Прокляття «Червоного вересня» біткойну: історичні дані та ринкові патерни

Автор: Jose Antonio Lanz

Переклад: Проста блокчейн-технологія

Біткоїн-інвестори втрачали гроші в 8 з 13 вереснів минулого. Середній результат вересня для індексу S&P 500 з 1945 року завжди був негативним, а дослідники компанії Yardeni відстежили цю тенденцію ще з 1928 року.

Біткойн не є винуватцем цього прокляття, але й цей цифровий актив не уникнув його.

Криптовалютні трейдери називають це «Червоним вереснем» — це періодичний ринковий «кошмар», який щороку повертається в цей час. Але це не міф, а витривалий данний закон, від якого не можуть уникнути ні активи, яким 15 років, ні індекси, яким сто років.

Яка саме причина?

За даними CoinGlass, з 13 повних років з 2013 року біткойн мав зниження у вересні 8 разів, що дає відсоток успішності лише 38,5%. Середній прибуток становить -2,97%, а медіана — -2,44%. Обидва показники дуже важливі: негативна медіана означає, що навіть у «звичайному» вересні ви втрачаєте гроші, а не лише через кілька різких падінь знижується середнє значення.

Єдиний місяць, який показав результат, близький до цього поганого, — червень, з середнім зниженням на відносно невеликі 1,59%. Усі інші місяці календаря показали позитивну середню дохідність. Навпаки, жовтень — найприбутковіший місяць року, з середньою дохідністю 19,92% і медіаною 14,71%, що й пояснює походження популярного в крипто-спільноті терміну «Uptober».

Дані за серпень варто окремо підкреслити, оскільки вони мають обманливий характер: середній прибуток за серпень на перший погляд сягає 2,82%, але медіанний прибуток становить -6,99%. Іншими словами: більшість серпнів закінчувалися збитками, а середнє значення було штучно підняте до позитивної зони лише через кілька екстремально високих років.

У Східній Америці це явище фіксується довше і детальніше. Власні ринкові дослідження JPMorgan показують, що з 1945 року середній спад індексу S&P 500 у вересні становив близько 0,6%, що робить його єдиним місяцем із негативною довгостроковою середньою дохідністю. Якщо розширити період до 1928 року, дані ще гірші — середній спад наближається до 1,1–1,2%.

Причини ринкових коливань обговорюються по-різному: домінуючі точки зору включають те, що інвестиційні фонди зазвичай завершують фінансовий рік 31 жовтня, тому в вересні концентрують продаж втратних позицій для оподаткування збитків; інституційні трейдери, повернувшись після літніх канікул, виконують відкладені стратегії хеджування та зменшення позицій; крім того, зустрічі ФРС щодо процентних ставок у середині місяця часто припадають на період найбільшої волатильності.

Жодна з цих теорій не може ідеально пояснити біткойн — у біткойна немає фінансового року та літніх канікул, але він все ще є фінансовим інвестиційним активом.

Цього року додалася ще одна спеціальна змінна: 2026 рік — рік проміжних виборів у США. За останні 10 циклів проміжних виборів з 1986 року середня річна мінімальна точка ринку США зазвичай припадала на 2 вересня, а середній відкат перед відновленням становив майже 17% від попереднього максимуму. Оскільки поточні характеристики торгівлі біткойном ближчі до технологічних акцій з високим бета-коефіцієнтом, ніж до чистих захисних активів, ця залежність є двосторонньою.

У минулому році (2025 рік) «Червоний вересень» спочатку дотримувався звичайної логіки, а потім зробив великий переворот. Біткойн відкрився на початку місяця близько 108 000 доларів США, і індикатор RSI впав у зону перепроданості близько 38, тоді генеральний директор DYOR Бен Курленд навіть сказав Decrypt, що «Червоний вересень» — це більше «міф, ніж математична закономірність».

На початку ринкової динаміки зберігалися історичні закономірності. До середини місяця жорстока тижнева корекція знищила майже 162 мільярди доларів США з загальної ринкової капіталізації криптовалют, а біткойн впав до рівня 112 000 доларів США, досягнувши в ході торгів мінімуму у 111 986 доларів США. На ринку прогнозів трейдери робили ставки на ймовірність закриття нижче дна на рівні, що наближався до 60%.

Але біткоїн після цього здійснив сильний відскок, ключовою роллю якого стало надходження коштів у ETF. CryptoQuant розглядає переведення токенів довгостроковими утримувачами до ETF як більшісний сигнал, після чого біткоїн потужно відбився, подолавши рівень 114 000 доларів США і закінчивши місяць зростанням на 5,16%, що стало третім поспіль зеленим вереснем у історії.

Реакційний рух тривав лише шість днів. 6 жовтня біткоїн досяг історичного максимуму понад 126 000 доларів США, і очікування ринку щодо руху «Uptober» здавалися незламними.

Проте реальність різко змінилася. 10 жовтня президент США Дональд Трамп загрожував ввести 100-відсоткові мита на китайські імпортні товари, і криптовалютний ринок став єдиним місцем, де відбувалися угоди й реагували на це. За 24 години 19 мільярдів доларів США ліквідованих позицій з плечем, 1,6 мільйона трейдерів були закриті. Навіть маркет-мейкер Wintermute повідомив про повну призупинення торгівлі, оскільки різкі коливання безпосередньо порушили внутрішні показники ризик-менеджменту.

Біткоїн за день впав із понад 121 000 доларів нижче 102 000 доларів, а альткоїни впали ще сильніше — деякі токени Layer-2 втратили до 70% своєї ринкової капіталізації за кілька годин. Жовтень завершився падінням на 3,69%, ставши третім падінням жовтня з 2013 року. Потім ринок продовжив погіршення: листопад впав на 17,67%, ставши найгіршим листопадом з 2018 року, а в червні цього року ціна опустилася до рівня 59 300 доларів — найнижчого показника за 21 місяць. Криптовалютні трейдери назвали цей період криптовалютною зимою.

Тому минулого року був незвичайний рік: ринок зустрів «зелений вересень» (Uptember) і «червоний жовтень» (Red October), що повністю суперечить історичній нормі.

На початку вересня 2026 року біткойн торгувався близько 77 500 доларів США. Раніше біткойн завершив серпень із зростанням майже на 25% — найкращий серпень з 2021 року. Поточний ріст зустрів опір на рівнях опору 81 455–82 538 доларів США, а підтримка розташована в діапазоні 73 670–75 157 доларів США.

З весни цього року макроекономічне середовище претерпіло значні зміни. Голова ФРС Кевін Ворш у своїй першій промові на щорічній конференції в Джексон-Голл попередив, що річний індекс PCE цін перебуває на рівні 3,7% і за останні шість місяців продовжує прискорюватися; інструмент FedWatch CME показує, що ймовірність підвищення ставки у вересні зараз становить 68,2%. Наприкінці серпня дохідність облігацій США з терміном погашення 30 років досягла 5,28%, що є найвищим показником з часів фінансової кризи 2008 року.

Золото останнім часом росте разом із біткоїном, що розкриває справжній драйвер поточного руху: не просто зростання схильності до ризику, а все більш інтенсивна «угода з хеджування девальвації валюти» — інвестори роблять ставку на те, що ФРС у кінцевому підсумку буде змушена продовжувати друкувати гроші на тлі стійкої інфляції. Крім того, проект регулювання криптоактивів (Regulation Crypto Assets), опублікований SEC 18 серпня, надав рідкісний регуляторний позитив на тлі напруженої ринкової атмосфери.

Наступним жорстким тестом буде 15–16 вересня, коли ФРС вирішить, чи почати перше підвищення процентних ставок з часів циклу стиснення 2022–2023 років — саме тодішнє стиснення призвело до падіння біткойна приблизно на 65% і до досягнення дна у 15 500 доларів США у листопаді 2022 року.