Bitwise, Galaxy та Morpho підтримують рамки CCI для регулювання криптовалютних сховищ у США

Рада з інновацій у криптовалюті (CCI) запропонувала нову рамку для включення криптовалютних сейфів до законодавства США про цінні папери.

У звіті на 238 сторінок, опублікованому 29 жовтня, CCI описав, як регулятори можуть оцінювати різні структури сховищ у рамках існуючих регуляцій цінних паперів. Це включає Закон про цінні папери 1933 року, Закон про інвестиційні компанії 1940 року та Закон про інвестиційних консультантів 1940 року.

Для тих, хто не знає, криптовалютні сховища — це смартконтракти, які приймають депозити токенів користувачів і використовують їх для фінансових стратегій, таких як надання позик, отримання позик та інвестиції, щоб отримувати прибуток.

І зараз їхнє впровадження розширюється за межі децентралізованих фінансів (DeFi), оскільки традиційні фінансові інститути також досліджують їхній потенціал. Насправді, згідно з S&P Global, активи, розміщені у сейфах, досягли $131 мільярда в квітні 2026 року.

Тому CCI разом із представниками Bitwise, Galaxy Digital та Morpho стверджує, що криптовалютні сховища не повинні автоматично виключатися зі сфери дії федеральних цінних паперів США лише тому, що вони функціонують за допомогою блокчейну та смартконтрактів.

Надаючи більше ваги пропозиції, генеральний директор Bitwise Хантер Хорслі сказав,

Сховища змінять ринки капіталу. Ми раді, що можемо бути частиною цього.

У своєму детальному звіті CCI розробив двосторонній «Контрольний каркас» для визначення ступеня повноважень, які мають людські оператори щодо депонованих активів. Крім того, цей каркас також визначить, який контроль інвестори мають над своїми коштами.

Додатково звіт дослідив чотири фактори з боку оператора, які включали мандат, виконання, управління та розпорядження. Тут звіт оцінив, чи можуть оператори вибирати інвестиційні стратегії, перерозподіляти капітал, змінювати правила протоколу або переміщати депоновані активи.

Тим часом, з боку депозитора було розглянуто шість умов. До них відносилися зрозумілість, перевіряємість, спостерігаємість, передбачуваність, повідомлення та можливість дії.

Отже, суть усього цього проста: CCI прагне до сховищ із незмінними смартконтрактами, прозорими операціями, обмеженою людською дискрецією та відсутністю дозволів на виведення коштів, щоб отримати іншу регуляторну оцінку порівняно з тими, де оператори зберігають значний контроль над інвестиційними рішеннями.

Цікаво, що пропозиція також робить паралелі з розділом 10301 запропонованого Закону про CLARITY. Для тих, хто не в курсі, останній стосувався протоколів нецентралізованого фінансу на основі того, чи можуть ідентифіковані особи або групи керувати ними або матеріально змінювати їх функціональність.

Тому CCI закликає регуляторів прийняти схожий підхід, заснований на контролі. Для забезпечення регуляторної ясності CCI також закликає SEC дотримуватися підходу, який вона раніше застосовувала для ETF. Це передбачало б надання індивідуальних винятків для кваліфікованих структур сховищ за розділом 6(c) Закону про інвестиційні компанії до поступового введення більш широких, стандартизованих правил.

Коментуючи те саме, Хорслі додав:

Ми роками працювали з регуляторами, щоб зробити криптовалютні ETF можливими. Ми раді знову співпрацювати, на цей раз над складами.

Невже треба казати, що пропозиція також підтримує заяву комісара SEC Хестер Пірс від 22 липня, Headstands and Summervaults, у якій вона попереджала проти однакового ставлення до всіх криптовалютних скриньок.

Сховища не є однорідними

Тут варто зазначити останній звіт AMBCrypto, який підкреслив, як веб-3 протоколи все частіше віддаляються від своїх початкових обітниць щодо відкритості, бездозвольності та децентралізації.

Звіт зробив акцент на проектах, таких як Hyperliquid, Aave та Polygon, які впровадили моделі, що пріоритезують внутрішні сховища, викупи та накопичення скарбниці замість прямого розподілу вартості тримачам токенів.

• CCI стверджує, що криптовалютні сховища не повинні автоматично виключатися зі сфери дії федеральних цінних паперів США.
• За даними S&P Global, активи, розміщені у сховищах, досягли 131 мільярда доларів у квітні 2026 року.