Bitcoin торгуються значно нижче свого історичного діапазону оцінки, але порівняння його реалізованої вартості з поточною ринковою оцінкою свідчить про зменшення тиску продажів.
Дані з CryptoQuant показують, що MVRV Z-Score BTC знаходиться близько 0,42, що значно нижче його довгострокового середнього значення 1,7. Цей індикатор протягом останніх 30 днів залишався нижче історичного середнього і на короткий час впав до приблизно 0,185 30 червня — найнижчий показник у циклі.
Оцінка bitcoin близька до історичних мінімумів, без капітуляції
За кілька днів до рішення ФРС щодо процентних ставок біткойн торгують близько $65 000, продовжуючи тижні консолідації між $64 000 і $66 000 після падіння ціни на 15% за останні три місяці, за даними CoinGecko.
MVRV Z-показник порівнює ринкову вартість bitcoin з його реалізованою вартістю — аналітичний підхід, який визначає, чи торгують активи вище чи нижче їхньої історичної справедливої вартості. Високі значення історично супроводжували вершини ринку, тоді як негативні значення з’являлися під час глибоких ринкових капітуляцій.
Як видно з останніх оновлень графіка, показник тримається трохи вище нуля, після стійкого зниження з кінця 2025 року. Він ще не увійшов у негативну зону, незважаючи на довготривалу слабкість, де попередні ринкові цикли знаходили свої остаточні дна.
Під час медв’ячого ринку в кінці 2022 року індикатор опустився нижче 0 протягом кількох тижнів, коли bitcoin торгувався на рівні $16 000–$17 000, що відзначило фазу капітуляції перед відновленням до рівнів ціни вище $30 000 у травні 2023 року.
Поточне значення може вказувати на те, що лідер за ринковою капіталізацією є недооціненим на ціні $65 000 на момент звітування, але воно не пережило такого ж панічного продажу, що характеризував попереднє дно циклу. Власники не продали свої монети достатньо агресивно, щоб досягти точки капітуляції.
За даними quicktake трейдера Екзеля Адлера-молодшого, відновлення Z-показника до його історичного середнього значення 1,7 свідчить про покращення умов оцінки. Навпаки, пробій нижче червневого мінімуму близько 0,185 у негативну зону вказує на подальше погіршення BTC до формування потенційного дна.
У своєму аналізі від 29 червня для CryptoQuant Crazzyblockk зазначив, що коли bitcoin торгувався близько $60 000, MVRV Z-Score наближався до зон оцінки, які спостерігалися під час глибоких ринкових корекцій після видалення надмірної спекуляції. За цей час bitcoin зростав приблизно на 6%, що підтверджує його ринкову теорію про те, що класична капітуляція може не відбутися.
Забір прибутку на ринку замінює продажі з збитками
Графік семиденних реалізованих прибутків і збитків bitcoin, що показує чисту суму, яку інвестори заблокували в мережі, витратив 23 з останніх 30 днів нижче нуля. Монета мала реалізовані чисті збитки приблизно на $8,5 млрд у червні, перед іншою хвилею збитків майже на $3 млрд в середині липня.
Діяльність у липні змінила тенденцію минулого місяця і показала позитивні показники PnL за останній тиждень, зростаючи від $400 млн до $500 млн. Останнє значення знаходиться близько $239 млн, як видно на графіку PnL bitcoin в CryptoQuant.
Аналітик Crazzyblockk пояснив, що, хоча інвестори більше не реалізують збитки з тією ж швидкістю, що й наприкінці червня, а навантаження на продаж біткойну зменшується, цей показник не підтверджує, що ринок завершив циклічне дно.
Пост Торгівля bitcoin значно нижче історичних норм: відновлення чи попереджувальний сигнал? з’явився першим на CryptoPotato.