BlockBeats, 18 жовтня: За повідомленням Bloomberg, фінансування CoreWeave поглиблює занепокоєння ринку щодо здатності AI-компаній привлекати кошти, оскільки інвестори у високодоходні облігації все менше готові надавати фінансування технологічним стартапам. Співзасновники CoreWeave заявили, що компанія розглядає можливість виходу на ринок інвестиційного рівня та отримання коштів від страхових інституцій; проте її дохідність високодоходних облігацій цього тижня зросла до 15%, що відповідає рівню, зазвичай пов’язаному з фінансовими труднощами. Кредитори стурбовані планами компанії щодо подальшого масштабного позичання.
CoreWeave заявила, що її фінансовий стан «повністю достатній» для виконання зобов’язань з погашення боргів, а генеральний директор NVIDIA Дженсен Хуанг також виступив на захист фінансового стану компанії. Однак деякі інвестори вважають, що основна проблема полягає не у раптовому погіршенні кредитоспроможності компанії, а у тому, що протягом наступних півтора року залишиться великий обсяг нових облігаційних випусків.
Відповідні занепокоєння поширилися на ширший ринок високодоходних облігацій. У середу середня дохідність ринку зросла до 8,41%, досягнувши найвищого рівня за 18 місяців, а премія за ризик зросла до найвищого рівня з березня. Умови 5-мільярдного левереджованого кредиту компанії Volta Infrastructure, стартапу з AI-хмарних інфраструктур, були переглянуті, і кінцева дохідність, яку буде сплачено, перевищила 11%, які спочатку обговорювали банки, наблизившись до найвищих рівнів у фінансуванні AI-інфраструктури.
За даними Goldman Sachs, з початку року компанії випустили на ринку доларів 106 мільярдів доларів інвестиційних та високодоходних облігацій для фінансування проектів, багато з яких спрямовані на інвестиції в AI, наприклад, у центри обробки даних, що майже втричі перевищує обсяг 37 мільярдів доларів за весь 2025 рік. У 2025 році обсяг випуску глобальних облігацій для таких проектів може перевищити 300 мільярдів доларів. Натомість середня ціна високодоходних облігацій центрів обробки даних знизилася з 101 долара у червні до близько 95 доларів.
Грант Нахман, головний інвестиційний офіцер Shorecliff Asset Management, зазначив, що на поточному рівні ринку беззабезпечне фінансування великих «нових хмарних провайдерів» може бути надто витратним, неможливим для випуску або обома цими факторами одночасно. Нові угоди можуть вимагати забезпечення активами або грошовими потоками за контрактами та надавати кращу захисту кредиторів. Якщо фінансування за рахунок високодоходних облігацій зупиниться, компанії можуть перейти до конвертованих облігацій, акцій, забезпечених боргів та секуритизації.