Коротко:
- Glassnode виявила, що постачання тривалих утримувачів пояснює більше волатильності Bitcoin за один місяць, ніж ринкова капіталізація, відкритий інтерес, ставки фінансування або торгова активність.
- Більше 71% пропозиції bitcoin прибуткові, наближаючись до історичного середнього значення 74,7%, яке часто супроводжувало переходи від медв’ячого до волосячого ринку.
- Bitcoin залишається близько $78 000, оскільки приток коштів до ETF, зростання стейблкоїнів та загальне збільшення капіталізації альткоїнів надають підтримку, тоді як аналітики стежать за макроекономічними подіями 9 і 11 вересня цього тижня.
Bitcoin волатильність залишається історично низькою, і новий аналіз свідчить, що причина полягає не стільки в розмірі ринку, скільки в тому, хто контролює монети. Glassnode виявив, що постійна пропозиція власників пояснює більше варіацій у щомісячній реалізованій волатильності bitcoin, ніж ринкова капіталізація, відкритий інтерес, ставки фінансування або торгова активність. Основний висновок полягає в тому, що структура власності, схоже, має більше значення, ніж масштаб, коли йдеться про пояснення приглушених коливань цін. Непоточна пропозиція зайняла друге місце, а живість та абсолютні ставки фінансування слідують за ними, що підтверджує ідею про те, що розподіл між терплячими власниками може сильніше впливати на поведінку ринку, ніж лише загальна капіталізація.
Волатильність BTC зараз історично низька.
Однак найсильнішим драйвером низької волатильності є не ринкова капіталізація.
Це той, хто тримає монети.
Постачання тривалих утримувачів пояснює більше варіації реалізованої волатильності, ніж ринкова капіталізація, відкритий інтерес або оборот. pic.twitter.com/uek3azcz0d
— glassnode (@glassnode) 8 вересня 2026
Bitcoin торгуються близько $78 000 після тимчасового росту вище $82 000 на минулому тижні, тоді як аналітики очікують, що поточний діапазон залишиться незмінним на даний момент. Їхній погляд залишається позитивним, але вони вважають, що умови для тривалого зростання ще не сформувалися. Це залишає bitcoin у фазі консолідації зі схильністю до зростання, а не з підтвердженим пробоєм. Ринок, отже, балансує низьку реалізовану волатильність із все більш важливим динамічним фактором володіння, коли довгострокові утримувачі можуть пригнічувати різкі рухи цін, навіть коли трейдери продовжують тестувати верхню межу останнього діапазону за поточних умов.
Постачання з прибутком наближається до історично важливого порогу
Більше 71% пропозиції bitcoin зараз у прибутку, наближаючись до історичного середнього значення 74,7%. Під час консолідації bitcoin у травні вище $82 500 прибутковою була лише приблизно 67% пропозиції, тоді як вартісна база короткострокових утримувачів впала до $68 400 взимку. Та ж номінальна ціна зараз розміщує більшу частину монет у прибутку, створюючи глибший запас потенційної ліквідності з боку продавців біля попередніх локальних максимумів. Історично рухи вище середнього значення 74,7% часто збігалися з перехідними фазами від умов медв’ячого ринку до фаз бикового ринку, що робить поточний рівень особливо помітним для інвесторів.
Ширші ринкові умови також надають підтримку. Капіталізація крипторинку за винятком bitcoin, Ether та стейблкоїнів зросла на $51,2 млрд з початку вересня, перевищивши рівні середини серпня, тоді як приток коштів до ETF та зростання стейблкоїнів продовжують підтримувати попит. Наступним тестом є чи залишаються покупці активними, поки грошово-кредитні умови залишаються обмежувальними. Аналітики стежать за тим, чи залишаються потоки ETF позитивними через викуп казначейства 9 вересня та звіт про CPI 11 вересня, навіть при дворічній ставці вище 4,34%. Якщо попит зберігається незважаючи на високі короткострокові ставки, ринок може сигналізувати, що політичні ставки стають менш обов’язковими.