- Хуґан стверджує, що криптовалюта потрапила в тривалий зимовий період у січні 2025 року, з BTC, що знизився на 39%, і ETH, що знизився на 53% від максимумів циклу.
- Він бачить нових драйверів циклу в дохідності блокчейну, фінансах, заснованих на штучному інтелекті, та стабілізуючих монетах, які зростають від мільярдів до трильйонів.
- Інституційне прийняття, регулювання, токенізація, зростання DeFi та відроджене фокусування Ethereum формують наступну фазу ринку.
Криптовалютні ринки залишаються під тиском, але нові теми вже формуються, зазначає головний інвестиційний офіцер Bitwise Метт Хоган. У минулий період коментарі опубліковано в грудні 2026 року, Гоґан виклав дев'ять історій, які, на його думку, можуть визначити наступний ринковий цикл. Його зауваження випадають у той час, коли ціни залишаються значно нижче попередніх максимумів, а інвестори переглядають довгострокові драйвери після тривалого падіння.
Хуґан ствердить, що криптовзимка розпочалася раніше, ніж вважали
Перш ніж описувати майбутні теми, Хуґан відображали поточні ринкові умови. За словами Гоуґана, крипторинок увійшов у тривалий зими, починаючи з січня 2025 року. Він сказав, що зниження відбулося поступово на всіх світових ринках.
Біткойн впав приблизно на 39% від усіх часів у жовтні 2025 року, зазначив Гоун. Ефіріум знизився приблизно на 53% за той же період. Багато інших цифрових активів знизилися навіть більше.
Хуґан сказав, що падаючі ціни, зменшення левериджу та відбір прибутку спричинили падіння. Він порівняв цей зразок з попередніми бірючими ринками 2018 і 2022 років. Він навів дані про ціни, потоки ETF та поведінку інвесторів, щоб підтвердити оцінку.
Доходи, штучний інтелект та стабілізовані монети ведуть нові теми
Перспективно, Гоуган виклав кілька сюжетів, які здобувають увагу. По-перше, він зазначив генерацію доходів. За даними Blockworks, наведеними Гоуганом, блокчейни приносять 7–8 мільярдів доларів щорічно. Він сказав, що ця цифра може досягти сотень мільярдів, коли прийняття буде зростати.
Далі Гоґан підкреслив, що фінансова система, заснована на штучному інтелекті, або AiFi. Він сказав, що агенти штучного інтелекту будуть ґрунтуватися на криптовалютах, стабільних монетах і DeFi ніж банківські рахунки. Він також посилався на погляд Рая Даліо, що зменшення цінності фіатних валют може збільшити попит на тверді активи, включаючи біткойн.
Хуґан навів додатково коментарі міністра фінансів Скотта Бессента про стейблкоїни. Він зазначив, що активи стейблкоїнів зупинилися біля 300 мільярдів доларів, але можуть зростати до трильйонів як глобальні платіжні шляхи.
Інститути, регулювання та токенізація у фокусі
Інституційне прийняття залишається ще однією головною темою, сказав Гоґан. Він описав це як тенденцію, що триває десятиліття, вимірювану трильйонами, а не короткочасним циклом.
Він також посилався на регуляторний прогрес. Гоуган сказав, що вигоди від більш чітких правил залишаються попереду, з Геніальний акт що не набуде чинності до січня 2027 року. Він додав, що більш чіткі рамки можуть прискорити інвестиції та прийняття.
Токенізація також вигідно виділялася. Гоґан зауважив, що на сьогодні тільки приблизно 20 мільярдів доларів активів токенізовано, порівняно з трильйонами на ринках акцій, облігацій та нерухомості.
Нарешті, Гоґан згадав про зростання DeFi та повернення фокусу Ефіріума під керівництвом Віталіка Бутеріна, описуючи цей момент як поворотний пункт для мережі.