Bitwise Solana ETF, офіційно названий Bitwise Solana Staking ETF, зареєстрував чистий зростання на $267,1 мільйона від угод з акціями за першу половину 2026 року. Однак на кінець червня його чисті активи склали $592,3 мільйона, що на $49,0 мільйона менше, ніж на кінець грудня.
Авторизовані учасники обробляють ці створення та викупи. У поданні Bitwise не вказано корисних власників, тому не видно, чи інституції чи інший клас утримувачів спричинили зростання.
Пояснення міститься у квартальному звіті фонду від 7 серпня. BSOL повідомив про зниження на 316,0 млн доларів США від операційної діяльності за шість місяців. Це перевищило чисте збільшення капіталу на 267,1 млн доларів США.
Більшість операційних збитків прийшла на втрати за ринковою вартістю. Фонд зареєстрував $262,9 мільйона нереалізованих знижень вартості своїх активів у Solana та $70,9 мільйона реалізованих збитків. Чистий дохід від інвестицій склав $17,7 мільйона, у тому числі $19,2 мільйона стейкінг-нагород до вирахування витрат.
Чому Bitwise Solana ETF втратив позиції
BSOL мав би потребувати більше, ніж операційний збиток у розмірі $316,0 млн за період, щоб завершити його з більшими активами, ніж на початку. Збільшення на $267,1 млн виявилося на $49,0 млн меншим.
Кількість акцій BSOL зросла з 39,18 мільйона до 59,20 мільйона. Фонд випустив 28,03 мільйона акцій і викупив 8,01 мільйона. У документі не зазначено жодного розділення чи іншої корекції акцій.
Чиста вартість активів на акцію знизилася з $16,37 до $10,01. Це зниження свідчить, що зростання кількості акцій не захистило кожну акцію від збитків на портфелі SOL ETF Bitwise Solana.
Подання містить щомісячні дані про викуп, але лише квартальні та піврічні дані про створення. Кінцева кількість акцій, отже, свідчить про значну чисту активність зі створення, але не про те, що попит приходив з постійною швидкістю протягом усього періоду.
Протилежний результат фонду
ETF Invesco Galaxy Solana демонструє той самий механізм з протилежним результатом для загальної вартості активів. Його квартальний звіт показує зростання акцій з 180 000 до 675 000 після 535 000 покупок і 40 000 викупів.
Чиста активна вартість на акцію знизилася на 39,2% — з $12,45 до $7,57.
QSOL збільшив загальні чисті активи з $2,2 мільйона до $5,1 мільйона, оскільки збільшення чистого капіталу на $4,4 мільйона перевищило операційний збиток у розмірі $1,5 мільйона та розподіли у розмірі $45 831.
Порівняння дає контекст результату ETF Bitwise Solana. Чистий капітал акцій може збільшити розмір фонду, коли він перевищує втрати портфеля та розподіли, але сам по собі не може запобігти зниженню ЧАВ на акцію під час корекції SOL.
Пост Інвестори вклали $267 мільйонів у Solana ETF Bitwise, але збитки ринку знищили кожен цент з’явився першим на CryptoSlate.