Інституційні клієнти BlackRock продали на $60 млн акцій ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) цього тижня, водночас купивши понад $20 млн ETF iShares Ethereum Trust (ETHA).
Дані, отримані від Arkham Intelligence, малюють картину цілеспрямованого пере розподілу, а не панічної продажу.
Числа за ротацією
IBIT наразі управляє активами на суму від 47 до 55 мільярдів доларів США, що робить його одним із найбільших біткоїн-ETF у світі. Виведення 60 мільйонів доларів США на цьому тлі становить приблизно 0,1% фонду.
Цей капітал не зник у готівку чи не був переведений у облігації. Щонайменше $20 мільйонів з них потрапили до ETHA — спот-етф ethereum від BlackRock. Загальний ефект залишається негативним для криптовалютних ETF: вийшло приблизно на $40 мільйонів більше, ніж увійшло.
Розбіжність продуктивності розповідає історію
IBIT, який був запущений у січні 2024 року, приніс дохід, що перевищує 35% з моменту запуску.
ETHA мала важчий шлях. Фонд, зосереджений на ethereum, почав торгуватися в середині 2024 року і впав приблизно на 48% від ціни запуску. Він не пропонує дохідність від стейкінгу, що означає, що власники пропускають одну з ключових переваг ethereum.
Що це означає для інвесторів
Клієнти BlackRock — це не роздрібні трейдери, які переслідують моментум у соціальних мережах. Це пенсійні фонди, благодійні фонди, сімейні офіси та суверенні інвестиційні фонди.
Тим не менш, існують ризики надмірного інтерпретування даних за один тиждень. Зменшення однією суверенною інвестиційною фондою позиції може пояснити весь вивід у розмірі 60 мільйонів доларів. Без детальних даних на рівні клієнтів неможливо з’ясувати, чи це відображає загальну згоду чи лише кілька концентрованих рішень.
Щодо ethereum, тривалий інституційний попит через регульовані ETF-продукти може забезпечити значну підтримку ціни в період, коли актив стикається з труднощами. Але один тиждень покупок на $20 мільйонів — це окрема точка даних, а не тенденція.