Успіх bitcoin проти невдалих передбачень кінця світу від максималістів

Автор: Нік Картер

Переклад: Deep潮 TechFlow

Глибокий огляд: Ця стаття Ніка Картера — системна оцінка біткойн-фундаменталізму. Використовуючи історичну аналогію з провалом апокаліптичних пророцтв міллеритів, але їхнім виживанням, він пояснює, чому біткойн вдалося, але основні пророцтва фундаменталістів майже повністю не збулися. Для інвесторів це допомагає розрізняти саму вартість біткойну та ідеологічний шум, що його оточує.

Нік Картер пише похоронну промову біткоїнському фундаменталізму: біткоїн виграв, усі пророцтва були помилковими

Фундаменталістський рух вже деградував у неперевірювану систему віри, яка придушує технічний прогрес мережі та надає погані практичні рекомендації.

У 1816 році, коли баптистський проповідник Вільям Міллер читав Біблію у сільському будинку на півночі штату Нью-Йорк, він зробив важливе висновок. Якщо ви буквально інтерпретуєте Даниїла 8:14 («До двох тисяч трьохсот днів святилище буде очищене»), замінивши «дні» на «роки» і почавши відлік з 457 року до н.е., коли цар Артаксеркс видав указ, ви отримаєте висновок, що «очищення святилища» відбудеться у 1844 році. Міллер зрештою вважав, що святилище означає світ, а очищення — це знищення світу від несправедливості. Христос повернеться, злодії будуть знищені, а віруючі воскреснуть. Міллер здобув велику кількість послідовників, і після уважного аналізу Друге пришестя було звужене до 22 жовтня 1844 року.

З наближенням того вирішального дня прихильники Міллера — зараз уже десятки тисяч — нетерпеливо чекали на кінець світу, друге пришестя Христа та своє підняття на небеса. Це була значна релігійна відродження в північно-східній частині США.

Опівночі 22 жовтня нічого не сталося. Міллери, які поставили все на друге пришестя, були розчаровані й піддані насмішкам. Цей день пізніше назвали «Великим розчаруванням».

Ви можете подумати, що після чіткого й однозначного заперечення рух Міллера повинен був зникнути. Але ви помиляєтесь.

Деякі розчаровані віруючі міллера заспокоєно повернулися до своїх традиційних церков, які не проповідували кінець світу. Але багато хто залишився і вважав, що пророцтво залишається істинним, а дата — правильною, навіть якщо всі докази вказували на протилежне. Просто святилище знаходилося не на Землі, а на небесах. Наразі, книга Даніїла ніколи не стверджувала прямо, що святилище знаходиться на Землі.

За словами цих міллерістів, Христос у 1844 році вступив у новий етап Свого небесного служіння, здійснюючи останній період судового розгляду перед остаточним другим пришестям. Отже, вони не помилилися. Вони просто неправильно тлумачили пророцтво.

Чи можете ви уявити, що церква, яка вважає все це офіційною доктриною, сьогодні має 24 мільйони хрещених членів? Можливо, ви чули про них — їх називають Христовими адвентистами сьомого дня. Незважаючи на те, що пророцтво 1844 року було офіційно включено до їхньої віри, цей рух не зазнав невдачі; навпаки, несподівана відсутність вознесіння, розчарування та наступні богословські корекції стали фундаментальною частиною богослов’я адвентистів сьомого дня. Кілька інших великих конфесій також поширюють своє походження на пророцтво Міллера, наприклад, Свідки Єгови.

Я кажу це не для того, щоб критикувати віру будь-кого, а щоб пояснити: коли перевіряється переконання і воно спростовується, це не обов’язково призводить до завершення руху. Ті, хто вклав велику кількість соціального капіталу в популярний рух, можуть не відмовитися від його основних вірувань, навіть якщо вони очевидно спростовані; вони знайдуть спосіб адаптувати свої прогнози та переконання до нових умов світу. Виявляється, що невдалий пророцтво може повністю вижити.

Подумайте про біткоїнський фундаменталізм.

Біткойн-фундаменталісти — або чисті віруючі, жорсткі прихильники біткойну, пуритани, як завгодно їх називайте — вірять лише у біткойн, вважають, що фіатні гроші зобов’язані зникнути, переконані, що коли фіатні гроші нарешті розвалиться, вони успадкують світ, ненавидять посередників і трестові структури та вважають, що успіх біткойну як платіжної системи уже передбачений. Ці люди перетворили фінансовий актив на добре продуману ідеологію, додавши до теорії грошей соціальну та політичну критику.

Як і міллеріанці, фундаменталісти ретельно розробили величезний пророцтво кінця світу, з нетерпінням чекаючи на руйнування долара, самознищення банківської системи часткових резервів та відкидання ери чисто фіатних центральних банків після 1971 року, коли віруючі в біткойн як меншинні виборці успадкують пепельні руїни цього розколотого світу. Як і міллеріанці, їхні прогнози досить конкретні (хоча дати зустрічаються рідше); настільки конкретні, що якість цієї ідеології можна оцінити за її здатністю до прогнозування та міцністю когнітивної рамки. Також, як і міллеріанці, навіть якщо їхні прогнози не здійснюються, послідовники адаптуються, перебудовують та зміщують ворота, вважаючи, що розрахунок лише відкладено.

З тим як біткоїн прощається з підлітковим віком — у жовтні цього року йому виповниться 18 років — настав час розрахуватися з оригінальними ідеологіями біткоїну.

Я хочу зрозуміти: я не аналізую і не атакую те, що я розумію як вартість біткойна. Я все ще залишаюся запаленим віруючим у біткойн. 2

Моя аргументація проста: фундаменталісти праві щодо самого біткойну, але майже все, що вони виводять з біткойну, — це помилка. Біткойн безумовно досяг успіху, що перевищив найсумніші очікування ранніх прихильників; однак ідеологічна надбудова, що виростала навколо біткойну, виявилася надзвичайно поганим посібником для розуміння світу.

Об’єкт критики в цьому тексті негайно заперечить, що я відхилився від мети, бо критикую вигадану ідеологію. Тож я скажу надзвичайно точно.

Те, що я називаю біткоїнським фундаменталізмом або пуританською ідеологією, — це нормативна теорія, яка пропагує певну комбінацію наступних вірувань:

Біткоїн нарешті витіснить усі фіатні валюти і успішно досягає цієї мети

Фіатні гроші винні і призводять до різноманітних соціальних проблем.

Всі інші альткоїни або криптоактиви — це обман, витрати або гріх; всі інші застосування блокчейну, крім біткоїна, не мають значення або є повною витратою

Використання блокчейну, такі як стабільні монети, DeFi, активи реального світу, децентралізовані біржі тощо, зазвичай є витратою часу — вони існують лише через «помилкові інвестиції» венчурного капіталу.

Біткойн кардинально відрізняється від усіх інших «криптовалют»; утримання чого-небудь іншого, крім біткойна, є нерозумним і, ймовірно, гріховним

Біткойн завжди буде зростати, і це саме так. Поширювати цю ідею серед друзів і родини морально варто; якщо вони втратять гроші, то лише тому, що втратили мужність і продали під час тимчасового падіння

Ціна біткоїна, навіть якщо вона не визначається повністю його рідкісністю, суттєво впливає на неї; чотирирічний цикл зменшення нагороди механічно підтримує ціну

Самохостинг є непорушним; зберігання активів на централізованих біржах або у третіх сторонах — це помилка; використання апаратних гаманців, які були заражені через підтримку альткоїнів, — теж помилка

Не кожен біткоїнський фундаменталіст вірить у кожний з наведених пунктів; але більшість фундаменталістів вірять у більшість з них. 3

Усе полягає в тому, що вони щиро вірять у біткойн. Вони агресивні. Вони не обмежуються м’яким фокусом лише на біткойні. Вони палко проповідують, що всі альткоїни, найкраще за випадком, є завадою, а найгірше — шахрайством. Вони — бойові священики біткойну — лицарі Храму біткойну. Багато з них носять як знак пошани ярлик «отруйний фундаменталіст».

Деякі з цих «отруйних фундаменталістів» також досить хороші. Раніше я був друзем з кількома з них. Деякі з них зробили значний внесок у розвиток біткойну. Я не кажу, що вони погані люди. Я кажу, що їхня ідеологія зазнала невдачі. Вона більше не є корисним описом реальності.

Деякі запеклі гравці у біткоїн відмовляються від ярлика «екстреміст». Вони можуть називати себе «простими людьми», пуританами, чистими або жорсткими. Існують й інші варіації. Важливо, щоб ми всі розуміли, про кого йде мова. Ці люди безперервно моралізують. Вони стверджують, що біткоїн кращий за золото або альткоїни. Вони вважають, що фіатна валюта є причиною більшості соціальних проблем. Вони також стверджують, що біткоїн — єдина фінансова актив, який варто тримати, і переконані, що він зможе замінити фіатну валюту в будь-який момент. Я погоджуюся, що заперечення терміну «екстреміст» має певну логіку, оскільки Vitalik поширив його як зневажливий термін для гравців у біткоїн. Але наразі кращої альтернативи просто немає. ^4

Як і міллерізм, ідеологія біткойн-екстремізму є сучасною есхатологічною світською релігією. Її віруючі вважають себе обраними, оскільки володіють таємною інформацією про надcoming крах фіатних валют. Вони також знають таємницю про передбачену спадщину прихованого царства. Ця релігія пропонує короткострокову самодисципліну в обмін на довгострокове багатство: коли фіатні валюти розвалиться, гравці в біткойни успадкують Землю.

Прямою натхненням для цієї статті став невдалий розкол чистого групи (filters), а також хакерський випадок з Coldcard, у якому користувачі втратили понад 1 мільярда доларів США, і ця цифра продовжує зростати. Це ще один удар по екстремістській ідеології біткойну, яка вважає, що самоконтроль природно кращий за централизований контроль. Крім того, він знову розкриває субкультуру стартапів, що працюють лише з біткойном. Люди вважали, що такі компанії природно кращі, бо обслуговують лише біткойн. Користувачі, які нещасливо втратили кошти під час цього хакерського нападу, були введені в оману прихильниками чистоти щодо обох цих пунктів.

Але насправді протягом останніх кількох років я завжди міг написати цю статтю. Насправді, це вже другий раз, коли я це роблю. Дивіться мою першу статтю про екстремізм 2022 року. Довгий час було зрозуміло, що найбільш закорінені напрямки біткойн-ідеології вже занепали. Вони часто коштують віруючим дуже дорого. Наче зворотний євангелізм процвітання.

Тож настав час оцінити екстремізм. Як оцінити ідеологію? Відмінно від багатьох інших ідеологій, ця ідеологія насправді поєднує нормативний та прогнозний аспекти. Це робить її трохи вразливою. Екстремісти нечітко визначають, коли світ прийме біткоїн-стандарт. Але часу вже достатньо. Термін «біткоїн-екстремізм» був створений більше десяти років тому. За моїми оцінками, приблизно у 2014 році. Отже, давайте перевіримо цю теорію: чи принесла вона правильні прогнози щодо світу? Чи принесла вона прибуток вірникам?

На жаль для них, велика кількість прогнозів, опублікованих тими, хто називає себе екстремістами, в цілому провалилася. ^5 Як майбутній покажчик, ця ідеологія виявилася майже безцінною. Давайте підведемо підсумки, добре?

Спростовані прогнози:

Моделі цін «запас-потік» з класифікаційної та емпіричної точок зору повністю провалилися. Майже всі запеклі гравці в біткойн, яких я знаю, раніше захоплювалися та просували модель «запас-потік». Її передумовою є те, що зростання біткойна пояснюється його «зростаючою рідкістю» або періодичним зменшенням обсягу нових випусків. Хто не любить таке? Вона гарантує, що біткойн завжди буде зростати! Ці моделі популяризував «PlanB». Вони призначали конкретні цінові прогнози для біткойна на певні дати. Ці моделі вважають, що ціна біткойна в основному визначається темпом випуску. Ясно, що ці моделі повністю провалилися. Дивно, але більшість запеклих гравців у біткойн, які підтримували ці моделі, не зазнали жодної критики, навіть незважаючи на те, що надавали так погані інвестиційні поради.

Криза альткоїнів: Один із ключових принципів екстремізму — те, що всі альткоїни є шахрайством і неодмінно розвалиться. Вони це стверджують дуже чітко. Однак альткоїни продовжують масово існувати. Більшість блокчейн-активностей відбувається саме на Ethereum, Tron, Hyperliquid, BNB та Solana, а не на Bitcoin. Вони не звелися до нуля. Хоча альткоїни також зазнали продажу разом із Bitcoin, на момент написання їхня загальна вартість становить 600 мільярдів доларів США (без стабільних монет). Лише Ethereum має вартість 220 мільярдів доларів США. Також дохід від комісій усіх зазначених публічних блокчейн-мереж перевищує дохід Bitcoin. Комісії можуть бути найкращим показником тривалої цінності блокчейну. Чи хтось готовий платити за його використання? Екстремісти передбачали їхнє зникнення з моменту появи альткоїнів у 2012 році. Вони завжди не досягають мети.

Держави-суверени використовують: у 2021 та 2025 роках були кілька хвиль ентузіазму, але вони вже згасли. На сьогодні жодна країна не вважає біткойн законним засобом оплати. Ідея «стратегічного резерву» у США загинула ще на етапі зародження. Екстремісти, які захоплюються купівлею BTC за кошти податкодавців, викликають сором і іронію, оскільки раніше займали антиурядову позицію й стверджували, що стурбовані централизацією. Сальвадор майже повністю позбавив біткойн статусу законного засобу оплати за вимогою МВФ. Жодний центральний банк не додав біткойн до своїх офіційних резервів. Немає жодних ознак того, що біткойн замінює золото як державний актив.

Блокчейн не має інших випадків використання: хоча деякі розрекламовані субсектори, такі як ігри, метавсесвіт або NFT, не здобули успіху, блокчейн довів свою комерційну цінність у багатьох не-біткоїн-випадках використання. Це суперечить прогнозам екстремістів. За будь-якими стандартами, стабільні монети є killer-застосунком блокчейну. DeFi вже дозрів. Децентралізовані біржі активно розвиваються і відбирають частку ринку у централізованих бірж. Ринки прогнозування — це великий проривний переможець.

Регулятори схиляються до біткоїна, а не до альткоїнів. Не всі екстремісти в це вірять. Деякі повністю байдужі до регулювання. Але ті, хто ставить на увагу уряд США, часто стверджують, що заборона SEC на ефір та всі інші альткоїни — це лише питання часу. Таким чином біткоїн буде проголошений єдиним легітимним криптовалютним активом. Цього не сталося. Регулятори прийняли більш нейтральну та різноманітну позицію. Вони чітко виключили багато альткоїнів із категорії «цінних паперів». Історичний закон GENIUS спрямований на закріплення стабільних монет, а не біткоїна.

Для пуританів тренд небажаний:

Прогноз цін: За останні 15 років біткоїн як фінансовий актив показав чудові результати. Але він не досяг високих очікувань своїх найбільш запеклих прихильників. На момент написання цієї статті біткоїн торгувався за 63 000 доларів США. ^6 Ціна така сама, як і п’ять років тому — у листопаді 2021 року. Рух ціни біткоїна краще описати як «цікавий спосіб стояти на місці». Екстремісти раніше гучно прогнозували, що ціна біткоїна зростатиме нескінченно (хоча й з коливаннями). У порівнянні з золотом чи акціями біткоїн за останні роки показав значно гірші результати. Він не виконує функції захисту від інфляції і не є справжнім незалежним активом. Ті, хто послухав порад чистих прихильників і тримають лише біткоїн, понесли величезні втрачені можливості, бо в інших секторах з’явилися численні інвестиційні можливості. Біткоїн — це угоди 2010-х років. До цього моменту угодою 2020-х років є ШІ, а не біткоїн.

Перехід від зберігання вартості (SoV) до засобу обігу (MoE) і далі до одиниці обліку (UoA). З часом ідеологія біткоїна прийняла думку, що зупинка біткоїна як засобу оплати є прийнятною, оскільки нова валюта спочатку стає зберіганням вартості, потім — засобом обігу, і лише наприкінці — одиницею обліку. Хоча це спрощене тлумачення історії грошей, воно досить логічне. Однак цей перехід повністю зупинився. Біткоїн за десять років виріс з нуля до значущого SoV — це велике досягнення. Але засіб обігу, який передбачав Сатоші, так і не реалізувався. Майже жодні комерційні угоди не проводяться в біткоїнах або не розраховуються ними. Стабільні монети повністю витіснили біткоїн у цьому сегменті. Це, звичайно, не означає, що біткоїн провалився. Просто максимальна ідея про перехід від SoV до MoE і UoA є хибною.

Перевага доказу роботи. Роками багато прихильників біткойна стверджували, що доказ власності не працює або не зможе здобути успіх. Однак PoS працює чудово. На успішних блокчейнах, таких як Ethereum, централізація оракулів не здійснилася. Хоча я розумію, чому прихильники біткойна заперечують атаки щодо «втрати енергії», з механічної точки зору PoS повністю здійсненний і вже підтверджений у масштабах.

Стабільні монети — це тимчасове явище. Більшість чистих прихильників біткойна ігнорують або недооцінюють вплив стабільних монет. Поширеною думкою є: «Якщо біткойн швидко витіснить долар, навіщо нам витрачати час на долар?». Хоча стабільні монети спочатку з’явилися на біткойн-мережі, чисті прихильники не цінують доларові токени, тому всі переваги стабільних монет отримують інші блокчейни. Деякі вважають, що стабільні монети можуть слугувати тимчасовим мостом до біткойна. Але насправді все навпаки: інфраструктура, спочатку створена для біткойна, зараз масштабно використовується для стабільних монет. Стабільні монети досягли ринкового проникнення та реального світового впровадження, яких біткойн ніколи не мав.

Вартість компаній з цифрових активів, що випускають державні облігації. Хоча деякі чисті прихильники біткойну відкидають такі DAT, як Strategy, багато хто сів на цей хвильовий рух, ставши запеклими прихильниками або навіть пропагандистами цих структур. Багато відомих максималістів, таких як Адам Бек, Джек Маллерс (і, звичайно, Майкл Сейлор), самі стали підприємцями в сфері DAT. Це досить іронічно, оскільки багато старих прихильників біткойну раніше глибоко сумнівалися щодо біткойн-деривативів або пов’язаних акцій, прагнучи лише до фізичного біткойну. Хоча не можна звинувачувати всіх чистих прихильників біткойну, неможливо заперечити, що деякі з їхніх найбільш шанованих максималістських героїв випустили або схвалили DAT, більшість з яких повністю провалилися. Strategy все ще існує, але ймовірність того, що вона буде торгуватися з постійним преміумом і стане довгостроковим інструментом для придбання біткойнів, здається більш хиткою, ніж будь-коли.

Комісії замінять субсидії за блоки. Це необхідна складова рідкісності, якою пишається біткоїн. Якщо комісії за біткоїн не зростуть до стійкого рівня, зі зникненням інфляції біткоїн не зможе довгостроково фінансувати нагороди за блоки та безпеку. Якщо комісії не зможуть досягти цього рівня, біткоїну доведеться розглянути зміну його цінної політики грошової маси, що підірве його основну цінність. З 2024 року комісії майже впали до нуля. Зараз комісії становлять лише близько 1% усього бюджету безпеки, тоді як цей показник мав би бути високим і постійно зростати. У розрахунку на рік комісії становлять приблизно 1 базисний пункт від капіталізації біткоїна. Зі зникненням субсидій цього, швидше за все, буде недостатньо для фінансування витрат на безпеку. Чистописи майже не визнають цю надходячу проблему. Обговорення цього вважається «FUD» щодо біткоїна. Біткоїн-культура настільки вузька, що не може відкрито обговорювати тривожні довгострокові питання.

Неможливо спростувати конструкцією, але тренд не дуже добрий:

Фіатні валюти: вони все ще з нами і не зруйновані. Якщо інфраструктура блокчейну призведе до краху фіатних валют, більш ймовірною причиною будуть доларові стейблкоїни («крипто-доларизація»).

Супербіткінізація: це просто риторика чи реальний прогноз? Хто знає. Що це означає? Ніхто не може сказати. Однак нічого подібного не відбулося, і ознак того, що це станеться, немає.

Біткойн як корисний культурний і політичний актив, який має продовжити часову преференцію суспільства, покращити мистецтво, покінчити з шкідливими кредитними циклами, частковим резервуванням банків і центральними банками, обмежити фіскальну державу та припинити війни (так, прихильники біткойну стверджували, що все це станеться, якщо біткойн буде достатньо успішним): нічого з цього не відбулося. Біткойн далеко не настільки поширений, щоб залишити значущий політичний або культурний слід у світі, навіть якщо ці теорії грошей з високою якістю мають хоча б частину правди.

Дехто може заперечити, сказавши, що я несправедливо ставлюся до запеклих прихильників біткоїна, оскільки ці прогнози колись можуть виявитися правильними. Біткоїн може нарешті витіснити золото, а потім і долар. Можливо, біткоїн відіб’є у стабільних монет титул основного засобу обміну і стане домінуючою мережею для транзакцій. Можливо, Ефір і всі інші блокчейни колись зведуться до нуля. Можливо, біткоїн закінчить погане мистецтво та війни. Можливо, супербіткоїнізація колись стане реальністю!

Можливо. Але прогнози, що залежать від нескінченного діапазону часу, не мають жодної цінності. Я хочу оцінити достовірність найбільш запеклих прихильників біткойну. Досі їхні ідеї переважно не здійснилися, як очікувалося. Насправді, у порівнянні з їхніми більшістю очікувань, біткойн здається відступає. Випуск біткойну вже майже 18 років. Колись ми повинні оцінити розрив між реальністю та мріями найбільш запеклих прихильників.

Тоже саме вони сказали правильно?

Кілька речей. Біткоїн вижив і навіть процвітав протягом 17 років. Серйозні події на рівні протоколу зустрічаються рідко, останній серйозний вразливий момент був понад десять років тому. Він продовжує зростати циклічно та непрямо, досягнувши пікової ринкової капіталізації у 2,5 трильйона доларів США у 2025 році. Біткоїн — це нова цифрова природна сировина з реальним значенням. Як цифрове зберігання вартості, його ще не замінив жоден конкурент. Максималісти правильно визначили біткоїн як історично важливий грошовий актив, якого деякі побачили ще дуже рано. Вони правильно передбачили, що більшість альткоїнів, токен-ICO, схем з високою дохідністю та NFT-проекти виявляться сміттям без цінності. Консерватизм біткоїна, ймовірно, сприяв його грошовій надійності та успіху.

Але їхні прогнози щодо взаємодії біткойна з фінансами, фіатними грошима, технологіями, іншими блокчейнами, політикою та суспільством майже всі виявилися невірними.

За будь-якими розумними стандартами біткоїн продемонстрував чудові результати. Але чи він відповідає очікуванням, які публічно висловлюють запеклі прихильники біткоїну? Ні, і речі не розвиваються так, як вони того бажали.

Найдивнішим аспектом біткоін-максималізму є його технічний регрес. На початку 2010-х років біткоїн був захоплюючою передовим технологією. Він поєднував криптографію, мережі, хеш-функції, доказ роботи, розподілені системи та академічно захопливу галузь цифрових готівкових грошей. Він справді надихав і створював широкий простір для підприємницьких ініціатив. Ранні прихильники біткоїна часто казали: «Біткоїн поглине всі перевірені найкращі ідеї з альткоїнів». Насправді, альткоїни принесли величезний інноваційний потенціал.

Ethereum приніс нам смарт-контракти, токени, AMM, DEX, масштабовані стабільні монети, RWA, ENS, Rollup, прогнозні ринки, EVM, DAO, абстрагування облікових записів та багато іншого.

Monero надала нам RingCT, Zcash — перший працюючий zk-SNARK.

Solana надає нам високу пропускну здатність та паралельне виконання на базовому рівні.

Polymarket надає масштабні блокчейн-прогнозні ринки, здійснюючи мрію економістів протягом десятиліть.

Hyperliquid надає нам глобально масштабований децентралізований обмін ланцюгових перпетуальних ф'ючерсів.

Незважаючи на сподівання ранніх прихильників біткоїна, жодна з цих ідей не була прийнята біткоїном, навіть не була серйозно розглянута. Біткоїн відступив у свою оболонку, зосередившись лише на таких інноваціях, як Lightning Network, які були схвалені спільнотою, і нічого більшого. Поступово на біткоїні поширювалася консервативність, розвиток протокольного рівня повільно повз, і за останнє десятиліття було впроваджено лише два великі оновлення: SegWit і Taproot. Десятки добрих ідей зустріли лише байдужість і апатію.

Звичайно, можна сказати, що блокчейн із самого початку мав рухатися до спеціалізації. Біткойн більше зосереджений на використанні як грошей і залишається надзвичайно консервативним — це логічно. Ефір може мати смарт-контракти та DeFi, Solana — швидкі транзакції. Але біткойн-пуритани йдуть ще далі. Вони вважають, що все, що відбувається на інших блокчейнах, не має значення. Ніщо не має тривалого комерційного значення. Біткойн не має нічого вчитися у інших блокчейнів. Вони перейшли від фокусу до свідомого невігластва, що коштувало їм великої ціни. Чи справді біткойн не має нічого вчитися у інших блокчейнів? Стейблкоїни спочатку виникли на біткойні через Omni, але потім переселилися на Ефір, Tron та Solana. Зараз вони є масовими споживачами блок-простору саме там. Пуритани майже не визнають їх і не жаліють про втрачену нагоду. DeFi майже відсутній на біткойні, а основною площею для нього є Ефір та Solana. Блокчейн біткойну — це привид місто транзакцій; блок-простір продається за мінімальною ринковою ціною 1 сатоші на байт, бо жодні додатки не споживають його масово. (Прихильникам біткойну слід пам’ятати: довгострокова безпека біткойну залежить від постійного та значущого попиту на блок-простір у найближчі роки.)

Крім підтриманого спільнотою підходу «купити біткоїн і зберігати його власноруч у довгостроковій перспективі», усі трохи амбітні застосування біткоїну зазнали невдачі.

Біткоїн-сайдчейни як модель масштабування Біткоїну домінували увагу розробників з 2014 по 2017 рік. Але в кінцевому підсумку нічого не було створено безпосередньо на Біткоїні. Liquid від Blockstream був найважливішим серед них, оскільки більшість ключових розробників працювали саме там і мали найбільший вплив. Тоді гравці на Біткоїні часто стверджували, що Ефір не потрібен, бо всі ці випадки використання можна реалізувати на біткоїн-сайдчейнах. Це не відбулося, бо мова програмування Біткоїну надто обмежена, щоб впровадити бездовірчий анкоринг. Роки потому Ефір реалізував цю ідею за допомогою ZK-Rollup. ZK-Rollup насправді є бездовірчими, але це можливо лише на багатшій віртуальній машині. Я згадую Liquid і сайдчейни, бо запеклі прихильники Біткоїну часто використовують їх як риторичний інструмент. Вони кажуть: «Немає потреби в альткоїнах». «Ми вмонтуємо все в Біткоїн за допомогою сайдчейнів». Нарешті, середовище програмування Біткоїну надто обмежене, щоб реалізувати цю ідею. Прихильники Біткоїну також не бажали радикально змінити протокол і зробити необхідні зміни. Тому ця рання екстремістська передбачення провалилася, а ці привабливі випадки використання були реалізовані саме на Ефірі.

З 2016 року до недавнього часу мережа блискавок була єдиним фокусом спільноти розробників Біткоїна на «додатковому рівні». Мережа блискавок частково була відповіддю на групу прихильників великих блоків Біткоїна. Ці люди пізніше перейшли на біткоїн кеш. Вони вважали, що Біткоїну потрібно більше простору в блоках, щоб краще підходив для щоденних платежів. Насправді, вони вважали, що Біткоїну потрібно зосередитися на MoE, а не лише розглядати його як SoV. Відповіддю на критику з боку гравців у Біткоїн було розроблення мережі блискавок. Це мережа, що розташована поверх Біткоїна, яка здатна об’єднувати окремі платежі та регулярно їх结算. Це надзвичайно складний і тонкий протокол, який вимагав значного оновлення протоколу через SegWit у 2017 році. Нарешті, хоча мережа блискавок значно покращилася й стала зручнішою з 2018 року, вона не досягла мети, яку сподівалися реалізувати її ранні прихильники:

Сітка блискавки не зробила біткойн загальноприйнятим протоколом для щоденних платежів.

Сітка блискавок не зробила біткойн знову домінуючою блокчейн-платформою чи активом для on-chain платежів (ці операції більшістю виконуються за допомогою стабільних монет на блокчейнах з високою пропускною здатністю).

Сітка блискавок не спричинила вибуху різноманітних застосунків.

Сітка блискавок не створила справжнього попиту на резерви біткоїна.

Річний обсяг операцій у мережі Lightning, загалом, становить близько 10 мільярдів доларів США. Це може здатися багато, але в порівнянні з стейблкоїнами — незначно. Стейблкоїни щорічно розраховують близько 15 трильйонів доларів США, і цей обсяг продовжує зростати (усі ці транзакції відбуваються на блокчейнах, відмінних від Bitcoin). Мережа Lightning існує. Вона є інструментом, яким іноді користуються деякі прихильники Bitcoin. Але якщо обсяг торгівлі доларовими токенами на інших блокчейнах у 1500 разів перевищує обсяг Lightning (це реальне число!), чи можна ще називати мережу Lightning успішною? Я не вважаю це справедливим. Поверніться в минуле і скажіть Накамото, що все складеться саме так — чи сказав би він: «Чудово! Здається, Bitcoin виграв!»

У контексті, мережа блискавок не є пов’язаним блокчейн-платіжним інструментом. Частина причини полягає в тому, що ніхто не хоче використовувати біткойн для платежів — це очевидно: низька податкова ефективність та інші проблеми, пов’язані з використанням волатильної валюти. Через те, що гравці в біткойні відкидають і ігнорують стабільні монети (пам’ятайте, що фіат має зникнути), біткойн ніколи не отримав користі від трильйонів транзакцій стабільних монет. Саме інші ланцюги отримали цю користь.

Nostr — це найважливіша «підтверджена пуританами» немонетарна застосунок для біткоїна. Більшість запеклих прихильників біткоїна ігнорують або не звертають уваги на хвилю NFT на біткоїні, особливо Ordinals. Але Nostr позиціонується як шар застосунків для біткоїна. Nostr суттєво є дошкою оголошень, хоча він також підтримує інші застосунки, такі як приватні повідомлення, довгі тексти, відео, ринки та ідентичність. Він дуже схожий на Web3 у стилі біткоїна. Ядром біткоїнської ідеології є «те, що вони можуть зробити, ми можемо зробити краще». Ethereum був першим лідером у випадках використання децентралізованого інтернету Web3, а Nostr — це відповідь біткоїна.

Хоча Web3 надзвичайно розрекламовувався, він ніколи по-справжньому не вдався на Ethereum. Децентралізовані соціальні мережі, такі як Farcaster або DeSo, вже вибули з уваги. Лише кілька речей справді вважаються успішними: децентралізоване зберігання (IPFS), ідентичність (ENS), гаманці (MetaMask, WalletConnect) та аутентифікація (вхід через Ethereum). Але незалежно від базової технології, блокчейн-оснований децентралізований інтернет залишається громіздким і не дружнім до користувачів. Десятки мільярдів доларів, вкладених у сферу Web3 на Ethereum, ніколи не зробили її масовою. Зі зменшенням інтересу інвесторів до цієї категорії та відсутністю значущих розробників, Bitcoin-версія Web3 ніколи не мала шансу. Nostr застряг: загалом, він коливається близько 10 тис. WAU та 40 тис. MAU, якщо припустити, що це не боти. Біткойн-культура не зосереджена на експериментах, налаштуваннях чи розробці. Виграла валютна фракція. Сьогодні більше йдеться про те, щоб зберігати монети в холодних гаманцях та писати блоги про ФРС і «як біткойн виправляє культуру».

Крім побічних ланцюгів, мережі Lightning та Nostr, майже жодне застосування біткоїна, яке визнають пуритани, не досягло масштабу. Концепції, такі як e-cash, DLC, RGB, Fedimint і Taproot Assets, майже не отримали поширення. Найпопулярнішим застосуванням біткоїна за останні роки були Ordinals, які раніше засміяли пуританські фракції. Але навіть вони вийшли з уваги.

Зіткнувшись із невдачею більшості нативних додатків Bitcoin, пуритани змушені відступити до постійно зменшуваної позиції. Вони стверджують, що Bitcoin підходить лише для грошової мети — купівлі та тримання. Якщо Ethereum чи Solana досягають успіху в платежах, DeFi чи Web3, гравці Bitcoin повинні змістити ворота. Якщо у 2016 році зовнішній форпост був «Bitcoin може робити все, що роблять альткоїни, і робить це краще», то у 2026 році внутрішній форпост — «Bitcoin — це лише гроші. Йому не потрібно робити нічого іншого. Інші випадки використання й так не мають значення».

На мою думку, я ставлюся зі змішаними почуттями до нефінансових застосувань блокчейну або платіжних систем, що залежать від волатильних нативних токенів. Але варто зазначити, що біткоїн-пуритани справді колись намагалися конкурувати в цих сферах. Зі зупинкою цих спроб вони відступають до технічного луддизму. Вони заперечують будь-яку корисність чи цінність інших застосувань блокчейну, крім купівлі та тримання BTC як помазаного діяння.

Явлення, спільне для біткойну та багатьох інших радикальних або екстремістських груп — це спіраль чистоти. Істинні віруючі змагаються між собою, хто більш відданий справі, і звинувачують один одного у недостатньому ентузіазмі. Уявіть собі чистки більшовиків щодо більш помірних меншовиків.

На мою думку, найкращий спосіб зрозуміти історію культури біткоїна — це сприймати всіх гравців у біткоїні як розпорошенний союз вільних спільнот. Вони об’єдналися через спільні образи та посилювали ці переконання завдяки зростанню цін. Серед перших були криптопунки: підозрілі прихильники приватності та криптографії, які звертали увагу на анонімні готівкові гроші та зв’язок. Серед перших були також лібертарианці: австрійська школа, критики ФРС, прихильники золотого стандарту. Серед них були ті, хто вважав «часткове резервування шахрайством», росбардисти, прихильники жорсткої валюти, що виступали проти кредиту. Серед лібертарианців були також агористи, а також антидержавні представники сірого та чорного ринків, які створили та просували ранні ринки темної мережі.

Пізніше до справи підключилися й типи з Сіліконової долини. Це були підприємці у сфері цифрових грошей, які намагалися створити швидшу глобальну платіжну систему. Вони зіткнулися з прихильниками золотого стандарту та лібертаріанцями. Останні більше звертали увагу на біткойн як на грошову систему, а не на платіжну. Їх жорстко вигнали до форків Bitcoin Cash та інших криптовалют, орієнтованих саме на платежі. Зі зростанням популярності біткойну він привабив все більше популистів та анти-елітних настроїв. Людей на зразок Джо Рогана з його теоріями змови. Тих, хто каже: «Все під контролем, брат». «Ти чув про ефект Кантіллона?»

Звичайно, і темою цієї статті є екстремісти. Вони є IRGC біткойну, найбільш вірними з вірних. Вони вирішують, що є справжнім, добром і дозволеним. Вони переслідують і блокують будь-які нетрадиційні, неприйнятні аспекти біткойн-ідеології. Але те, що саме містить в собі ортодоксальна біткойн-ідеологія, дуже нечітко. Здається, вона зводиться до тавтології: вона залежить від того, чим екстремісти вважають її на певний момент.

Від невідомого походження у 2009 році до напівмасової позиції під час першого бума 2017 року, біткоїн постійно розширював свої межі. Він прийняв багато різних груп, які мали несумісні погляди на те, що таке біткоїн і яким він мав би бути. Тому платіжна група, така як Роджер Вер, і група смарт-контрактів, така як Віталік, були вигнані.

Ви можете стверджувати, що ці періодичні очищення насправді корисні для біткоїна. Вони видаляють певну революційну фракцію, дозволяючи біткоїну знову зосередитися на своїй основній місії, збільшуючи ефективність та чіткість цілей. Але на певному етапі видалення прихильників, капіталу та талантів, безумовно, шкодить протоколу. За моєю суб’єктивною оцінкою, з 2021 року середовище талантів біткоїна фактично скорочувалося. Незважаючи на зростання ціни, спричинене фінансуванням та прийняттям Білим домом.

Частково це пояснюється дивовижною жорсткістю біткойна. Біткойнізм не заохочує вас робити щось зі своїми монетами, окрім зберігання. Протокол біткойна мав лише два оновлення за десять років. Це придушує його здатність нести експерименти та творчість. Залишків гравців у біткойні поступово зосередилися на грошовому використанні: купівлі та утриманні біткойнів або сусідніх фінансових активів, таких як ETF, подібні стратегії DAT. Вони витрачають більшість своїх зусиль на суперечки про переваги та недоліки фінансових інструментів, таких як Strategy, або на пояснення того, як прийняття біткойна може зробити суспільство кращим. Екстремісти, здається, ефективно закріпили свою владу.

Проте цієї літній два події, що відбулися з різницею менше ніж у дві тижні, підірвали основу екстремістської доктрини.

1. Подія з хакерами Coldcard

30 липня було розкрито, що Coldcard — відносно нишевий, але дивовижно популярний апаратний гаманець Bitcoin від Coinkite — має недостатню ентропію. Іншими словами, цей гаманець використовував поганий рівень випадковості при генерації приватних ключів Bitcoin. Це виставило користувачів на ризик атак, коли зловмисники могли безпосередньо вгадати ці ключі. Після публікації інциденту до атак приєдналися ще більше хакерів, почавши взламувати додаткові гаманці Coldcard. Вже було вкрадено понад 1816 BTC на суму 116 мільйонів доларів США, і ця цифра продовжує зростати. Це, безумовно, найсерйозніший інцидент у історії криптовалют з використанням споживчих апаратних гаманців. Більш досвідчені бренди апаратних гаманців — Ledger і Trezor — ніколи не використовувалися таким чином.

Інцидент із Coldcard був особливо поганим, оскільки цей гаманець активно просували відомі біткоїнські екстремісти та блогери. Вони стверджували, що він більш чистий і послідовний для біткоїн-користувачів, бо підтримує лише біткоїн, а не альткоїни. Ця позиція «лише біткоїн» мала на меті зменшити поверхню атаки. На практиці вона зменшила дохідний потенціал компанії. Coinkite ніколи не масштабувалася належним чином і не провела достатнього аудиту коду. Репутація Coinkite є результатом певного виду біткоїнського екстремізму DEI. Мала канадська компанія в кінцевому підсумку отримала надмірну частку ринку, просто тому що її гаманець був рекомендований як «домашній» вибір для «справжніх віруючих» біткоїн-користувачів, які не хотіли користуватися сервісами, що підтримують альткоїни. «Лише біткоїн» перетворився на сигнал приналежності, який люди помилково сприйняли як сигнал якості.

Цей хакерський інцидент був катастрофічним, бо користувачі Coldcard — найбільш істинні вірники. Вони «зробили все правильно»: відмовилися зберігати кошти на біржах, використовували глибоке холодне сховище з повним ізоляцією, застосовували рішення «тільки біткойн» і дотримувалися порад найбільш жорстких гравців у біткойні. Багато біткойнерів поклали свої життєві заощадження до Coldcard — і втратили все. Щодо завданої шкоди, це, можливо, серйозніше, ніж багато більших вразливостей у DeFi або біржах, бо це заощадження багатьох окремих осіб. Навпаки, інші хакерські атаки в криптовалюті часто впливають переважно на заможних трейдерів, втрачаючи лише бухгалтерський прибуток. Хакерська атака на Coldcard ушкодила звичайних людей. Вони сумлінно дотримувалися вказівок високих жерців біткойну.

Тоді що цей хакерський інцидент свідчить про екстремізм біткойна?

«Тільки біткойн» — не бездоганна доктрина. Справді існують справжньо видатні компанії, що працюють «тільки з біткойном». Моя компанія інвестувала в кілька з них. River — це добрий приклад. Вони зосереджені на біткойні, але мають кілька ліній продуктів і зробили відповідні інвестиції в безпеку. Однак є кілька випадків, де Coldcard — останній з них. Ці компанії використовують «тільки біткойн» як привабливий маркетинговий хід для гравців у біткойн. Отриманий доброзичливий ефект використовується для приховування тріщин у непрактичних або небезпечних бізнес-моделях.

Рекомендації екстремістів не є загальноприйнятими. Роками екстремісти повторювали: біткойн завжди зростає у довгостроковій перспективі. Самостійно зберігайте його, використовуйте пристрої, що підтримують лише біткойн (зокрема Coldcard). Уникайте бірж, вкладайте всі заощадження у біткойн і зберігайте віру. Майже кожен з цих догматів піддається випробуванню через недавні події. Більшість звичайних користувачів біткойну могли б обрати кращий варіант: купити ETF на біткойн і зберігати його на надійних біржах або брокерських компаніях. Якщо ви все ж вирішили самостійно зберігати, використовуйте більш поширені пристрої, такі як Ledger або Trezor. Самостійне зберігання занадто складне й небезпечне для більшості звичайних людей. Я радий, що це є варіантом, але не варто рекомендувати його звичайним користувачам.

Самоуправління знаходиться у занепаді. Сьогодні, за винятком надзвичайних або спеціальних обставин, немайже немає причин вибирати самоуправління замість посередницького зберігання. Наприклад, ви біженець, який перетинає кордон і не має жодних цифрових рахунків; ви здійснюєте виведення коштів зі зберігача; ви — особа з високим рівнем активів, яка зберігає кошти за допомогою мультипідпису Casa. Є надто багато способів, як це може піти не так: від ловушок для себе до експлуатації вразливостей, від фішингу до шахрайства та хакерських атак. У світі біткоїн-ETF більшість користувачів можуть безпечно й з задоволенням використовувати паперовий біткоїн. Самоуправління залишається надзвичайно потужним інструментом, але не є загалом безпечнішим. Екстремісти стверджують, що воно є моральною та практичною кращою за замовчуванням опцією, ігноруючи величезні хвостові ризики. Коли історія біткоїна буде написана, хакерська атака на Coldcard буде розглядатися як ключовий момент, що ознаменував кінець ери самоуправління.

American Hodl добре описав психологічний вплив цієї хакерської атаки:

Психологи називають недавно відбулася подія «розбитою гіпотезою». Світ у цілому передбачуваний: зусилля приносять результат, і якщо робити правильні речі, все буде добре.

Наша версія приблизно така: самоволодіння за рекомендаціями експертів у галузі є безпечним. Холодне зберігання. Біткоїни з повним відключенням — безпечні. Якби це був мій налаштування, навіть якщо фіатний світ горить навколо мене, я зможу спокійно спати по ночах.

Ця дірка в ентропії повністю спростувала це припущення, перевернувши за одну ніч світи багатьох з нас. Найбільше постраждали не божевільні трейдери з плечем, а ті, хто був обережним. Ті, хто був обачним. Ті, хто все робив правильно. Ті, хто зробив домашнє завдання. Ті, хто купив «правильне» обладнання. Ті, хто дотримувався інструкцій.

Цей хакерський інцидент серйозно пошкодив кілька основних положень світогляду екстремістів біткойна. Тому його наслідки значно перевищують суму вкрадених коштів.

2. Невдала спроба перевороту Filters

Я не збираюся тут повторювати довгі та нудні дискусії про Filters. Якщо вам цікаво, варто прочитати детальний опис Джеймсона Лоппа. Але можна сказати, що група запеклих біткоїн-пуританів спробувала здійснити переворот, але провалилася. Їхній основний скарга полягала в тому, що протокол біткоїна був забруднений довільними немонетарними даними. Це відбувалося з самого початку існування біткоїна. Насправді дуже важко розробити протокол, який не підтримував би вставку довільних даних. Але група Filters не задоволена саме такими немонетарними протоколами, як Ordinals, які спрощують додавання довільних даних (наприклад, зображень) до біткоїна. Для них біткоїн — це гроші, і тільки гроші, а не платформа для розміщення смішних зображень котів. Крім конкретних претензій, група Filters правильно зазначила: розробка біткоїна була захоплена олігархією невідповідальних розробників, які повністю ігнорують будь-які форми зворотного зв’язку. Більшість учасників Filters називають себе «простими людьми біткоїна». Іншими словами, вони відносно новачки в біткоїн-середовищі. Їх можна розглядати як анти-елітну групу, яка пишається тим, що представляє «звичайних людей», а не існуючу біткоїн-еліту.

Їхня метакритика дійсно досить обґрунтована, але цього недостатньо, щоб вони виграли.

Цю групу очолював довгостроковий розробник Bitcoin Лук Дашджр. Вони підтримували міноритарний форк Bitcoin BIP 110, який невдало завершився відразу після розгалуження ланцюга 8 серпня. Цікаво, що група Filters — це екстремально ортодоксальна сепаратистська група, яку перемогли помірні більшість. Це відрізняється від війни розмірів блоків, де ідеологи перемогли прагматиків. Група Filters застосувала ті самі стратегії, якими екстремісти раніше боролися з уявними ворогами Bitcoin. Але на цей раз ціллю стали ядерні розробники та існуючі екстремісти Bitcoin. Можливо, я занадто романтизую, але я вважаю, що основний внесок групи Filters полягає в тому, що вони заставили відомих екстремістів спробувати на собі власну ліки. Мала група, складена переважно з анонімних, надзвичайно розлючених гравців Bitcoin, здійснила безпощадні та жорсткі атаки. Вони стверджували, що займають моральну висоту та мають більшу чистоту.

Іншим наслідком суперечок щодо фільтрів є те, що значна частина групи «отруйних екстремістів» втратила віру в біткойн і може вийти з активної участи. Хоча це дуже ненауково й повністю непропорційно, цей графік зображує позиції, які деякі гравці біткойна на X повідомили під час суперечок щодо фільтрів: зелена сторона — сепаратисти.

Рисунок: джерело — візуалізація Consensus.health, що показує аккаунти за та проти BIP110 X

Декілька досить відомих гравців у біткоїні — екстремістські піхотинці минулих війн — виявилися на програшній стороні в суперечці про Filters. Найбільш відомі з них: Luke Dash, Hodlonaut, GrassFedBitcoin, Justin Bechler, Knut Svanholm, Matthew Kratter, Fred Krueger, Parman, а також велика кількість «цивільних».

Фільтри Громадянська війна не закінчила екстремізм bitcoin, але стала значущим ударом для цієї системи. Вона відділила найбільш радикальних піхотинців від ортодоксів, зробивши рух більш виснаженим. Вона змусила існуючих екстремістів постійно стикатися з тактиками «цивільного» гніту. Вона також знову підняла обґрунтовану критику: Bitcoin Core керується групою недбало розпоряджених розробників-жреців. І він надто жорсткий, щоб приймати обґрунтовані скарги.

Через п’ятнадцять років стати біткоїн-пуританом — це вже не віра у набір фіксованих лозунгів. Це більше про прояв ідентичності всередині спільноти на користь суспільства. На ті банкрутські заяви, що я навів у першій частині, реакція, безумовно, буде такою: «Я ніколи так не казав. Ніхто не мав на увазі саме це. Ми справді не вірили в це».

Це в певній мірі правда, бо провокаційні інтернет-ідеології процвітають у просторі між щирістю та іронією. Скажи щось дивне; якщо це не спрацювало або викликало сильний опір, скажи, що ти просто жартував.

«Супербіткінізація? Це лише риторична стратегія. Ми насправді не віримо, що національні держави приймуть біткоїн як стандарт. Ми зміщуємо вікно Овертона. Це жарт, не хвилюйтесь.»

Постійне зміщення цілі досягає справжньої соціальної мети. Воно дає членам відчуття, що вони належать до групи, де «все правильно», не вимагаючи від них справді бути правими у всьому. Успішні прогнози прославляються й записуються в книги; невдалий прогнози пізніше позначаються як фішинг або пропаганда.

Це призводить до асиметричної епістемології. Якщо біткойн дійсно досягне 1 мільйона доларів США, прогнозувач може називати себе генієм світової історії. Якщо ні — це просто спосіб виразити впевненість. Якщо країна прийме біткойн, супербіткойнізація наближається. Якщо ні — біткойн і так не потребує брудних національних держав.

З часом майже неможливо визначити, у що саме вірять екстремісти. Цей догмат не був зафіксований письмово. Коли історія йде проти нього, його радикальні вимоги втрачають свою зобов’язувальну силу.

Інстинкт, що змушував міллерітів перетлумачувати пророцтва, коли вознесіння не відбулося, роками сприяв значним доктринальним змінам екстремістів.

1. Оплата → Технологія зберігання вартості

Сатоші Накамото спочатку бачив біткойн переважно як платіжну систему. Зі зіткненням з технічними обмеженнями та консервативним дизайном ця ідея спочатку була передана Lightning Network, а потім повністю покинута. Більшість платежів зараз здійснюються в доларах США на інших блокчейнах. Сьогоднішні екстремісти не вірні візії ранніх біткойнерів щодо платіжної мережі.

2. Найкращі ідеї з приводу підіймання альткоїнів → ці ідеї не мають сенсу

Цю пам’ять повністю видалено, але ранні прихильники біткойну вважали, що найкращі ідеї альткоїнів реалізуються саме на біткойні. Це не відбулося, і біткойн поступово втратив здатність реалізовувати будь-які нові ідеї. Біткойн технічно майже зупинився на десятиліття, а екстремісти вже пристосувалися і стверджують, що ці ідеї погані й безглузді. Їхня потреба у перемозі змусила їх зайняти непопулярну позицію — вважати, що будь-який технічний прогрес поза межами біткойну не вартий уваги.

3. Втеча з Уолл-стріт → Уолл-стріт стає інструментом перемоги

Ранні біткойнери були лібертарійськими криптопанками, які вірили у створення за допомогою криптографії приватних просторів, недоступних для проникнення та регулювання урядами та корпораціями. Приблизно у 2017 році біткойнери прийняли явний компроміс, хоча тоді цього не усвідомлювали: біткойн буде інституціоналізований, деривативізований, централизований і захоплений інституційною фінансовою структурою в обмін на зростання ціни. Ця фаустівська угода сприяла кількома значними підйомами, але загасила потенціал біткойну як справжньої криптопанк-технології.

4. Валюта відокремлюється від держави → Держава приймає її як приз

Як би Сатоші Накамото та його ранні співучасники сприйняли те, як американські біткоїни закликають уряд купувати біткоїни та включати їх до стратегічних резервів? Коли уряд Трампа намітив це як можливість, майже кожен біткоїн-прихильник впав на коліна. Це найяскравіше свідчить про те, що навіть найбільш жорсткі екстремісти легко можуть бути переконані відмовитися від своїх принципів.

5. Супербіткінізація як прогноз → нескінченно відкладена мета

Як і міллеріанці після великої розчарування, біткоїн-твердіші змушені були знизити свої вимоги та переглянути свої найцінніші переконання. Вони повільно почали приймати, що можливо, помилилися у своїй хронології. Коли люди поступово усвідомили, що світ не наблизився до нової золотої системи, заснованої на біткоїні, мету було перенесено на нескінченне майбутнє. Будь-хто, хто відкрито зазначав, що минуло вже 18 років, зазнавав критики: «Це не відбудеться за одну ніч! На такі речі потрібні кілька поколінь». Екстремісти зараз використовують аргумент, який повністю неможливо спростувати.

Сьогодні, у 2026 році, біткоїнський екстремізм — це нішова ідеологія, яка майже не здатна привернути нових прихильників. Він може запропонувати найпростіші відповіді тим, хто збентежений безліччю варіантів у криптовалютній сфері: біткоїн — і тільки біткоїн — є відповіддю. Все інше — шахрайство. Достатньо купити біткоїн, зберігати його самостійно, і в кінцевому підсумку ви отримаєте прибуток.

Проблема в тому, що з часом ці твердження виявилися значною мірою хибними. Ціна біткоїна залишилася на місці. Золото в 2025 році відібрало у нього більшість уваги, а інфляція основних фіатних валют також знизилася. Інші інвестиції показали кращі результати. Інші блокчейни почали пропонувати велику кількість практичних застосувань. Купівля та тримання — це не єдине, що можна зробити з цифровими активами. Самоконтроль у кінцевому підсумку став вразливим, складним і надто ризикованим для звичайних роздрібних інвесторів.

Іншими словами, евангеліє про биткоїнський бум, яке проповідували екстремісти, більше не призводить до багатства. Усі складні твердження про те, що биткоїн лікує соціальні та політичні проблеми, ґрунтуються на простій реальності: якщо ти купуєш биткоїн, ти можеш заробити гроші — навіть стати неймовірно багатим. Але для більшості нових учасників биткоїну (будь-хто, хто приєднався за останні п’ять років) це зовсім не так. Перед суворою реальністю люди все менше схильні вірити у найбільш абсурдні твердження чистих ідеологів. Сьогодні ця ідеологія пропонує все менше, і все менше хто готовий терпіти екстремістів. Я не бачу жодних ознак, що ця тенденція може змінитися.

Щодо мене, я все ще люблю біткойн. Я продовжуватиму тримати біткойн (лише через ETF). Я продовжуватиму інвестувати у компанії, пов’язані з біткойном. Я продовжуватиму заохочувати зміни, які, на мою думку, важливі для успіху біткойна, зокрема збільшення крипто-агільності для подолання майбутніх квантових загроз. Як я вже казав у попередній статті:

В кінцевому підсумку, біткойн — це не спосіб життя. Біткойн — це не стейк із говядини. Біткойн — це не мем, і не лазерні очі. Біткойн — це надзвичайно корисний інструмент. Він має певну ідеологію, але не ту, яку пропагують ці люди. Основна цінність біткойну стосується права власності, особистої гідності, самовизначення, приватності, автономії та передбачуваності грошової маси. Саме через це біткойн мене привабив, і я продовжуватиму підтримувати його всіма своїми ресурсами, незалежно від того, як мене описують інші. Я не пессиміст щодо біткойну. Мене цікавить світ таким, яким він є насправді, а не утопічний світ і приємні фантазії. Мої аргументи щодо біткойну завжди були міцнішими й стійкішими до ударів, ніж аргументи цих екстремістів, бо їхні аргументи ґрунтуються на фантазіях — наприклад, моделі співвідношення запасу до потоку, необхідності краху всіх альткоїнів або супербіткойнізації. Якби я вірив у це, я б відчував тривогу.

Однією з великих перемог екстремістів стало переконання звичайних біткоїнерів у тому, що біткоїн потребує їх для успіху. Звичайно, вони можуть трохи дивитися, стверджуючи, що біткоїн зможе припинити війни або врятувати нас від поганого мистецтва. Але цьому руху потрібні наполегливі штурмовики, щоб протистояти чиновникам центральних банків, вченим, економістам та гравцям у альткоїни.

Я хочу, щоб біткоїни позбулися цієї ідеї. Екстремізм живе за рахунок біткоїна, а не навпаки. Екстремізм плутає успіх біткоїна з правильністю самого екстремізму. Активи та протоколи можуть мати успіх, тоді як радикальні ідеології, що їх оточують, зазнають невдачі. Насправді, саме це майже й відбулося. Біткоїн процвітає, ставши важливою глобальною грошовою активом. Вся складна система пророчеств, що їх оточували, в кінцевому підсумку не змогла точно описати, яким буде успіх.

Екстремісти не визнають цього. Їхня ідеологія надзвичайно гнучка і важко відвертається від реальності. Завжди знайдеться інша лінія часу, інша умова перемоги, інше тлумачення. Вільям Міллер відчув би гордість.

У 457 році до н.е. перський цар Артаксеркс I надав дозвіл на відновлення Єрусалиму, як це описано в Ездрі 7. Міллер розумів це як «святилище», яке має бути очищено після закінчення 2300-річного періоду з Даниїла 8 у 1844 році.

Насправді, я вважаю, що моя більш помірна позиція щодо біткоїна дозволила мені зберігати більш тривалу віру в активи та протоколи. Оскільки він не вимагає таких високих очікувань, він менш схильний закінчуватися розчаруванням.

Сказати дуже чітко, бо люди намагаються нечітко формулювати поняття «екстремізму» і притворюються, що його немає. Ось хто є типовими представниками моєї філософії (у довільному порядку): Pierre Rochard, Saifedean Ammous, Greg Maxwell (на пенсії), Jimmy Song, Samson Mow, Francis Pouliot, Adam Back, Michael Saylor, Marty Bent/Matt Odell, Jack Mallers, Giacomo Zucco, Parker Lewis, Cory Klippstein, Max Keiser, а також безліч невідомих анонімних користувачів Twitter з лазерними очима.

Я — відповідна особа для написання цієї статті, оскільки протягом щонайменше десяти років я був дуже активним та відомим прихильником біткоїна. Я розумію думки прихильників біткоїна, добре знайомий з історією та ідеологією. Я володію біткоїном, підтримую його, інвестую в компанії, пов’язані з біткоїном, і бажаю йому успіху. Разом з тим я є внутрішнім критиком біткоїн-фундаменталістської ідеології, яку сам не підтримую. У 2022 році я відкрито розірвав з біткоїн-екстремістською ідеологією. Дивлячись назад, я гордий і вдячний за це рішення.

Я не буду наводити приклади цих переконань або прогнозів та не зв’язувати їх із конкретними екстремістами. Ця стаття має бути першоджерелом про субкультуру, до якої я належу та до якої долучаюся, а не академічним дослідженням з антропології. Я пишу, спираючись на свої особисті спогади за останні десять років. Екстремісти знають, що вони це сказали, і я знаю, що вони це сказали. Ви повинні вірити, що я вірно звітує про те, що бачив.

Це була ціна біткойна, коли я писав початковий чернетку. З того часу вона зросла, але загальна думка залишилася незмінною.

Обсяги транзакцій у мережі Lightning відомі своєю складністю для точного вимірювання, але оцінка River за 2025 рік показує місячний обсяг у 1,17 млрд доларів США.