Bitcoin тестує підтримку на рівні 78 000 $ на тлі зростання дохідності облігацій США та інфляції

Автор: Gino Matos

DeepFlow Tech

Огляд DeepChannel: Після невдалої спроби стрибка біткойна до 82 000 доларів США, ціна протягом двох днів поступово знижувалася, опустившись до діапазону підтримки 78 000 доларів США. Дохідність облігацій США з терміном погашення 10 років наблизилася до 4,6%, а 30-річні — перевищили 5,13%. На тлі прискорення інфляції CPI за квітень до 3,8% та зростання цін на нафту до 105 доларів США макроекономічне середовище дуже неблагополучне для ризикованих активів. Потоки коштів через ETF також на критичному етапі змінили напрямок на чистий вивід. Чи зможе підтримка на рівні 78 000 утриматися? Якщо ні, наступна ціль — 75 000.

Біткоїн у ході торгів упав до мінімуму 77 711 доларів США, а потім трохи відновився до рівня близько 78 225 доларів США. Це вже другий торгівельний день поспіль, коли він відчуває макроекономічний тиск.

Доходність казначейських облігацій США з терміном на 10 років зросла до 4,599%, а 30-річні — зросли на 11,8 базисного пункта до 5,131%, досягнувши найвищого рівня з травня 2025 року. BTC впав на 3,9% з відкриття 15 травня на рівні понад 81 000 доларів США, одночасно з послабленням ринків акцій і облігацій США.

Коли BTC втратив 82 000 доларів США, діапазон 77 700–78 000 доларів США вже став наступним рівнем підтримки. Зараз цей рівень підтримки витримує всю вагу макроекономічного тиску.

Підпис до зображення: Біткойн упав із відкриття 81 000 доларів США 15 травня до внутрішньоденного мінімуму 77 711 доларів США, а потім відскочив до 78 225 доларів США і зараз тестує опорну зону 77 700–78 000 доларів США.

BTC є активом з нульовою дохідністю і зараз має конкурувати з облігаціями США з дохідністю 4,5–5,1%. Підняття процентної ставки до цього рівня різко збільшує втрати від утримання BTC.

Дані K33 показують, що 30-дневна кореляція між біткоїном і ф’ючерсами на Насдак перевищує 0,7. Під час різкого падіння Насдаку бета-значення BTC збільшується. У цьому циклі продажів одночасно діють два канали передачі, а макроекономічне середовище майже не залишає ФРС простору для послаблення.

Індекс споживчих цін за квітень прискорився до 3,8% у річному виразі, у березні був 3,3%. Ядерний ІЦЦ залишився на рівні 2,8%, а енергетичний компонент зрос на 17,9% за 12 місяців.

WTI на 15 травня закрився на рівні 105,42 долара США, зростання за день — 4,2%, місячний приріст — 11,33%. Брент досяг 109,26 долара США, зростання — 3,35%. Модель Trading Economics прогнозує, що Брент до кінця кварталу досягне 111,28 долара США, HSBC підвищив прогноз по Бренту на 2026 рік до середньої ціни 95 доларів США, а якщо угоди щодо поставок будуть затримані до кінця літа, середня ціна може досягти 110 доларів США.

Дані Мічиганського університету за травень показують, що очікувана інфляція за рік зросла до 4,5%. Заява FOMC ФРС за квітень висловлює намір спочатку оцінити інфляцію, перш ніж розглядати послаблення. Поріг для полегшення політики дуже високий.

Дані CoinShares показують, що на тиждень до 11 травня інвестиційні продукти на базі біткойна привернули чистий притік коштів у розмірі 706,1 мільйона доларів США, і попит з боку інституційних інвесторів залишається сильним.

Проте щоденні дані Farside Investors показують різкий перелом у потоках капіталу після цього: 13 травня чистий витік становив 630,4 мільйона доларів США, 14 травня — незначний притік 131,3 мільйона доларів США, а 15 травня — знову витік 290,4 мільйона доларів США.

Два з трьох днів були з виведенням. Буфер ETF-фінансів зник у момент, коли підтримка на рівні 78 000 доларів США найбільше потребувала захисту. Саме цей буфер поглинав макроекономічні зустрічні вітри на попередніх тижнях.

Внутрішній рівень підтримки вже був задіяний при мінімумі в 77 716,09 долара США. Якщо ціна закриється над рівнем 78 000 доларів США на денному графіку, ця корекція залишиться технічно контролюваною.

Після ефективного пробою 77 700 доларів відкривається низхідний сценарій: 76 500 доларів — перша ціль, а після підтвердження пробою з боку медвідів — 75 000 доларів є ключовим цілим рівнем, де історично інвестори, що шукають можливості для покупки, повинні вкласти реальні кошти.

Якщо рух продовжиться, діапазон 73 000–74 000 доларів США потрапить у поле зору. На цьому рівні ринкова історія має змінитися з «корекції» на «макроекономічно обумовлене зменшення лівериджу ризикованих активів».

Повернення до 80 000 доларів США — це перший крок до зміни медв’ячої динаміки — закриття на денному графіку на цьому рівні зламає серію нижчих низьких значень за останні два дні та надасть бикам технічно чистий перезапуск.

Наступний складний рівень — 82 000 доларів. 13 травня BTC вже опустився нижче 200-денної середньої лінії (приблизно на рівні 82 000), що означає, що 82 000 є одночасно цілочисловим опором і технічним рівнем. Закриття на добовому графіку вище 82 000 перетворить тестування 78 000 на фальшивий прорив.

Якщо дохідність 10-річних облігацій впаде нижче 4,50%, ціни на нафту знизяться з-під 105 доларів, а потоки коштів у ETF стануть позитивними, біткойн зможе повернутися до 80 000 доларів. Це зламає патерн нижчих низьких рівнів за останні два дні, після чого відбудеться повторне тестування рівня 82 000 доларів — рівня 200-денної середньої, яку BTC подолав 13 травня.

Денний закриття вище 82 000 перетворює відкат, спричинений дохідністю, на фальшивий пробій, відкриваючи простір для росту до діапазону 80 000 доларів США. Падіння за минулий тиждень пізніше буде сприйматися як вимивання, а базова логіка накопичення не була порушена.

Навпаки, якщо денні свічки BTC закриються нижче 77700, одночасно зі збереженням дохідності облігацій США близько 4,60% і постійним виведенням з ETF, тест підтримки вважається невдалим. Першою ціллю вниз є 76500; після підтвердження пробою з боку медвідів починається новий етап падіння. Рівень 75000 — це цілочисловий рівень, де історично сили для покупки повинні продемонструвати справжню підтримку.

Якщо ціна продовжить слабкість нижче 75 000, це буде діапазон 74 000–73 000. На цьому рівні сценарій більше не буде «корекцією крипторинку», а «макро-депрекомпенсацією по всіх активах» — акції та облігації перез цінуються, а BTC просто йде разом.

Макроекономічні фактори, що визначають короткостроковий напрямок біткоїна, повинні спочатку стабілізуватися, щоб сформувався якір для відскоку. 10-річна ставка 4,599%, 30-річна — 5,131% — надають власникам мінімальну дохідність у розмірі 4,5–5,1%. BTC є активом без купонів і природно має недолік у відношенні до процентних спредів. Очікувана інфляція на рік — 4,5%, ФРС все ще перебуває на етапі «оцінки», і швидке послаблення значно віддалене від реальних цін на ринку.

Діапазон 78 000 доларів США є структурним випробуванням: чи зможуть покупці ETF і довгострокові утримувачі достатньо швидко поглинути продажний тиск, перш ніж ціна буде пробита через рівень підтримки, за умови впливу витрат на відсотки.