Bitcoin (BTC) показав нижчу волатильність повернення, ніж базовий індекс акцій Південної Кореї цього року, показують дані Bloomberg. Національний індекс акцій лише що перевершив найбільш спостеріганий криптоактив.
У порівнянні з цим щоденні дохідності KOSPI коливалися на 63% від середнього рівня цього року. У біткоїна — лише на 48%. Дві чіп-виробники, ключові для корейського ринку, спричиняють цю різницю.
Дві акції керують цілим індексом
Samsung Electronics та SK Hynix постачають чіпи пам’яті, що живлять хвилю ШІ. Їх акції стрімко зросли, і тепер ця пара становить більше половини ваги KOSPI. Перелічені партнери ще більше піднімають цей показник.
Ця концентрація перетворює базовий індекс Кореї на важільну ставку на ШІ. Відповідно, настрій ринку зв’язується з настроєм Волл-стріт. Коли KOSPI закрився на рекордному рівні у червні, більше 650 з 831 акції впали, Bloomberg reported.
SK Hynix пізніше втратила 27% своєї вартості протягом трьох торгівельних днів на тлі занепокоєння щодо витрат на центри обробки даних. Потім вона стрибнула на щоденний ліміт у 30% у Південній Кореї, коли настрій змінився. Це відтворює раніше зниження цін на акції пам’яті для ШІ, яке вдарилось по виробнику чіпів цього місяця.
Роздрібне кредитне плече підсилює коливання
Окремі інвестори тримають більшість плечових біржових фондів (ETF), які відстежують Samsung і SK Hynix. Ці фонди ще більше посилили коливання. У своєму піку ETF та відповідні акції становили більше 70% щоденної торгової вартості. Загальна вартість корейського фондового ринку становить 3,4 трильйона доларів США.
Тим часом волатильність змусила корейську біржу призупинити торгівлю дев’ять разів цього року. Це порівняно з одним разом у 2024 році. Однак цей темп слідує історичному краху фондового ринку, який вже входить до числа найгірших за історією в Кореї.
Міністр фінансів Ку Юн Чхоль визнав, що регулятори схвалили продукти з плечем занадто швидко. Після цього чиновники пообіцяли встановити ліміти експозиції та підвищити витрати на торгівлю, щоб зменшити ризики для роздрібних інвесторів.
Рік біткойну не був спокійним, просто більш стабільним
Bitcoin розпочав 2026 рік близько $88 000 і зараз торгувався близько $63 000, що становить зниження приблизно на 29% з початку року. У порівнянні зі своїм рекордним максимумом у жовтні 2025 року на рівні $126 000, падіння збільшується майже до 50%.
Слайд не був одним різким шоком. Bitcoin у лютому впав до мінімумів близько $60 000, тимчасово відновився, а потім знову впав до приблизно $57 000 у червні. Трейдери пов’язують тиск із зменшенням надходжень у ETF і перерозподілом капіталу у акції, пов’язані з ШІ.
Цей поступовий, односторонній спад, ймовірно, є причиною того, що показник волатильності біткойна виглядає спокійним порівняно з KOSPI. Міра Bloomberg відображає, наскільки різко щоденні дохідності коливаються від своєї середньої величини, а не розмір загального руху.
Стійкий поступовий спад може призвести до нижчого показника, ніж ринок, який стрибає вгору і вниз, навіть якщо загальна втрата більша.
Криптоаудиторії зазвичай вважають біткоїн нестабільним активом. Чи охолоне корейський підйом штучного інтелекту до того, як зменшиться кредитне плече, може вирішити, який ринок отримає цю репутацію наступним.