Токенізований скарбницький фонд BlackRock BUIDL збільшив свою ринкову капіталізацію на 52,1 мільйона доларів США лише за 24 години, що підтверджує його провідну позицію в секторі, який два роки тому майже не існував.
Фонд, офіційно відомий як BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, став еталонним продуктом на ринку токенізованих казначейських облігацій США. Цей ринок зараз має загальну он-чейн вартість між 15 та 16 мільярдами доларів США, а BUIDL займає значну частину цього ринку з ринковою капіталізацією, яка зазвичай коливається від 2,5 до 2,7 мільярда доларів США.
Від нуля до мільярдів за менше ніж три роки
BUIDL був запущений у березні 2024 року і дуже швидко знайшов свою аудиторію. Фонд до середини 2024 року досяг $500 мільйонів активів під управлінням. До кінця 2025 року фонд розподілив понад $100 мільйонів кумулятивних дивідендів власникам. Потім він продовжив зростання, подолавши позначку $2 мільярди до кінця 2026 року.
Фонд підтримує чисту вартість активів приблизно $1 за токен, щоденна дохідність становить 3–5% річних. Основними активами є короткострокові державні цінні папери США та еквіваленти готівки, упаковані в регульований інструмент, який здійснює розрахунки у блокчейні неперервно.
Традиційні скарбничі продукти працюють лише в робочі години ринку і здійснюють розрахунки за схемою T+1. BUIDL забезпечує миттєве розрахунок будь-коли, що саме те, чого прагнуть інституційні інвестори, керуючи ліквідністю у глобальних портфелях.
Чому інституції постійно з’являються
Щоденний зростання на 52,1 мільйона доларів США не було аномалією. За останній семиденний період навколо середини серпня 2026 року BUIDL додав 32,5 мільйона доларів США до ринкової капіталізації, що свідчить про те, що більший одноденний стрибок є прискоренням, а не разовим випадком.
Традиційні грошові ринкові фонди пропонують подібні профілі дохідності, але супроводжуються затримками при розрахунках, обмеженими годинами роботи та складністю переходу між он-чейн та оф-чейн середовищами. BUIDL усуває ці труднощі, зберігаючи весь життєвий цикл он-чейн — від покупки до викупу та розподілу дохідності.
Дані з Token Terminal свідчать, що зростання BUIDL є частиною ширшого підйому токенізованих казначейських продуктів.
Розрив між потенціалом і впровадженням
Незважаючи на весь свій ріст, сектор токенізованих скарбниць все ще стикається з помітним обмеженням. Використання цих продуктів у протоколах DeFi-позичання залишається відносно низьким.
Конкурентна обстановка також стає більш переповненою. Franklin Templeton, Ondo Finance та інші емітенти запустили власні токенізовані скарбничні продукти, кожен з яких спрямований на трохи різні профілі інвесторів та екосистеми ланцюгів.
Ринок токенізованих казначейських облігацій на $15–16 млрд звучить величезним, поки не порівняєте його з приблизно $6,7 трлн ринком казначейських облігацій США. Он-чейн версія становить частину від частини.