Приватний кредитний підрозділ Blackstone став улюбленою кандидатурою для покупки австралійського кредитного портфеля HSBC, обсяг якого становить приблизно 26–30 млрд австралійських доларів. Це приблизно 17–20 млрд доларів США, що робить цю угоду однією з найбільших угод з придбання приватними кредиторами активів споживчого кредитування традиційного банку за останні роки.
Портфель складається переважно з виконуваних первинних іпотечних кредитів та рахунків за кредитними картками з роздрібних банківських операцій HSBC в Австралії.
Як ми сюди потрапили
Рішення HSBC продати свій австралійський портфель кредитів випливає зі стратегічного огляду, запущеного в 2025 році, спрямованого на спрощення глобальних операцій банку та вивільнення капіталу.
Ранішні плани повного виведення роздрібного бізнесу HSBC в Австралії були переглянуті на початку 2026 року, коли банк змінив стратегію на відокремлення свого кредитного портфеля від депозитної бази, а не на прямий продаж усієї операції.
Процес продажу прискорився завдяки попереднім аукціонам та орієнтовним пропозиціям, поданим на початку 2026 року. Blackstone вийшов з цього процесу на лідируючій позиції. Citi консультує HSBC щодо угоди, тоді як Morgan Stanley працює з боку Blackstone.
Угода перебувала на стабільній фазі переговорів до середини 2026 року, при цьому жодних серйозних перешкод чи конкуруючих пропозицій не з’являлося публічно.
Чому приватний кредит постійно витісняє традиційний банкінг
Банки стикаються зі зростанням витрат на відповідність регуляторним вимогам, капітальними вимогами, які роблять утримання великих портфелів кредитів все більш витратним, і стисненням маржі на продуктах споживчого кредитування, таких як іпотека. Маржі на австралійському іпотечному портфелі HSBC, як повідомляється, невеликі, що ускладнює для регульованого банку обґрунтування виділення капіталу.
Blackstone, діючи поза межами банківського регулювання, не підлягає тим самим вимогам щодо достатності капіталу. Він може утримувати виконувані кредити та отримувати дохід, який може здаватися посереднім на балансі банку, але виглядає досить привабливо в структурі приватного кредитного фонду.
Що це означає для інвесторів
Ринок приватного кредитування продовжує розширювати свій адресний простір за межі кредитування корпорацій середнього рівня, входячи до сектору первинних житлових іпотек, портфелів кредитних карток та інших активів споживчого кредитування.
Якщо HSBC зможе позбутися капіталомістких активів, зберігаючи відносини з депозитами, кожен фінансовий директор банку, що має подібні показники, зверне увагу.
Фонди приватного кредитування, які утримують портфелі споживчих кредитів, піддані впливу циклів ринку нерухомості, тенденцій безробіття та рухів процентних ставок інакше, ніж корпоративний кредитний ризик. Прим-іпотеки є низькоризикованими індивідуально, але концентрований географічний вплив збільшує вразливість портфеля.