Odaily Planet Daily: Засновник і головний інвестиційний офіцер «чорного лебедя» Universa Investments Марк Спітцнаґель заявив, що тривалий зростальний тренд на американських ринках далеко не закінчився — принаймні наразі.
Спітцнагель у своєму недавньому листі до інвесторів написав, що протягом наступного року ринок продовжуватиме перебувати у «зонах золотоволосої дівчини — інфляція та відсоткові ставки знижуються, економіка повільно сповільнюється, але не надто, настрій ринку змінюється на ейфорію — акційний ринок продовжуватиме зростати й завершиться стрімким стрибком». Але він додав, що «величезний бульбашка в історії людства» зараз перебуває на останньому етапі.
Фонд Хедж-фандів Спітцнагеля, який існує майже двадцять років, спеціалізується на хеджуванні хвостових ризиків — захисті інвестиційних портфелів від наступного величезного краху. Він стверджує, що доки економіка залишається стійкою, ринок акцій продовжить зростання — цю позицію він підтримує з кінця 2022 року. У ході інтерв’ю він зазначив, що ринкова жага може підняти індекс S&P 500 до 8000 пунктів і навіть вище — після чого відбудеться різкий переворот.
Націлює на тривогу: якщо ФРС триматиме поточні процентні ставки на довгий термін, компанії почнуть важче отримувати фінансування. Спіццінагель зазначив, що, хоча економіка здається стійкою, монетарна політика має запізнення, а ФРС надто зосереджена на таких запізнених індикаторах, як інфляція, і вже відстає від ситуації.
«Зараз ФРС не змінює свою політику, але з поступовим погіршенням економіки ринок почне очікувати більшої кількості розслаблюючих заходів», — сказав він. На цьому тлі ринки акцій зростатимуть у очікуванні додаткового зниження ставок, а потім швидко впадуть під час економічного сповільнення. «У певний момент ФРС втратить можливість впливати на ситуацію, і це буде абсолютно так само, як у 2007 та 2008 роках».