Blackstone перебуває на початковій стадії обговорень із інвесторами щодо створення другого великої пакету позикових фінансувань для фінансування використання Anthropic власних чіпів Google. Угода, якщо вона буде реалізована, слідуватиме за першим пакетом на суму близько 35–36 мільярдів доларів, який був закритий кілька місяців тому.
Що ми знаємо на даний момент
Bloomberg повідомив 4 серпня, що Blackstone почав консультувати інвесторів щодо другої транши фінансування. Структура повторює першу угоду: спеціальна цільова компанія (SPV) купує Tensor Processing Units від Google, а потім орендує їх Anthropic.
Перший пакет був спільним проектом Blackstone та Apollo Global Management. Угода була завершена наприкінці травня — на початку червня 2026 року і склала приблизно 35–36 мільярдів доларів. Частина цього початкового боргу мала потрапити на вторинний ринок до липня 2026 року. Згідно з повідомленнями, другий пакет, який пропонується, очікується аналогічного розміру, при цьому обговорюються цифри не менше 36 мільярдів доларів. Він перебуває на початковій стадії, тому остаточні умови, зобов’язання інвесторів та терміни все ще дуже нестабільні.
AI-момент приватного кредитування
Структура SPV — це ключова інновація тут. Створивши окрему юридичну особу, яка володіє чіпами та орендує їх Anthropic, угоди захищають інвесторів від загальних корпоративних ризиків Anthropic. Якщо Anthropic стикнеться з фінансовими труднощами, SPV все ще володіє обладнанням. Це фінансова модель, запозичена з нерухомості та оренди літаків, тепер адаптована для сілікону.
Цей підхід дозволяє Anthropic розширити свою інфраструктуру ШІ, включаючи центри обробки даних у кількох штатах США, без навантаження на баланс через прямі покупки мільярдів доларів у обладнанні.
Чому це має значення далі за ШІ
Загальна вартість обох пакетів, якщо другий закриється на схожому рівні, наблизиться до 72 мільярдів доларів США. Для порівняння, весь ринок кредитів з левериджем у США щорічно випускає приблизно 1,4 трильйона доларів США.
Діяльність вторинного ринку щодо першої угоди також варто уважно спостерігати. Частина цього початкового боргу очікувалася на вторинному ринку до липня 2026 року, що свідчить про те, що інституційний попит був достатньо сильним, щоб підтримувати активну торгівлю цими інструментами.