BlackRock знизила мінімальний поріг для конвертації біткойнів у акції спот-ETF IBIT з 25 мільйонів доларів США до 1 мільйона доларів США. За словами Роббі Мітчніка, керівника цифрових активів BlackRock, ця зміна була введена в липні, дозволивши більшій кількості клієнтів з високим рівнем активів та інституцій скористатися цією послугою.
Ця зміна не впливає на звичайних інвесторів, які купують та продають IBIT через брокерські рахунки. Піднесення мінімуму стосується процесу конвертації спот-активів у частки ETF для власників біткойнів, а не мінімальної суми для покупки ETF на вторинному ринку.
IBIT нарахувала понад 5 мільярдів доларів США у конверсіях
Мітчнік зазначив, що обсяг транзакцій IBIT з цим типом конверсій біткойнів перевищив 5 мільярдів доларів США. У звіті зазначено, що у жовтні минулого року ця цифра становила близько 3 мільярдів доларів США, що свідчить про зростання попиту.
Bitwise також зробила подібні зміни. За повідомленнями, ця інвестиційна компанія знизила мінімальний поріг для застосування конверсії з 100 мільйонів доларів США до 3 мільйонів доларів США. Дії обох компаній вказують на одну й ту ж тенденцію: зниження бар’єрів для великих власників щодо входу в структуру ETF.
- Бар’єр Блекрока: з 25 мільйонів доларів США до 1 мільйона доларів США
- Бар’єр Bitwise: з 100 мільйонів доларів США до 3 мільйонів доларів США
- Загальний обсяг конверсій IBIT: понад 5 мільярдів доларів США
Після відкриття фізичного обміну обмін став більш гнучким
Американська комісія з цінних паперів і бірж (SEC) схвалила використання фізичного підписання та викупу спот-криптовалютних ETF у липні 2025 року. Раніші схвалення вимагали, щоб фонди в основному використовували готівкові процедури.
За цією механізмом авторизовані учасники можуть безпосередньо виконувати створення та викуп акцій ETF. Але для більшості власників біткойнів зазвичай все ще необхідно звертатися до брокерів, трейдінгових столів або інших кваліфікованих посередників для організації конверсії, оскільки звичайні власники не можуть безпосередньо створювати кошики акцій IBIT.
Тому зниження порогу має на меті розширити доступ до сервісів, які раніше були призначені лише для клієнтів з надвеликими інвестиціями, на більше інституцій та багатих інвесторів, а не змінити базові правила торгівлі ETF.
Податки та депонування залишаються ключовими факторами
У матеріалі також зазначається, що податкові наслідки перетворення біткоїнів на акції ETF не мають єдиного підходу. Конкретний спосіб обліку залежить від статусу інвестора, посередника, юрисдикції та правової структури угоди.
SEC на той момент схвалила фізичне викуплення, зосереджуючись на підвищенні ефективності функціонування фонду, але не передбачила спеціальних податкових умов для інвесторів. Регулятор вважав, що такий підхід допомагає знизити витрати емітентів, авторизованих учасників та акціонерів.
Мітчнік також зазначив, що деякі власники криптовалют, побачивши безпекові інциденти, пов’язані з криптоактивами, такі як хакерські атаки та викрадення, почали переглядати ризики самотримання та розглядають можливість переведення частини або всіх своїх активів у регульовані продукти.
Загалом, зниження бар’єрів може привернути більше великих власників до розгляду переводу біткойнів у структуру ETF, але реальний рівень прийняття залежатиме від доступності посередників, витрат на угоди, оподаткування та оцінки інвесторами компромісу між прямим володінням біткойнами та регульованими продуктами.