Bitcoin (BTC) дістав $80 000 у понеділок, а потім одразу віддав цей рівень. Критики виступають проти плану Міністерства фінансів США, який спровокував цей рух.
Токен торгувався біля $78 835 на момент публікації. Ринок облігацій вже виконував цю саму стратегію на тиждень раніше, і вона не утрималася.
Що спричинило зростання bitcoin до $80 000
Загальний скарбницький рахунок (TGA) — це поточний рахунок уряду у Федеральній резервній системі. Його поповнюють податкові надходження. Міністр скарбниці Скотт Бессент дозволив йому збільшитися, і згідно з повідомленнями, баланс рахунку наближається до 950 мільярдів доларів.
Щоденний звіт про готівку Міністерства фінансів показав $935,1 млрд на 20 серпня, останні офіційні дані. Два старші чиновники Міністерства фінансів сказали CNBC, що кошти можуть бути використані для викупу облігацій.
Казначейство подвоїло ці викупи 19 серпня. Операції з довгостроковими облігаціями зросли з $2 млрд до щонайменше $4 млрд кожна. Перша відбувається 9 вересня, згідно зі оголошенням відомства.
Трейдери оцінили цю систему. Витрати коштів TGA не збільшують баланс ФРС. Вони просто переносять гроші до банківських резервів. Це сприймається як ліквідність, а ліквідність була паливом для bitcoin увесь місяць.
Ринок облігацій вже здійснив цей угоду у два напрямки
Власні дані про дохідність скарбниці розповідають історію. Дохідність 30-річних облігацій досягла 5,31% 17 серпня — найвищого показника з 2007 року.
Новини про викуп знизили цю цифру до 5,19% через два дні. До 21 серпня вона склала 5,27%. Увесь ралі зник за два сеанси.
Понеділок приніс другий відскок. Довгострокова ставка 30 років знизилася до 5,21%, а 10-річна — до 4,69%. Спот-ціна bitcoin піднялася разом із цією хвилею до $80 000, а потім знизилася.
Чому критики вважають, що це не триматиметься
Бессент називає цю стратегію «Твіст скарбниці». Назва нагадує операцію «Твіст» — спробу 1961 року знизити довгострокові ставки.
Citadel Securities називає це фінансовим репресією. Фірма попереджає, що це може ослабити долар і підігріти інфляцію. Дефіцити, що лежать в основі стрімкого зростання дохідності, залишаються незатронутими.
Пітер Шіфф, головний економіст Euro Pacific Asset Management, довго попереджав про ринки облігацій.
Цей безвідповідальний план значно скоротить середній термін погашення державного боргу, збільшуючи нашу вразливість до зростання короткострокових ставок… Це рецепт масштабного КЕ та неконтрольованої інфляції. Маєте золото?» — написав Шифф wrote.
Бенджамін Шабо, колишній економіст Федеральної резервної банку Чикаго, поставив більш чітке питання.
«Чи має значення, чи використовує скарбниця TGA для купівлі облігацій? Мабуть, ні. Кошти TGA в основному вже зарезервовані. Важливо, як скарбниця поповнює TGA після покупок», — заявив він.
Том Лі з Fundstrat зайняв протилежну позицію. Він стверджує, що ця зміна сприяє активам з довгим терміном, включаючи криптовалюти.
Казначейство не витратило жодного долара з акаунту. 9 вересня — це коли розмови перетворюються на цифри.