BlockBeats: 9 вересня напруженість у Близькому Сході спричинила зростання ціни на сирою нафту Brent до майже 100 доларів за барель, що знову посилило занепокоєння ринку щодо постачання енергії та інфляції. Якщо ціни на енергоносії залишаться на високому рівні, вони передадуться на ядро інфляції через транспорт, виробництво та ціни на готові нафтопродукти, що ускладнить політичне середовище для ФРС. Це також підвищує значущість CPI та PPI цього тижня: ринок цікавиться не лише тим, чи знижується інфляція, а й чи відновлюють ціни на енергію свою інфляційну стійкість.
Державні облігації США стикаються з іншим рівнем структурного тиску. Дефіцит державного бюджету США, 40 трильйонів доларів боргу та потреба у фінансуванні компаній з ІШ постійно піднімають вартість довгострокових коштів, тому розмір викупу державних облігацій, який майже скоро буде оголошений міністерством фінансів, знаходиться під увагою. Однак викуп покращує попит і пропозицію лише для певних термінів і не може змінити масштабний дефіцит бюджету та довгострокову потребу у фінансуванні, тому його вплив на довгострокову дохідність залишається обмеженим. Іншими словами, викуп може покращити ліквідність ринку, але не вирішує проблему державної пропозиції.
Японія збільшує невизначеність у глобальному розподілі капіталу. Інтервенції єену та зменшення іноземних портфелів цінних паперів викликають у ринку питання щодо можливості продажу Японією частини американських облігацій; якщо єн буде продовжувати зростати, близько 23,5 млрд доларів США коротких позицій єн також можуть стикнутися з тиском на покриття. Якщо Банк Японії додатково підвищить процентні ставки та збільшить стимули для повернення капіталу, глобальне розподілення облігацій може бути переглянуто, що додатково вплине на попит на довгострокові американські облігації.
Щодо Росії та України, дипломатичний процес між США та Росією продовжується, але військові дії не припинилися, Україна постійно підсилює свою протиповітряну оборону, що свідчить про те, що геополітичний ризик залишається. Загалом, Близький Схід впливає на енергетику та інфляцію, Росія та Україна впливають на ланцюги поставок та енергетичну безпеку, Японія впливає на глобальне розподілення капіталу, а США через процентні ставки та управління боргом впливають на фінансові умови. Тому справжнім об’єктом уваги для CPI, PPI та обсягів репо-операцій з облігаціями США є те, чи буде висока процентна ставка зменшуватися через ослаблення інфляції, чи буде вона продовжуватися під впливом енергетики, фіскальної політики та глобального попиту та пропозиції капіталу.