериджем становить лише трохи більше, ніж з двократним левериджем 3,5%, але віддавши Вартість ризику, що наближається до нуля.
Якщо розглядати комплексно ризик, прибуток та виконуваність —Регулярне інвестування в криптовалюту є найкращим варіантом у довгостроковій перспективі; 2x - це межа; 3x не вартий цього.
Рік | Крива чистої вартості інвестицій на 5 років: 3x не зумів "збільшити розрив"
| Ключові показники | 1x фізичний обмін | 2-кратний ліверидж | 3-кратний ліверидж |
| Кінцева вартість рахунку (Final Value) | 42 717,35 $ | 66 474,13 $ | 68 832,55 $ |
| Загальний внесок (Total Invested) | 18 250,00 $ | 18 250,00 $ | 18 250,00 $ |
| Загальний дохід (Total Return) | 134,07% | 264,24% | 277,16% |
| Складна річна темп приросту (CAGR) | 18,54% | 29,50 % | 30,41 % |
| Максимальне просадження (Max Drawdown) | -49,94% | -85,95% | -95,95 % |
| Сортіно (Sortino Ratio) | 0,47 | 0,37 | 0,26 |
| Коефіцієнт Калмара | 0,37 | 0,34 | 0,32 |
| Індекс виразок (Ulcer Index) | 0,15 | 0,37 | 0,51 |
З рисунка зміни чистої вартості можна побачити очевидно, що:
Фізичний (1x)крива плавно піднімається вгору, відкоти контролюються
2-кратний лівериджвідчутно збільшити прибуток на фазі білого черв'яка
3-кратний ліверидж: кілька разів «проповзти по землі», тривалий час бути втраченим у коливаннях
Незважаючи на те, що в період відновлення 2025–2026 років 3x врешті-решт трохи перевершить 2x,
АлеПротягом кількох років, 3x чиста вартість завжди відставала від 2x.
Примітка: у цьому бектесті для частини левериджу використовується метод перебалансування щодня, що призводить до втрат від волатильності.
Це означає:
Фінальна перемога 3x залежить від "останнього ривка"
2. Порівняння кінцевого прибутку: граничний прибуток левериджу швидко зменшується
| Стратегія | Кінцевий актив | Загальний внесок | CAGR (CAGR — це абрев |
|---|---|---|---|
| 1x фізичний обмін | 42 717 $ | 18 250 $ | 18,54% |
| 2-кратний ліверидж | 66 474 $ | 18 250 $ | 29,50 % |
| 3-кратний ліверидж | 68 833 $ | 18 250 $ | 30,41 % |
Головне не в тому, "хто отримує найбільший виграш", а в тому,На скільки більше?:
1x → 2x: заробітки ≈ $23 700
2x → 3x: просто на ≈ $2 300 більше
Прибуток майже перестає зростати, але ризики зростають експоненційно
Третє. Максимальне падіння: 3x наближається до "структурного відмови"
| Стратегія | Максимальний відсік |
|---|---|
| 1 раз | -49,9% |
| 2 рази | -85,9% |
| 3 рази | -95,9% |
Ось одне дуже серйозне питання:
-50%психологічно допустимий
-86%: Потрібно +614%, щоб вийти в нуль
-96%: Потрібно +2400%, щоб відшкодувати витрати
3-кратний ліверидж у медвіжньому ринку 2022 року,Загалом вже "математично банкрут",
Подальші прибутки майже повністю походять від нових інвестицій після дна падіння ринку.
4. Повернення, скориговане за ризиком: краще за все у криптовалюті
| Стратегія | Сортіно | Індекс виразок |
|---|---|---|
| 1 раз | 0,47 | 0,15 |
| 2 рази | 0,37 | 0,37 |
| 3 рази | 0,26 | 0,51 |
Ці дані пояснюють три речі:
Найвищий рівень ризику за одиницю прибутку у спот-
Чим вищий леверидж, тим гірше відношення ризику до вигоди при зниженні цін
3x тривалий час перебуває в зоні глибокого падіння, що викликає сильний психологічний тиск
Що означає індекс виразки 0,51?
Рахунок тривалий час "лежить під водою", майже не даючи позитивних результатів
Чому довгострокова дія 3-кратного левериджу є такою поганою?
Причина — лише одне речення:
Щоденне зрівноваження + висока волатильність = постійні втрати
У коливному ринку:
Зростання → Додатковий внесок коштів
Падіння → зменшення позиції
Без зростання та падіння → постійне скорочення рахунку
Це типово саме такВолатильність (Волатильність).
а його здатність до руйнування, у разі використання плеча прибуткуквадратПрямо пропорційно.
на високомінливому активі, такому як BTC,
Використання 3-кратного лівериджу означає, що ви несете покарання у вигляді 9-кратних коливань.
Висновок: сам по собі BTC вже є «активом з високим рівнем ризику»
Цей п'ятирічний бектест дав дуже чітку відповідь:
Регулярне інвестування у фіатнайкраще відношення ризик/прибуток, може виконуватися протягом тривалого періоду
2-кратний лівериджРадикальна верхня межа, підходить лише для невеликої кількості людей
3-кратний ліверидж: Довгострокова вартість на грошову одиницю дуже низька, не підходить як інструмент для регулярних внесків
Якщо ви вірите в довгострокову вартість BTC,
Тож найраціональніший вибір часто не є «додаванням додаткового шару левериджу»,
АлеНехай час стане на твій боці, а не стане твоїм ворогом.