Наступний крок біткойна може залежати від умов кредитування та заборгованості США

Біткойн(КРИПТО: BTC) впав нижче $73 000 у вівторок, через те, що збіг скорочення умов кредитування та підвищені витрати на борг перевіряють нерви ринку. Макроекономічний фон демонструє парадокс: кредитні спрєди залишаються стиснутими, незважаючи на те, що рівень боргу та витрати на позику залишаються високими, динаміка, яку деякі аналітики називають можливим визначенням BTCтраєкторія у наступні місяці. У цьому середовищі виникає цікавий зразок: розрив між ціною кредиту та фактичним стресом на кредитному ринку став потенційним передбачувачем для Біткойннаступний крок, ехолот як подібні дислокації відбувалися в попередніх циклах.

• ICE BofA US Corporate Option-Adjusted Spread становить 0,75, що є найнижчим рівнем з 1998 року.
• Загальний державний борг США становить приблизно 38,5 трильйона доларів, тоді як 10-річна ставка казначейських облігацій коливається біля 4,28%.
• Потоки великих гравців Bitcoin на біржі зросли, але прийом прибутку в мережі зменшується, незважаючи на більш високий обіг на централізованих площадках.
• Історичні цикли показують, що BTC часто формує локальне дно кілька місяців після того, як розсіювання кредитів зростає, що є закономірністю, яка може повторитися, якщо ліквідність зменшиться ще більше.
• Аналітики вказали, що фаза нового накопичення може розгорнутися у наступні місяці, можливо, після того, як період напруженості на ринку стане більш помітним.

Ринковий контекст: Поточна ситуація поставила біткойн на розі, де тісні кредитні умови та зростаючі витрати на борг протистоять налаштуванню на зниження ризиків у ширших ринках. Макрофондова ситуація залишається складною: хоча розкиди стискаються, що вказує на відносно обмежений кредитний ризик за деяких показників, навантаження боргу та шлях до відсоткових ставок продовжують обмежувати ліквідність та бажання вести ризик, включаючи BTC. Ця дивергенція — досить низькі кредитні ставки на тлі фінансових труднощів — історично передувала помітним зрушенням цін на біткойн, що пояснює, чому учасники ринку стежать за облігаційними та кредитними ринками як за провідним індикатором траєкторій криптовалют. Для порівняння, часто згадується показник ICE BofA Corporate OAS, який рухається таким чином, що пов'язується з ритмами цін на біткойн під час епізодів напруженості.

У попередніх циклах — 2018, 2020 і 2022 — біткойн мав тенденцію досягати мінімумів після того, як кредитні спрєди почали розширюватися, з затримкою приблизно від трьох до шести місяців. Припущення про затримку між напруженістю на фінансових ринках і мінімумами цін криптовалют знову виникає, поки трейдери аналізують поточну ситуацію. Деякі аналітики стверджують, що якщо ліквідність стане ще більш обмеженою, а спрєди зростуть, біткойн може вступити в інший етап накопичення, перш ніж напруженість на ринках стане повністю очевидною. Наприклад, коментарі засновника Alphractal Джоао Ведсона підкреслювали потенціал фази накопичення, якщо умови ліквідності погіршаться, а кредитні спрєди розширяться у наступні місяці, сценарій, який може створити передумови для консолідації тривалістю кілька місяців перед новими рухами в певному напрямку. Суперечили.

За минулих кілька днів, дані з ланцюга показують хвилю активності, яка вказує на широкий тиск на продаж, але також натякає на втомленість тримачів у довгостроковій перспективі. Аналітики помітили підсилення переказів BTC з великих гаманців на централізовані біржі, включаючи значний пік, коли гаманці, що містили понад 1000 BTC, внесли приблизно 5000 BTC за один день — сума, яка відповідає подібному піку, спостереженому у грудні. Ця модель надходжень з гаманців з високою вартістю викликала запитання щодо тиску на продаж у найближчому майбутньому, особливо на тлі загального спокійного ринку.

Паралельно з цим, більш широка група — володарів монет у віковій категорії від шести до дванадцяти місяців — також перевели 5 000 BTC на біржі, що відзначає найбільший притік з цього сегмента з початку 2024 року. Однак, незважаючи на ці поточні притоки, помітна протилежна тенденція: поведінка довгострокових володарів здається менш агресивною, з показником відношення прибутку від витрат (SOPR) зрушенням до 1, найнижчим рівнем за рік, коли BTC перевіряв мінімальний рівень за рік біля $73 900.

Напруженість між сигналами продажу з боку пропозиції та втомою тривалих тримачів є фокусною точкою для трейдерів, які намагаються оцінити, чи триватиме слабкість цін або консолідуватиметься в основу. Повернення SOPR до рівноваги вказує на втому продавців у довгостроковій перспективі, що є ознакою того, що більш тривала основа може вимагати додаткових макроекономічних каталізаторів або більш чітких сигналів ліквідності. Дані, включаючи поточні рухові моделі та метрики прибутковості в мережі, залишаються ключовим вхідним параметром для аналітиків, які оцінюють ймовірність нового вікна накопичення в умовах тривалого макроекономічного тиску.

У ширшому контексті тенденція надходження коштів на обмін разом зі змішаними сигналами в ланцюгу блоків відображає те, що відбувалося в попередніх циклах: слабкість у ціні часто збігається зі спробами встановлення справжньої ціни серед змінного ризику. Індикатори напруженості на ринку облігацій — як розширюються або стискаються розкиди — зазвичай передують або збігаються з точками перелому на крипторинку, що трейдери відстежують роками. Оскільки відсотки залишаються високими, а борг продовжує накопичуватися, шлях найменшого опору для біткойну може залежати від того, чи достатньо звужиться ліквідність, щоб розширити кредитні розкиди, таким чином відкривши новий етап накопичення, який може тривати до другої половини року.

Подивляючись уперед, інвестори будуть стежити за двома переплетеними каналами: передбачуваними зрушеннями в динаміці кредитних спрєдів та середовищем грошових потоків, яке в цілому визначає ступінь ризику. Якщо спрєди почнуть тривалий тренд розширення, а ліквідність зменшиться до діапазону 1,5%–2% у наступні тижні та місяці, BTC може побачити більш виражені динаміки формування дна. Навпаки, якщо кредитні умови залишаться обмеженими, тоді як доходи зростатимуть, негативний рух може бути зменшений, а ринок може змінити курс на фазу обмеження діапазону, яка підкреслює накопичення, а не швидкі продажі. Народження залишається залежним від макроекономічних розвитків, але структурні дані – від гори боргу до нюансного поведінки великих власників BTC – надають рамки для аналізу наступного етапу історії BTC.

Спостережувана розрив між ціною кредиту та підставною ринковою напругою має значення, тому що він впливає на більш широкий фреймворк управління ризиками для інвесторів у криптовалюту. Коли традиційні ринки сигналізують про зростаючу обережність через зростання напруги або скорочення ліквідності, криптовалютні активи можуть поводитися як залежний аналог — інколи залучати попит через потоки хеджування, інколи ж піддаватися капітуляції. Поточний набір даних — загальні обсяги боргу, рівні відсоткових ставок та змінювана діяльність в мережі — дає змогу зрозуміти, як може відреагувати біткойн, коли макроекономічні сигнали змінюються. Для користувачів та розробників у екосистемі головне — стежити за ліквідними аналогами разом із динамікою цін, визнаючи, що тривала зміна кредитних умов може передувати суттєвим зрушенням у поведінці BTC та пов'язаних активів.

Водночас дані нагадують учасникам ринку, що крипторинки не є ізольованими від макроекономічних чинників. Очікування політики центральних банків, динаміка боргу та індикатори напруженості фінансових ринків продовжують формувати складний узор, який визначає розподіл капіталу. Розуміння цих взаємозв'язків може допомогти трейдерам передбачити, чи наступні місяці будуть сприяти накопиченню, консолідації чи знову зростанню волатильності, поки глобальні умови ліквідності адаптуються до змін у фіскальній та грошовій політиці.

• Слідкуйте за рухом розкиду кредитів у напрямку діапазону 1,5%–2% до квітня, що може передувати новому падінню BTC або поступовому утворенню мінімуму.
• Слідкуйте за траєкторією заборгованості США та 10-річної доходності, особливо за тривалими відступами або несподіванками, які можуть змінити динаміку ліквідності.
• Слідкуйте за рівнями SOPR у мережі та закономірностями надходження на біржі, особливо серед власників у вікні від шести до дванадцяти місяців, на ознаки втоми продавців або оновленого попиту.
• Шукайте потенційне вікно накопичення після липня 2026 року, як це запропоновано аналізами макроциклів, що пов’язують кредитний стрес із більш тривалими ціновими ямами.

• Дані про ICE BofA US Corporate Option-Adjusted Spread та пов'язані макроекономічні сигнали (BAMLC0A0CM) з репозиторію даних Федерального резерву.
• Рівень заборгованості США та дані про 10-річний відсоток казначейських казначейських зобов'язань, що відображають підсумки на кінець січня та поточні відсотки.
• Видання CryptoQuant про діяльність вали і тримачів та тенденції SOPR, використовувані для інтерпретації ринкових динамік у короткостроковій перспективі.
• Коментарі аналітиків щодо ліквідності та сценаріїв напруженості на ринку облігацій, які впливають на потенційну фазу накопичення біткойна.

Біткойн (CRYPTO: BTC) рухається, щоб перевірити нову підтримку поблизу нижнього кінця свого останнього діапазону, оскільки макроекономічні індикатори малюють сумнівну картину для ризикованих активів. Корпоративний кредитний ринок продовжує пропонувати дивну контрастну картину: розкидки на поверхні є міцними, але ландшафт боргу залишається важким, а доходність продовжує залишатися в міцному коридорі. Ця диференціація створює поле для випробувань для BTC, де невдача у підтримці цін може відображати більш широкі динаміки відмови від ризиків, тоді як стабілізація або відскок може вказувати на початок періоду накопичення, оскільки умови ліквідності повільно покращуються, або хоча б припиняють погіршуватися.

Історичний контекст забезпечує рамки для інтерпретації. У попередніх циклах періоди зростаючого кредитного тиску часто передували поглибленню цін на BTC на кілька місяців, після чого наставав етап тишкового накопичення, поки інвестори чекали на більш чіткий макроекономічний напрямок. Поточний діалог зосереджений навколо того, чи приведуть поточні сигнали до подібного зразка, чи ж виникне новий режим, де BTC буде виступати більше як захист від макроризиків, ніж як обіговий актив, пов'язаний з ризиком. Постійний спір серед спостерігачів ринку підкреслює спектр можливих результатів, де деякі стверджують, що наступний етап може залежати від того, як ринок облігацій поглинне ліквідність, тоді як інші звертають увагу на сигнали в мережі, які можуть передбачити більш тривалий дно у наступні місяці.

Розмову також торкається практичних наслідків для учасників ринку. Якщо ліквідність зменшиться, а розкиди поширяться, біткойн може знову відчути волатильність, поки трейдери перерозподілять портфелі, щоб витримати напругу. Якщо ж, навпаки, сигнали напруги зменшаться, а ціна знайде підтримку, ринок може зміститися до поступового накопичення — фази, яка історично створювала спокійніший фон для довгострокових інвесторів, щоб формувати позиції. Дані та коментарі аналітиків індустрії продовжують з'єднувати макроекономічні індикатори з реаліями в ланцюгу блоків, надаючи збалансоване уявлення про змінювану картину крипторинку.

Цей статті було спочатку опубліковано як Наступний крок біткойна може залежати від умов кредитування та заборгованості США у Криптовалютні новини про злам – ваш надійний джерело новин про криптовалюту, новини про біткойн та оновлення блокчейну.