Bitmine наближається до цілі в 5% ethereum за рахунок стейкінг-нагород

Bitmine все ще купує Ethereum, навіть якщо стейкінг може зробити додаткові покупки непотрібними для досягнення цілі у 5% власності.

Насдак-листингова скарбниця розкрила, що придбала 53 501 ETH за тиждень до 30 серпня, збільшивши свої запаси до 5,9 мільйона токенів. Більше 5,06 мільйона ETH вже були стейкні з річною доходністю за сім днів 2,67%.

Покупка, схоже, продовжилася майже миттєво.

1 вересня платформа аналізу блокчейну Lookonchain сказала, що гаманці, пов’язані з Bitmine, здається, придбали ще 51 000 ETH на суму близько 126 мільйонів доларів США від FalconX та BitGo. Bitmine офіційно не підтвердила цю транзакцію у своєму останньому корпоративному розкритті.

Якщо атрибуція в ланцюжку є правильною, а переказ відображає додаткову покупку, Bitmine мала б приблизно 5,95 мільйона ETH. Це значно наблизило б її до її публічно оголошеної мети — володіння 5% ethereum.

Проте розмір існуючої позиції компанії означає, що купівля може більше не бути єдиним способом досягти цього.

На 30 серпня Bitmine мала 5 067 309 ETH у стейкінгу. При збереженні цього балансу та розкритої норми прибутку, це призведе до отримання приблизно 135 000 ETH у стейкінгових винагородах за розрахунковий рік.

На такому масштабі дохід від стейкінгу сам по собі може стати важливим двигуном аквізиції.

Використовуючи власний показник Bitmine у 120,7 мільйона ETH у обігу, володіння 5% вимагатиме близько 6,035 мільйона токенів.

Навіть за офіційно розголошеним балансом у 5,9 мільйона ETH, Bitmine мала брак приблизно 134 000 ETH, що майже точно дорівнює річному розрахунковому стейкінг-доходу. На цей момент, якщо пропонування ethereum залишиться незмінним, компанії знадобиться зберегти майже 99% цих винагород, щоб за рік перевищити 5%.

Заявлена покупка 1 вересня суттєво змінить ці розрахунки.

Додавання ще 51 000 ETH зменшить розрив до приблизно 83 000 токенів за тим самим базовим показником у 120,7 мільйона одиниць. За тих самих припущень щодо фіксованої дохідності та стабільної пропозиції, приблизно 61% стейкінг-нагород за один рік буде достатньо, щоб закрити його.

Це ілюструє, чому Bitmine може продовжувати агресивно купувати, одночасно стаючи все менш залежним від цих покупок.

Однак збільшення пропозиції ethereum ускладнює цей шлях, оскільки кожне збільшення кількості токенів мережі підвищує суму, яку Bitmine повинна тримати, щоб зберегти 5% частку.

Etherscan показав приблизно 122,02 мільйона ETH у обігу 5 вересня. Збереження балансу Bitmine від 30 серпня при цьому більшому знаменнику дає його ілюстративну частку власності близько 4,84% і збільшує розрив майже до 200 000 ETH.

Протягом двох років відносно невеликі зміни пропозиції мають великий ефект. Використовуючи офіційні дані про залишки та баланс стейкінгу від 30 серпня, Bitmine довелося б зберігати приблизно 74% моделюваних нагород, якби пропозиція ETH залишалася незмінною.

При щорічному зростанні пропозиції на 0,5% вимога зростає до приблизно 96,5%. При зростанні на 1% навіть збереження всіх моделюваних нагород не вистачить без додаткових покупок.

Низький дохід від стейкінгу ще більше посилює обмеження. При 2% річні нагороди за моделлю знижуються приблизно до 101 000 ETH, що піднімає поріг збереження протягом двох років з фіксованою пропозицією майже до 99%.

Для Bitmine шлях до 5% все більше стає рішенням щодо розподілу капіталу, а не просто ціллю для придбання.

Компанія розкрила, що вона періодично конвертує стейкінг-відсотки, виражені в ETH, у долари США, і не зобов’язалася зберігати фіксований відсоток на своєму балансі.

Кожна винагорода, яку зберігають, збільшує їхній обсяг ethereum без необхідності здійснювати додаткову покупку на ринку. Кожну винагороду, яку перетворено на готівку, можна використовувати для покриття операційних витрат і зобов’язань перед акціонерами.

Угода про управління Bitmine з Ethereum Tower включає компенсацію, прив’язану до винагород, а також витрати на інфраструктуру та зберігання. Компанія також оголосила 17 готівкових дивідендів на своїх привілейованих акціях BMNP, з планованими виплатами до кінця грудня.

Його квартальний звіт попереджає, що зміни в цінах ETH та дохідності від стейкінгу можуть вплинути на його здатність фінансувати операції та привілейовані дивіденди. Оскільки нагороди за стейкінг надходять у ETH, виконання цих зобов’язань може вимагати продажу токенів, які інакше допомогли б наблизити скарбницю до 5%.

Це змінює те, на що інвесторам слід звертати увагу далі. Ключовим розкриттям більше не є лише те, скільки ETH купує Bitmine, а те, скільки ETH, яке отримує компанія, вона фактично зберігає.

Пост Як Bitmine може перевищити свою ціль у 5% ethereum, не купуючи більше ETH з’явився першим на CryptoSlate.