Ключовий момент
BitGo та Concrete — продукт сховища, розроблений Blueprint — 2 червня оголосили про платформу, яка дозволяє інституційним клієнтам отримувати дохід від перевірених onchain стратегій, поки активи залишаються у відповідальності BitGo Bank & Trust. Concrete використовує синтетичні репрезентації зберіганих активів для цих стратегій, тому монети клієнта не залишають сховище. BitGo був виставлений на Нью-Йоркській фондовій біржі 22 січня по ціні $18 за акцію і на момент виходу на біржу зберігав близько $104 млрд для понад 1 500 інституційних клієнтів. Нік Робертс-Хантлі сказав, що інституціям потрібно експозиція до цифрових активів, щоб стати тонкими, додатковими та менш деструктивними. Комісар SEC Хестер Пайрс попередила 22 липня, що сховища з менеджерами, які вибирають стратегії та ребалансують активи, можуть не виходити за межі законодавства про цінні папери.
Чому це важливо: дохідність DeFi, пов’язана зі зберіганням, може знизити операційні бар’єри для інституцій, але регуляторне регулювання може визначити, наскільки швидко капітал використає цю модель.
Настрій ринку
Обережно більшісний, на ризик, зумовлений подіями, волатильний.
Причина: Платформа дозволяє інституційним клієнтам отримувати дохід від ончейн-стратегій, тоді як активи залишаються у сховищі BitGo, що сприяє адопції, але зберігає акцент на ризиках виконання.
Подібні минулі випадки
Токенізований фонд ліквідності BUIDL від BlackRock перевищив $1 мільярд активів під управлінням після запуску у березні 2024 року, що демонструє, що інституційно-дружні ончейн-обгортки можуть привертати капітал, коли зберігання та відповідність виглядають знайомо. (PRNewswire) Різниця полягає в тому, що BUIDL токенізує експозицію до казначейських цінних паперів, тоді як BitGo та Concrete направляють активи у активні DeFi-стратегії через представлення, пов’язані зі зберіганням.
Ripple Effect
Дохідність, прив’язана до зберігання, може перенести доступ до DeFi з операцій на рівні гаманця у робочі процеси інституційного зберігання. Якщо інтеграції з кваліфікованими кастодіанами розширюватимуться, то більше інституційного капіталу може оцінити дохідність DeFi, не змінюючи основних контролів зберігання. Якщо керовані сховища підлягатимуть регулюванню за законодавством про цінні папери, то перевірки на відповідність можуть сповільнити впровадження продуктів.
Можливості та ризики
Можливості: Якщо BitGo додасте більше постачальників дохідності або Concrete розкриє чіткіші контрольні механізми стратегії, тоді більш активне використання кастодіальних послуг може стати потенційним сигналом підтвердження експозиції на інфраструктуру DeFi.
Ризики: Якщо регулятори вважатимуть кураторські сховища цінними паперами або втрати в сховищах поширюватимуться через гарантійні зв’язки, тоді зменшення експозиції до гарантійних токенів з прибутком обмежує негативні наслідки.