Компанія The Smarter Web Company продала майже 178 bitcoin, щоб погасити $11,7 млн конвертованого інструменту приблизно за два тижні до терміну, ставши останньою публічною компанією з bitcoin-скарбницею, яка зменшила свої активи у складний рік для компаній з цифрових активів (DAT).
Основні висновки
- Smarter Web погасив $11,7 млн 23 липня після продажу 177,89 bitcoin раніше.
- Стратегія продала 3 620 bitcoin у 2026 році через погіршення умов фінансування скарбниці.
- Satsuma схвалила продаж 668 bitcoin, тоді як Smarter Web все ще тримає 2 700 BTC.
Раннє погашення фінансується за рахунок продажу bitcoin
Лондонська компанія розкрила в четвер, що погасила борг у розмірі 11 698 540 доларів США за інструментом Smarter Convert, що тримаються суб’єктами, пов’язаними з TOBAM, структура, про яку було повідомлено в серпні 2025 року. Погашення було профінансоване шляхом продажу 177,8909127 bitcoin за середньою ціною $65 762 за монету, що становить усі bitcoin, спочатку придбані за кошти підписки.
Спочатку угоди передбачало, що щонайменше 98% доходів мають бути інвестовані в bitcoin, але Smarter Web інвестував 100% у криптовалюту. Згідно з умовами угоди, компанія повернула повну суму за допомогою bitcoin, купленого на ці кошти.
Вилучено розведення акцій із структури капіталу
Погашення також усунуло потенційну емісію 7 718 551 звичайних акцій, пов’язаних із конвертованим інструментом. Smarter Web пояснив, що ці акції, разом із 177,89 bitcoin, проданими для фінансування погашення, були вилучені з його аналітики повністю розведеної bitcoin-скарбниці. Після транзакції компанія продовжує тримати 2 700 bitcoin, що робить її 28-ю найбільшою публічною корпоративною власницею bitcoin у світі.
Генеральний директор Ендрю Веблі сказав, що структура фінансування допомогла посилити баланс компанії на початкових етапах її стратегії bitcoin-скарбниці, але більше не відповідає її пріоритетам розподілу капіталу. Він додав, що хоча конвертовані інструменти залишаються можливим інструментом фінансування, компанія наразі не вважає їх відповідним рішенням для Smarter Web.
Компанії скарбниці все частіше перетворюються на продавців
Транзакція приходить на тлі того, як кілька компаній з цифрових активів (DAT) відмовилися від стратегій, спрямованих на накопичення bitcoin без зменшення запасів.
На початку цього року Strategy припинила свою довготривалу політику проти продажу bitcoin. Компанія спочатку продала 32 bitcoin у травні як частину стратегії оподаткування збитків, а потім продала ще 3 588 bitcoin у червні та липні, щоб фінансувати розподіл привілейованих акцій та відновити готівкові резерви.
Satsuma Technology також недавно відмовилася від своєї скарбничої стратегії. Акціонери схвалили план ліквідації компанії, продажу її залишків у 668 bitcoin, вирішення зобов’язань та розподілу залишкових коштів серед інвесторів після того, як акції втратили більше 99% від свого піку, а бізнес страждав через зниження вартості активів.
Складний рік для компаній з цифрових активів
Ширший сектор компаній-скарбниць стикався зі зростаючим тиском протягом 2026 року, оскільки ціни на bitcoin залишалися значно нижчими за середні витрати багатьох компаній на придбання. Бізнеси, які залежали від випуску акцій вище чистої вартості активів або залучення капіталу через конвертовані цінні папери, зіткнулися з ускладненими умовами фінансування через ослаблення оцінок акцій.
Ці виклики виявили структурні відмінності між прямим володінням bitcoin та інвестуванням через публічно торгувані компанії з казначейством. Коли акції корпорацій торгуються зі значними дисконтами щодо вартості їхніх основних bitcoin-активів, випуск додаткового акціонерного капіталу стає менш привабливим, тоді як забов’язання з боргів та операційні витрати продовжують навантажувати баланси.
На відміну від Satsuma, Smarter Web не припиняє свою скарбницю. Натомість компанія охарактеризувала погашення як зміну фінансування, а не відхід від bitcoin. Вона продовжує приймати bitcoin як оплату за свої послуги з веб-дизайну та цифрового маркетингу і зберігає bitcoin як центральний елемент своєї скарбничої політики.
Раннє припинення дії інструменту TOBAM усуває майбутній джерело розведення акціонерного капіталу та спрощує капітальну структуру компанії. Навіть після продажу майже 178 bitcoin, Smarter Web залишається одним із найбільших публічних корпоративних власників цієї криптовалюти, що свідчить про те, що вона змінює спосіб фінансування своєї скарбничої стратегії, а не повністю відмовляється від неї.