Bitwise: Правила SEC можуть дозволити криптовалюті рости, навіть якщо закон CLARITY застрягне

Bitwise: Криптовалюта може продовжувати рости, навіть якщо закон CLARITY застрягне Головний інвестиційний офіцер Bitwise Метт Хуґан сказав 4 серпня, що криптоіндустрія може продовжувати розширюватися, навіть якщо Сенат США не зможе просунути закон CLARITY до початку серпневих вихідних. У зверненні до клієнтів Хуґан вважав, що нормотворча діяльність Комісії з цінних паперів та бірж (SEC), поєднана з постійним прийняттям цифрових активів традиційними фінансовими компаніями, може стати альтернативним шляхом для розвитку індустрії. Він підкреслив, що це погляд у майбутнє, а не гарантія регуляторних результатів. Поточний стан закону CLARITY - Розклад роботи Сенату на 4 серпня не включав H.R. 3633 (оновлений закон CLARITY), а до кінця дня не було оголошено жодного подання на завершення обговорення. Лідери Сенату зустріли практичний дедлайн: подання для збереження можливості процедурного голосування у п’ятницю мали бути подані до 5 серпня. Згідно з правилом XXII Сенату, подання на завершення обговорення вимагає підписів 16 сенаторів, а якщо воно буде застосоване, зазвичай потребує 60 голосів для завершення дебатів. - Раніше закон пройшов Комітетом з банківської справи Сенату 14 травня голосуванням 15–9. Пізніше сенатор Синтія Лумміс опублікувала об’єднаний пропозиційний документ об’ємом 616 сторінок, що поєднує роботу Комітету з банківської справи та Комітету з сільського господарства; оновлений закон залишається в розкладі Сенату, але не отримав повного голосування всього складу. - Доступний час на пленарних засіданнях був зайнятий питаннями фінансування уряду та кандидатурами, тому виключення з розкладу не призводить до юридичного знищення законопроекту, але робить його своєчасне обговорення, внесення поправок та прийняття малоймовірними до того, як законодавці вирушать у серпневий вихідний. Якщо лідери не діятимуть, законопроект може бути винесений на вже переповнений осінній розклад або доданий до пакету на кінець року — «ходячий мертвець», як попередив Хуґан. Чому Bitwise вважає, що крипто може продовжувати розвиватися Хуґан посилався на недавні коментарі голови SEC Пола Аткінса, який сказав, що агентство «готове, готове і здатне» вирішити кілька питань, які охоплює закон CLARITY. Хуґан запропонував, що правила агентства, прийняті за підходом Аткінса — включаючи роботу над проектом Crypto щодо класифікації токенів, формування капіталу та ринкових правил — спочатку можуть бути більш сприятливими для інновацій, ніж компроміси, необхідні для отримання двопартійної підтримки Конгресу, і навіть «прискорити» розвиток індустрії. Він також зазначив обмеження цього шляху: нормотворча діяльність агентства не може досягти всього, чого може досягти законодавство, а правила більш вразливі до скасування майбутньою комісією, ніж федеральне законодавство. Що змінило б закон CLARITY — і чого не можуть зробити лише правила Закон CLARITY намагається розділити юрисдикцію над цифровими активами між SEC та Комісією з торгівлі ф’ючерсами на товари (CFTC), а оновлений звод містить положення про розкриття інформації про токени, цифровий товарний обмін, захист власності клієнтів, децентралізовану фінансову систему, стимули стейблкоїнами та положення щодо боротьби з вимиванням коштів. Хоча SEC може приймати правила щодо цінних паперів, зареєстрованих посередників та пропозицій токенів на підставі своїх поточних повноважень, вона не може односторонньо надати CFTC національну юрисдикцію над спот-ринками цифрових товарів — це змога лише Конгресу. Цей розподіл означає, що нормотворча діяльність SEC може вирозв’язати важливий фрагмент регуляторної головоломки, але не створить всебоксного каркасу, який може запропонувати закон. Политичні та інтересовий розбрати, що сповільнюють прогрес КІлька політичних суперечок ускладнюють досягнення порогу у 60 голосів у Сенатi: - Сем’я демократичних сенаторiв (Кетрiн Кортеz Масто, Анджела Олсбрукс, Корi Букер, Рубен Гальего, Джон Хiккенлопер, Марк Варнер та Рафаел Варнок) заявили, що об’єднаний республiканський текст «не встигає», вимагаючи бiльш сильного захисту щодо поведiнки обраних посадовцiв, захисту споживачiв, нелегального фiнансування, конфлiктiв інтересiв та цiлiсностi ринку. - Об’єднаний законопроект мiстить етичний роздiл, який забороняє охопленим посадовцям та їхнiм супругам видавати або спонсорувати цифровi активи за винагороду пiд час перебування на посадi та передбачає додаткове розкриття інформацiї, але демократи не вважають цi заходи достатнiми. - Банкiвськi групи хочуть жорсткiших обмежень на стимули, пов’язанi з балансами платiжних стейблкоїнiв. Поточний текст забороняє виплату вiдсоткiв лише за утримання стейблкоїнiв, але дозволяє деякi види стимулiв за активнiсть та лояльнiсть — формулювання, яке банки вважають надто схожим на виплати вiдсоткiв за депозит. - Дванадцять сенаторiв висловили занепокоєння щодо прогнозних ринкiв і вимагали заборонити платформам, зареєстрованим CFTC, виводити контракти, що нагадують спортивнi пари чи ігровi автомати; вони також домагалися бiльш сильного захисту повноважень штатiв, суверенitetу племен та племiнних угод щодо азартних ігор. Цi нерозв’язанi питання — що стосуються повноважень CFTC, банкiвського права, полiтичної етики та племiнних азартних ігор — показують, чому процедурнi голосування та двопартiйна пiдтримка мають значення, і чому дiяльнiсть SEC не може повнiстю замiнити законодавство. Ринковi сигнали та наступнi кроки Трейдери Polymarket зараз оцнюють шанс того, що закон CLARITY стане законом до 31 грудня, на рівні приблизно 23% (зниження з 27%, коли Хуґан опублікував своє звернення), приблизно з обсягом у $3.9 млн на ринку. Подання на завершення обговорення буде наступним конкретним сигналом руху; без нього звичайна процедура Сенату майже не залишає шляху до финального голосування до вихідних. Навіть якщо Конгрес призупинить свою діяльність, вузькотематичні правила SEC все ще можуть бути прийнятими й перетворити частини ринку — але довгострокове питання про те, який федеральний орган має остаточний нагляд над роздробленими частинами екосистеми цифрових активів, залишиться невирішеним.