BitFuFu переходить на хмарний майнінг через падіння доходів від самостійного майнінгу на 60%

Коротко

• BitFuFu отримав дохід у розмірі 475,8 мільйона доларів США у 2025 році, але самодобуток bitcoin знизився до 611 BTC, а дохід від самодобутку скоротився приблизно на 60% до 63,1 мільйона доларів США.
• Хмарний майнінг став основним драйвером, забезпечивши 350,6 мільйона доларів США, або 74% загального доходу, тоді як діяльність клієнтів принесла 3 051 BTC протягом 2025 року.
• Незважаючи на комерційний зсув, прибутковість різко знизилася: BitFuFu зафіксував чистий збиток у розмірі 57,4 мільйона доларів США у 2025 році після прибутку у 54 мільйони доларів США у 2024 році.

Останні дані BitFuFu вказують на бізнес, який змінює свою структуру під тиском. Компанія більше не залежить від власного майнінгу як основного джерела доходу. У 2025 році BitFuFu отримала загальний дохід у розмірі $475,8 млн, що на 2,7% більше, ніж роком раніше, але структура цього доходу різко змістилася на користь хмарного майнінгу. Власний майнінг bitcoin знизився з 2 537 BTC у 2024 році до 611 BTC, а дохід від власного майнінгу скоротився приблизно на 60% — до $63,1 млн. Незважаючи на це, компанія трохи збільшила свої bitcoin запаси порівняно з попереднім роком — до 1 778 BTC для інвесторів зараз.

Стратегичний зсув видно майже в кожній операційній лінії. Хмарний майнінг перейшов з великої сегментної групи у домінуючу. У 2025 році хмарний майнінг приніс $350,6 мільйона доходу і становив близько 74% загального обсягу продажів BitFuFu, що є зростанням з 58,5% і $271 мільйона у 2024 році. Компанія також повідомила про 3 662 BTC загального річного виробництва в межах власних операцій та діяльності клієнтів з хмарного майнінгу, включаючи 3 051 BTC, вироблених клієнтами хмарного майнінгу. Продажі обладнання для майнінгу також зросли на 76% рік до року до $53,7 мільйона, додавши ще один елемент до загальної структури доходів.

Тиск на економіку самомайнінгу пояснює, чому компанія ще більше зосередилася на цій моделі. BitFuFu прагне до передбачуваності, оскільки умови майнінгу стають менш пом’якшеними. Компанія повідомила, що щоденні дохідність bitcoin на один терагаш знизилася на 52% у 2025 році, а частка хешрейту, виділена на самомайнінг, зменшилася на 47%. Зростання складності майнінгу та зниження доходності bitcoin на один терагаш стиснули економіку експлуатації обладнання для власного акаунту, навіть коли зростання ціни bitcoin частково зменшило цей вплив. BitFuFu повідомила, що перерозподілила хешрейт від самомайнінгу, щоб покращити ефективність капіталу та зробити дохід більш передбачуваним у часі.

Однак цей зміст у операційній діяльності не захистив прибутковість. Структура доходів покращилася, але фінансові результати різко погіршилися. BitFuFu за 2025 рік зафіксував чистий збиток у розмірі 57,4 мільйона доларів США, що є зворотним результатом від прибутку у 54 мільйони доларів США роком раніше. Цей результат залишає компанію на початку 2026 року з чіткішим комерційним напрямком, але більш хиткою фінансовою основою. Керівництво заявило, що планує продовжувати розширення хмарного майнінгу, обережно збільшувати хешрейт та потужність електропостачання, продовжувати формування біткойн-скарбниці та шукати можливості для придбання інфраструктури майнінгу та партнерств як частину загальної стратегії вертикальної інтеграції — зараз обрано вибірково.