Біткойн привлече трильйони доларів від інституційних інвесторів протягом наступного десятиліття, оскільки фінансові консультанти, сімейні офіси, пенсійні плани та суверенні інвестиційні фонди почнуть сприймати його як масовий фінансовий актив, сказав головний інвестиційний офіцер Bitwise Метт Хуган CoinDesk.
Першими професійними інвесторами, які почнуть масштабні вкладення, будуть фінансові консультанти та сімейні офіси, сказав Хоуган у електронному інтерв’ю в п’ятницю. Ця зміна, за словами Хоугана, вже помітна у поданнях 13F щодо спот-біткоїн ETF та в діях великих фірм з управління багатством, зокрема Morgan Stanley та Wells Fargo, щоб зробити біткоїн більш доступним для клієнтів.
З часом Хуган очікує, що кошти надійдуть навіть з більших джерел капіталу: фондів, ендаументів, пенсійних планів, страхових компаній, суверенних інвестиційних фондів та центральних банків.
«Це процес, який триватиме 10+ років», — сказав Хоуган.
Масштаб має значення. Ці інституції контролюють від 100 трильйонів до 200 трильйонів доларів США активів по всьому світу, сказав він. Виділення 1% на bitcoin було б достатнім, щоб підтримати його довгострокові цілеві показники ціни.
Ціль Hougan у $1,3 мільйона за bitcoin до 2035 року ґрунтується на тому, що bitcoin займе 25% ринку зберігання вартості, який розширюється. Він сказав, що ринкова капіталізація золота зросла з приблизно $2 трильйонів, коли ETF на золото були запущені у 2004 році, до приблизно $30 трильйонів сьогодні. Якщо ринок продовжуватиме розширюватися історичним темпом 13% на рік ще десять років, то досягнення bitcoin четверті цього ринку поставить ціну кожного біткойна на рівні $1,3 мільйона.
«Коли люди цінують bitcoin, вони часто порівнюють його з золотом у боротьбі за ринок «зберігача вартості». Вони кажуть щось на кшталт: Золото — це актив вартістю 30 трильйонів доларів. Якщо bitcoin зможе захопити 50% ринку, кожен bitcoin буде коштувати 715 000 доларів», — сказав він.
«Інституції мають більшість грошей у світі», — сказав Хуган. «Криптовалюта розвивалася завдяки роздрібним інвесторам, що допомогло їй зростити капіталізацію з $0 до $2 трильйонів. Але якщо вона хоче перейти від $2 трильйонів до $20 трильйонів, саме інституційний капітал проведе цей шлях».
Стратегія протягом років була одним із найбільших покупців bitcoin, ставши найбільшим корпоративним власником BTC з 842 138 BTC, навіть після деяких скромних продажів на останній час. Але Хоуган вважає, що вона більше не буде основним драйвером попиту на bitcoin.
Майкл Сейлор і його команда змогли створити свою машину для покупки bitcoin, використовуючи дві дислокації на ринках капіталу, сказав він: інвестори раніше сприймали його акції як один з небагатьох способів отримати доступ до криптовалют на публічному ринку, що дозволило йому продавати акції з премією до вартості його активів у bitcoin; потім він використовував конвертовані боргові інструменти та пропозиції привілейованих акцій для збору додаткових коштів на покупки.
Обидві переваги ослабли. Спот-ETF зараз пропонують пряму альтернативу, що ускладнює стратегії підтримувати премію до чистої вартості активів, тоді як компанія вже випустила стільки боргів, скільки ринки були готові підтримати проти своєї існуючої капіталізації, сказав Хоуган.
Прості шляхи накопичення вичерпано. Стратегія продовжить купівлю bitcoin, — сказав Хоган, — але з меншою швидкістю і в більш тісному зв’язку з циклом цін.
Для довгострокових інвесторів, сказав Хуган, питання не в тому, чи знайшов bitcoin локальне дно.
«Багато краще питання — чи вершина вже досягнута», — сказав він.