Біткойн і золото часто ставлять один проти одного як конкуруючі засоби проти інфляції та знецінення валюти. Однак дані вказують на те, що найсильніші портфелі містять обидва.
На ділі, експерти з Bitwise виявили, що золото послідовно зменшує негативні наслідки під час зниження ринку, тоді як BTC має тенденцію до гострого перевищення під час відновлення.
Портфель Золото-й-Біткойн
Новий звіт старшого інвестиційного стратега Bitwise Хуана Леона та аналітика кількісних досліджень Маліки Колар заявлено що інвестори, які шукають захисту від знецінення долара та волатильності ринку, найбільше можуть виграти від того, що триматимуть і золото, і біткойн, ніж вибиратимуть між ними.
Аналіз був викликаний недавніми зауваженнями засновника Bridgewater Associates Рая Даліо, який рекомендував загальне розподілення 15% на золото та BTC на тлі зростаючого федерального боргу США та постійних витрат, що, як він сказав, збільшує ризик тривалого знецінення валюти.
Щоб перевірити це твердження, Bitwise проаналізувала основні ринкові зрушення за останнє десятиліття та порівняла стандартний портфель 60/40 з версіями, які включали золото, BTC або обидва види активів.
Знайдені дані показали, що золото послідовно вчинив як захисне активи під час періодів напруженості на ринку, тоді як біткойн зазвичай значно перевершував під час подальших відновлень. Під час зниження акцій у 2018 році, коли акції знизилися на 19,34%, а BTC знизився більше ніж на 40%, золото зросло на 5,76%.
У 2020 році акції знизилися майже на 34% під час шоку, викликаного пандемією COVID-19, BTC знизився на 38,1%, а золото зменшилося всього на 3,63%. Подібний зразок виник у 2022 році, коли акції знизилися на 24,18%, а BTC – майже на 60% у зв'язку з інфляцією, агресивними підвищеннями відсоткових ставок та специфічними для криптовалют збуреннями, тоді як золото знизилося менше ніж на 9%.
Шарпівські співвідношення
У коригуванні ринку 2025 року, пов'язаному зі зростаючими торгівельними напруженнями, паперові активи знизилися на 16,66%, біткойн зменшився на 24,39%, а золото зросло майже на 6%. У наступних відновленнях криптоактив неодноразово приношив надзвичайні прибутки, включаючи майже 79% підйом після мінімуму 2018 року, зростання на 775% після мінімумів пандемії 2020 року та підйом на 40% у 2023 році, коли інфляція зменшувалася, а очікування зростали щодо зміни грошової політики.
Золото також показало суттєвий зростання під час відновлень. Однак ці зростання зазвичай були менш драматичними, тоді як акції суттєво відновилися. Звіт оцінював продуктивність за повні періоди, а не окремі фази. На цій основі портфелі, які включали як золото, так і біткойн, показали кращий баланс ризику та прибутку з індексом Шарпа 0,679. Це майже у три рази вище, ніж у традиційного портфеля 60/40, і значно перевищує портфель, до якого додали лише золото.
Хоча розподіл лише на BTC дав вищий коефіцієнт Шарпа, він також супроводжувався значно більшою волатильністю.
Публікація Bitwise пояснює, чому золото захищається, а біткойн атакує під час ринкових циклів з'явився вперше на CryptoPotato.