Автор: Shenchao TechFlow
Bitcoin після місячного стрибка на 24% може зустріти «вбивцю ліквідності» у п’ятницю з даними про непрацездатність
У серпні біткоїн з міцним зростанням на 24% подолав рівень 78 000 доларів США, показавши найкращий місячний результат з 2024 року. Однак за цією святковою атмосферою поступово наближається реальність макроекономічних факторів.
Звіт про зайнятість у США, який буде опублікований у цей п’ятницю, стає «мечем Дамокла», який вирішить, чи зможе ця хвиля ліквідності продовжитися.
Протягом минулого серпня біткоїн показав надзвичайно сильний результат: місячний ріст майже на 24%, досягши в кінці місяця висоти $81 300 і врешті-решт стабілізувався вище $78 000, що стало найсильнішим місячним виступом з 2024 року.
Багато дрібних інвесторів занурені в ейфорію щодо очікуваного пробиття 130 000 доларів США на кінець року, але для топових макро-трейдерів кожна одиниця ліквідності на ринку зараз надзвичайно хитка.
Зараз у криптовалютному спільноті Reddit у популярних обговореннях можна побачити занепокоєння трейдерів щодо реакції на зміни макроекономічної політики:
Ми можемо бути на відстані лише одних відомостей про зайнятість у п’ятницю цього тижня від великої «локальної вершини».
На ланцюгові дані або чистий притік коштів до ETF, безумовно, важливі, але наразі більшість правил ціноутворення криптовалютних активів все ще належить традиційній макроекономічній системі.
Зростання біткойна в середині та кінці серпня частково було спричинене оголошенням Міністерства фінансів США про розширення репо-операцій з довгостроковими державними облігаціями (введення тимчасової ліквідності на ринок). Але цей «штучний гемостаз» приховував смертельний негативний фактор: зміна базової позиції ФРС.
28 серпня голова ФРС Кевін Ворш на щорічній зустрічі світових центральних банків у Джексон-Голлі задав надзвичайно жорсткий тон, чітко попередивши, що інфляція залишається дуже стійкою і далеко від досягнення цільового рівня 2%.
Ці заяви прямо зруйнували на ринку ілюзію про послідовне зниження ставок. Згідно з найновішими даними CME FedWatch, ймовірність підвищення ставки ФРС на 25 базисних пунктів у вересні зараз стрімко зросла до 66%. Очікування ринку щодо макроекономічної політики ФРС зазнали тонкого зсуву.
Це означає, що серп підвищення відсоткових ставок вже підвішений у повітрі. Як тільки індекс долара зростатиме через очікування підвищення відсоткових ставок, попит на хеджування ризикованих активів (золото, криптовалюти) та ліквідність-премія будуть швидко висмоктані.
П’ятниця: НЕФР — життєво важливий «перемикач ліквідності»
Чому всі інституції уважно стежать за звітом про зайнятість у США за серпень (Jobs Report) у цей п’ятницю? Бо це останній і найважливіший шматок пазлу перед рішенням ФРС у вересні.
Ще місяць тому дані з непрофесійного сектору за липень виявилися несподіваними (зменшення на 23 тис. робочих місць), що безпосередньо викликало паніку на ринку щодо рецесії, а також підсилило очікування зниження процентних ставок, що сприяло зворотному росту біткойна на початку серпня.
Якщо дані про непрофесійну зайнятість за серпень, опубліковані в п’ятницю, виявляться сильними, це стане ідеальним оправданням для ФРС: воно підтверджує ринку, що ринок праці залишається надзвичайно стійким, а економіка здатна витримувати вищі витрати на позики. Це еквівалентно зеленого світла для підвищення ставок ФРС у вересні.
Після появи такої «Hot Print» типовим сценарієм буде миттєве зростання дохідності американських облігацій, а макрофонди, які зараз підтримують пробій біткоїна на рівні 78 000 доларів, миттєво вийдуть з ринку, що створює ризик падіння ринку нижче рівня 70 000 доларів.
Крім того, загроза макроекономічних даних не обмежується лише новинами, а й відображається в екстремально деформованій грах з капіталом.
Перегляньте настрій спільноти: більшість дрібних інвесторів все ще сліпо кричать: «Якщо впаде нижче 70 000 — бездумно купуйте». Але згідно з даними деривативів, поточна кількість леверидж-лонгів у незакритих контрактах у 2–3 рази перевищує кількість шортів.
У такому односторонньому очікуванні, де “довгі позиції надмірно переповнені”, ринок легко може спровокувати “рефлексивне закриття”. Квантитативні інститути з Волл-стріт найбільше люблять використовувати волатильність у момент виходу даних про нероботу у п’ятницю, щоб різко вниз проникнути та точно вибухнути цю групу високократних довгих позицій.
На поточному етапі гра з використанням довгих позицій проти макроекономічних даних ФРС у п’ятницю — це гра з підкиданням монети з дуже низькою ймовірністю перемоги та поганим співвідношенням прибутку до збитків.
Короткострокова оцінка у фіатній валюті завжди підкоряється припливам і відпливам макроекономічних новин. У період, коли «тимчасове розслаблення Міністерства фінансів» суперечить «суттєвому підвищенню ставок ФРС», найрозумніші гроші виходять з Червоного моря.
Замість того, щоб намагатися передбачити напрямок на фоні даних у п’ятницю, тимчасово тримайте стабільні монети як убезпечення, чекайте, поки не будуть опубліковані дані про незайнятість, а інституції завершать перший цикл жорсткого відмивання, а потім знову шукайте точку злому ліквідності для входу — це найбільш вигідна стратегія зараз.
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Телеграм-група BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Підписка на BitPush у TG: https://t.me/bitpush