Спот-ETF на bitcoin у США втратили 265,4 мільйона доларів 31 липня, перервавши короткотривалий повернення до надходжень. BlackRock’s iShares Bitcoin Trust, відомий як IBIT, призвів майже до половини збитків, зареєстрував викуп на 122,7 мільйона доларів.
За один день до цього ці самі кошти привернули чистий притік у розмірі 233,1 мільйона доларів США, при цьому лише IBIT привернув 183,4 мільйона доларів США.
Числа після перевертання
Вихід IBIT на $122,7 млн навіть не був найгіршим днем. Це звання належить сесії у травні 2026 року, коли фонд зареєстрував приблизно $528 млн витоків за один день.
FBTC від Fidelity зайняв друге місце у рейтингу виведень, втративши $54,8 мільйона. Разом два найбільші спот-біткоїн-ETF за обсягом активів були відповідальні за приблизно $177,5 мільйона загальних виведень за день.
Незважаючи на складний день, чисті активи IBIT на 31 липня все ще становили приблизно 46,52 мільярда доларів США. Це менше, ніж 47,67 мільярда доларів США на попередній день. Фонд тримає приблизно 739 066 BTC.
Формується більший патерн
Другий квартал 2026 року став третім кварталом поспіль з чистим виведенням коштів з американських спот-біткоїн-ETF як групи. Загальний обсяг виведення у другому кварталі перевищив обсяг у першому кварталі.
Сам липень став випробуванням невирішуваності. Місяць розпочався з 10-денної хвилі виведення коштів, яка тривала до 2 і 3 липня, після чого з’являлися розривні дні з надходженням коштів. Надходження 30 липня у розмірі $233,1 млн на короткий час виглядало як можлива зміна тенденції. Але це не сталося.
Загальна вартість активів під управлінням усіх американських спот-біткоїн-ETF залишалася відносно стабільною близько $105 млрд на кінець другого кварталу 2026 року. Ця цифра в $105 млрд має контекст: коли ці ETF були запущені в січні 2024 року, AUM згодом стабілізувалася близько $105 млрд, незважаючи на постійні виведення коштів, що свідчить про те, що зростання ціни біткоїна компенсує викуп акцій за рахунок прибутків за ринковою вартістю.
Що це означає для інвесторів
Коли ЕТФ переживають тривалі відтоки, авторизовані учасники викуплюють акції і продають лежачу в основі bitcoin. Якщо це відбувається поступово, ринки поглинають це без великих перебоїв. Якщо це прискорюється, тиск на продаж може створити петлю зворотного зв’язку, де падіння цін спричиняє більше викупів, які спричиняють більший продаж.
IBIT залишається лідером на ринку, а $46,5 млрд чистих активів надають йому запас міцності, про який менші конкуренти можуть лише мріяти. Фонд вже пережив гірші дні, включаючи виведення $528 млн у травні, і відновився.
Три квартали поспіль з виведенням коштів — це патерн, а не виняток. Наступним катализатором, за яким слід стежити, є те, чи перерве Q3 цю серію. Якщо виведення коштів продовжаться або поглибляться, підлога AUM у $105 млрд може почати руйнуватися.