Обсяг спотової торгівлі bitcoin впав до найнижчого рівня з 2019 року, повідомила Glassnode, що свідчить про те, наскільки зменшилася негайна участь на ринку, навіть коли ціна тримається близько $64 000. Дослідницька фірма поєднала цей показник з незвичайним сигналом деривативів у базисі тримісячних ф'ючерсів на bitcoin, що вказує на ринок, який чекає, а не торгують.
Чому обсяг спотової торгівлі bitcoin досяг найнижчого рівня за кілька років
Обсяг спотової торгівлі вимірює кількість bitcoin, яка фактично змінює власника на біржах, на відміну від плечевих ставок, що розраховуються на ринках деривативів. Коли він знижується, менше монет переміщується між покупцями і продавцями, що зазвичай відображає зменшення переконаності та меншу строковість у угоди. Щодо пов’язаного огляду див. DWF Labs Says U.S. Spot Bitcoin ETFs Saw First Half-Year Net Outflows Since Launch.
Glassnode написав 29 липня 2026 року, що обсяг спот-торгівлі bitcoin, виміряний у монетах, впав до найнижчого рівня з 2019 року, згідно з щотижневим звітом на ланцюзі. Це означає, що поточна активність знаходиться на рівнях, які не спостерігалися протягом останніх п’яти років розширення цього класу активів. Для пов’язаного матеріалу дивіться Spot Bitcoin ETFs зафіксували чистий притік у розмірі $203 мільйони, показують дані SoSoValue.
Зображення біржі підсилює ту саму тему. Glassnode повідомив, що депозити та виведення були серед найтихіших комбінованих потоків bitcoin за останні три роки, а баланси біржі були в цілому стабільними з початку липня 2026 року. Щодо пов’язаного освітлення див. Spot Bitcoin ETFs See $197M Weekly Inflows, Ending 8-Week Outflow Streak.
Дані ринку відповідають низькій активності. Bitcoin торгувався на рівні $63,677 зі зниженням за 24 години приблизно на 1,9% та обсягом близько $26,0 млрд за 24 години 31 липня 2026 року. Для пов’язаних матеріалів дивіться Study Finds Bitcoin Bet Manipulation Signs on Top Prediction Market.
Настрій обережний. Індекс страху та жадібності Fear and Greed Index становив 25, що відноситься до категорії «Екстремальний страх», 31 липня 2026 року, навіть коли bitcoin показав позитивний місяць. Для додаткової інформації дивіться July 10 Bitcoin Options Expiry: 23,000 BTC Expired as Put-Call Ratio Hit 0.97.
Ключові моменти
- Glassnode стверджує, що обсяг спот-торгівлі bitcoin у монетах досяг найнижчого рівня з 2019 року.
- Базис ф'ючерсів на три місяці з лютого дає менше, ніж казначейські облігації на 2 роки — це вже другий такий випадок в історії.
- Активність на слабких місцях та плоскі баланси біржі вказують на проблему з участьою, а не лише на рух ціни.
Читання тут навмисно вузьке. Низький обсяг не є ні булішним, ні медвежим; він свідчить про відсутність інтересу і часто передує більш різким рухам після повернення учасників, хоча час будь-якої такої зміни не вказується в даних.
Що додає сигнал ф'ючерсної бази Glassnode до картини
Тримісячна база ф'ючерсів вимірює річну премію цін ф'ючерсів над спот-цінами, що ефективно є дохідністю, яку трейдер отримує від кеш-енд-каррі-торгівлі — утримання bitcoin проти короткого ф'ючерса. Це пряма міра того, скільки трейдери готові заплатити за левериджну довгу експозицію.
Glassnode зазначила, що базис з лютого 2026 року приносить менше, ніж казначейські облігації терміном на 2 роки, і що лише один інший період у історії тривав так довго — з серпня 2022 по січень 2023. Коли казначейські облігації приносять більше, ніж криптовалютна каррі-угода, капітал має мало стимулів для пошуку кредитного плеча на біткойн.
Це зв’язок макро-з-деривативами є відмінною рисою звіту. Glassnode зазначила, що дохідність казначейських облігацій терміном на 2 роки була вищою за ставку федеральних фондів з квітня 2026 року до рішення FOMC 29 липня, що зробило готівку та державний борг більш конкурентоспроможними, ніж позиції з bitcoin.
«З готівкою, сплаченою за очікування, багато з неї, схоже, чекає», — написав у звіті Фредерік Тайссен з Glassnode.
Порівняння попиту на спот і позицій на деривативах розповідає послідовну історію: обидва показники знижені. Низький обсяг споту свідчить про те, що монети майже не рухаються, а низький базис вказує на те, що трейдери з кредитним плечем відступили.
Канал ETF охолонув паралельно. BeInCrypto повідомив, що тижневі потоки спот-ETF bitcoin у США знизилися з $197,4 мільйона до $75,7 мільйона, а потім до $33,8 мільйона, перш ніж перейти до $29,3 мільйона чистого виведення за тиждень, що закінчився 29 липня 2026 року.
Це змягчення відображає загальну тенденцію у продукті після того, як американські спот-біткоїн ETF отримали перший за весь період існування чистий вивід за півроку. Це позначає зміну щодо ранішньої частини року, коли ті самі фонди припинили восьминедільну хвилю виводів, отримавши $197 мільйонів щотижневих надходжень.
Тиша не зупинила зростання bitcoin. BeInCrypto повідомила, що актив зростав на 9,3% у липні, що зробило його першим зеленим місяцем з квітня 2026 року — ралі, засноване на незвично низькому обсязі торгів.
Позиції залишилися приглушеними по всіх деривативах після експірації опціонів у липні, коли 23 000 BTC вийшли з обігу зі співвідношенням пут-колл 0,97. Разом дані спот-ринку, ETF та ф'ючерсів описують ринок, структура якого втратила глибину, навіть коли ціна поступово зростає.
Відмова від відповідальності: Ця стаття має лише інформаційний характер і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Ринки криптовалют і цифрових активів супроводжуються значними ризиками. Завжди проводьте власне дослідження перед прийняттям рішень.