Спот-фонди Bitcoin, що торгуються на біржі США, зазнали нової хвилі покупок, і чисті надходження повернулися вже другий тиждень поспіль. Однак трейдери та аналітики стверджують, що темпи попиту все ще недостатні, щоб підтвердити, що відновлення перетворюється на тривалий тренд.
За даними SoSoValue, спот Bitcoin ETF у США зареєстрували чистий притік у розмірі 75,7 мільйона доларів США за тиждень, що закінчився 17 липня. Це слідує за чистим притоком у розмірі 197,4 мільйона доларів США на попередньому тижні, що підвищило загальний притік за липень до 200,2 мільйона доларів США.
Основні висновки
- Дані SoSoValue показують, що спот-ETF на bitcoin у США отримали чистий притік коштів протягом двох тижнів поспіль, загальний обсяг якого за липень становить $200,2 мільйона.
- Аналітики попереджають, що навіть кілька днів притоку можуть свідчити лише про зменшення тиску продавців, а не про широкий, тривалий інституційний покуп.
- Відновлення bitcoin ще не призвело до вирішального пробиття ціни, яке, за словами деяких аналітиків, необхідне для підтвердження нового тренду зростання.
- Остання позиція Citi залишається обережною: вона знизила прогноз вливів у Bitcoin ETF за 12 місяців до нуля та зменшила цільову ціну на bitcoin.
- Аналітики ETF порівнюють цикл продукту з ETF на золото: швидке прийняття, за яким слідують довші періоди слабшої продуктивності.
ETF повертаються до притоку коштів, але імпульс залишається обмеженим
Відновлений потік інвестицій прийшов після складного періоду. Cointelegraph раніше повідомляв, що США спот біткоїн-ETF за червень зареєстрували чистий вивід у розмірі $4,5 млрд, залишивши загальний чистий потік за 2026 рік негативним на рівні $5,2 млрд. У цьому контексті часткове відновлення в липні має значення, але воно не знищило загальної картини постійних виведень.
Саймон-Пітер Масабні, керівник розвитку бізнесу XS.com, сказав Cointelegraph, що повернення надходжень свідчить про зменшення тиску на продаж. Однак він підкреслив, що поточний ритм покупок не обов’язково означає широке повернення інституційних інвесторів.
«Чотири послідовні сесії надходжень слід тлумачити як ознаку зменшення продавчого тиску, а не як чіткий доказ того, що інституційні інвестори повернулися в широкому масштабі», — сказав Масабні, посилаючись на щоденні дані про потоки ETF за минулий тиждень.
Чому ринок все ще потребує більше, ніж «кілька зелених днів»
Massabni зв’язав покращення потоку ETF з рухом ціни bitcoin. Bitcoin відновився до рівня $64 000 після падіння з вищих рівнів, зафіксованих у червні, але цей рух ще не досяг порогу, який він пов’язує з переконливим переворотом.
Він стверджував, що bitcoin має «впевнено пробити діапазон $65 000–$65 500», щоб підтвердити новий тренд зростання. За його думкою, відновлення все ще «не має реальної сили», що означає, що спот-попит, видимий через ETF, повинен збігатися з загальною переконаністю ринку.
З погляду інвестора ця відмінність важлива: серії надходжень можуть відображати короткострокову позицію та полегшення після попереднього продажу, тоді як тривалі надходження з вищим обсягом зазвичай краще корелюють із тривалими змінами тренду. Читачі, які стежать за наступним етапом потоків ETF, ймовірно, хочуть побачити, чи продовжуватимуться тижневі надходження зростанням, а не просто чергуватимуться з менш активними періодами.
Citi стає більш обережною, оскільки попит інституційних інвесторів залишається під питанням
Хоча потоки ETF останнім часом покращилися, оновлений прогноз Citi підкреслює, наскільки нерівномірною все ще залишається інституційна картина. Масабні зазначив перегляд очікувань Citi щодо Bitcoin ETF, який, за його словами, ґрунтується на занепокоєннях щодо сили попиту з боку інституцій.
1 липня Citi зменшила свій 12-місячний прогноз притоку коштів до ETF з $10 млрд до нуля через слабкіший, ніж очікувалося, притік та недавні витоки. Банк також знизив свою 12-місячну цільову ціну на bitcoin з $112 000 до $82 000.
Масабні вважав, що ринок може не мати недостатку причин для купівлі, але чого все ще не вистачає — це достатньо потужного драйвера. «Ринок не відчуває нестачі причин почати купувати bitcoin», — сказав він, — «чого все ще не вистачає, — це достатньо потужний катализатор, найімовірніше, потік капіталу, достатньо великий і тривалий, щоб перетворити поточне відновлення на справжній тренд».
ETF-цикли можуть нагадувати золото: швидке прийняття, а потім довгі періоди зниження
Ще один погляд на поточну ситуацію надають порівняння з індустрією ETF. Аналітик ETF Bloomberg Ерік Балчунас порівняв поведінку Bitcoin ETF з поведінкою золотих ETF, зазначивши, що обидва продукти швидко отримали поширення, а потім пережили довгі періоди слабшої продуктивності.
У пості на X у п’ятницю Балчунас сказав, що біткоїн-ETF можуть дотримуватися подібного шаблону «спектакулярних зростань, болісних відкатів і відновлень», і що кожен цикл може потенційно встановлювати все вищі максимуми з часом. Суть для інвесторів полягає не в тому, що відкати є неуникненними, а в тому, що продуктивність ETF може бути нелінійною — вона визначається хвилями позиціонування, а не прямолінійним прогресом.
Зі зростанням надходжень у липні ринок, ймовірно, перевірить, чи схоже це на етап «відновлення» попередніх циклів, чи залишається це скромним відновленням у межах загального періоду чистих виведень.
Що далі слід спостерігати щодо Bitcoin ETF та загального тренду
Наразі найбільш негайними індикаторами є те, чи триватимуть тижневі надходження, чи зможе bitcoin подолати діапазон $65 000–$65 500, який Massabni визначив як рівень підтвердження. Наступні кілька тижнів даних про потоки ETF покажуть, чи є попит у липні просто паузою у продажах, чи початком більш тривалого інституційного попиту.
Ця стаття була спочатку опублікована як Bitcoin Spot ETF Inflows Continue Into Week Two, Recovery Slows на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.