Аналітики з Уолл-стріт вважають, що розширення BitGo в сферу повноцінних інституційних криптофінансів не лише сприятиме довгостроковому зростанню, а й зробить компанію привабливим об’єктом для поглинання традиційними фінансовими компаніями.
Аналітик Compass Point Ед Енгель, який має рейтинг «покупка» на цю акцію, написав, що послуги фірми можуть бути привабливими для традиційних компаній, які бажають пропонувати криптовалютні продукти своїм клієнтам.
Ми ... вважаємо BTGO ідеальною метою для злиттів і поглинань для компаній Волл-стріт, які розширюються в криптовалюту. BitGo пропонує повний спектр послуг, які можна інтегрувати в традиційних прайм-брокерів, а нові учасники можуть придбати BitGo, щоб надавати ці рішення клієнтам, — написав аналітик.
BitGo був однією з перших компаній у сфері цифрових активів, яка вийшла на біржу цього року, надаючи послуги зберігання та безпеки для цифрових активів, зосереджуючись переважно на інституційних клієнтах. IPO стало одним із перших разів, коли інвестори на ринку публічних акцій отримали прямий доступ до інфраструктури криптовалют, перетворивши BitGo на міст між традиційними фінансами та цифровими активами, оскільки все більше фінансових компаній глибше входять у сферу цифрових активів.
Інфраструктурна гра — це один із пунктів, які Енгель зазначив як потенційно здатні забезпечити більший зростання, зазначивши, що інвестори надто сильно зосереджені на основній бізнес-моделі зберігання, а не на можливості BitGo щодо крос-продажу преміальних послуг. Аналітик навіть порівняв це з послугами первинного брокерського обслуговування Galaxy (GLXY) та Coinbase (COIN) і зазначив, що середній дохід Galaxy на одну торгівельну сторону становить «приблизно в 6 разів більше, ніж у BitGo», що свідчить про значний потенціал зростання для BitGo, якщо компанія зможе розширити свої послуги.
Конкурентні переваги компанії та її потенціал для поглинання підтвердили хоча б один інший аналітик інвестиційного банку з Волл-стріт.
«Ми вважаємо, що конкурентна перевага BitGo є міцною, але ще важливіше — ми вважаємо, що компанія може стати привабливим активом з коротким часом виходу на ринок для великих гравців традиційних фінансів, які бажають увійти на цей ринок швидшим способом», — сказав Canaccord Genuity у нотатці. Аналітик встановив цільову ціну у $15 та рейтинг «покупка» для акцій.
Потенціал придбання BitGo не є безпрецедентним.
У травні 2021 року Galaxy Digital заявила, що погодилася купити компанію за 1,2 млрд доларів, але пізніше відмовилася від угоди, оскільки Galaxy зазначила, що BitGo не надала фінансові звіти до терміну наприкінці липня. З урахуванням того, що акції є публічними, ці занепокоєння можуть більше не бути проблемою.
Акції BitGo впали більше ніж на 40% з моменту проведення січневого IPO компанії по ціні $18 за акцію, зараз торгуються близько $10,26. Тим часом bitcoin BTC$67,701.60 знизився приблизно на 24% з початку року, Galaxy впав на 9%, а Coinbase впав майже на 30% на тлі загального відтоку з крипторинку.
IPO оцінила компанію в $2 млрд, але після недавнього селф-off ринкова капіталізація акцій зараз становить близько $1,24 млрд, що наближає її до оцінки, близької до невдалої угоди з Galaxy.
Однак Canaccord вважає, що слабкі результати BitGo є надмірною реакцією ринку. «Акції BTGO... відреагували набагато суворіше, ніж може виправдати будь-яка тимчасова слабкість у динаміці прибутку й збитків», — сказав аналітик інвестиційного банку, захищаючи акції.
На даний момент BitGo охоплюють 10 аналітиків, з яких дев’ять виставили рейтинг «покупка», а один — «удержувати», згідно з даними FactSet. Цільові ціни аналітиків коливаються від 12 до 18 доларів за акцію, що свідчить про можливий ріст акцій на 17–75% від поточних цін.
Дізнатися більше: Crypto M&A розжарюється, оскільки великі банки та фінтеки змагаються за масштабування