Довгостроковий рост bitcoin не поступається впливом повільного інфляційного зниження, стверджує Помпіліано

НЬЮ-ЙОРК, березень 2025 року – Хоча останні дані про інфляцію свідчать про ослаблення тенденцій у великих економіках, експерт з інвестування в криптовалюти Ентоні Помпліано висуває переконливий аргумент щодо тривалого зростання вартості bitcoin. Засновник Pomp Investments недавно пояснив Fox Business, чому тимчасова волатильність ринку не повинна заглушувати фундаментальну цінність bitcoin як обмеженого цифрового актива в епоху постійного грошового розширення.

Традиційна фінансова мудрість часто позиціонує bitcoin як захист від інфляції. Однак останні макроекономічні зміни ставлять під сумнів цю спрощену історію. Бюро статистики праці США повідомило, що зростання споживчих цін у лютому 2025 року знизилося до 2,3% на рік, що значно нижче за пік у 9,1%, зафіксований у червні 2022 року. Внаслідок цього деякі інвестори запитують, чи все ще bitcoin виконує свою початкову функцію як цифрове золото.

Антоні Помпліано безпосередньо відповідає на ці занепокоєння. Він визнає, що ціна bitcoin може зазнавати короткострокової волатильності, поки показники інфляції нормалізуються. Однак він підкреслює, що інвестори повинні дивитися далі за негайні економічні показники. Основна цінність криптовалюти полягає у її математично забезпечених обмежених запасах, а не лише у її кореляції з рівнями інфляції.

Федеральна резервна система зберігає деликатну рівновагу між контролем інфляції та підтримкою економічного зростання. Історичні дані показують, що центральні банки постійно збільшують грошову масу протягом тривалих періодів, навіть під час дезінфляційних фаз. Наприклад, грошова маса M2 зросла з $15,4 трильйона у лютому 2020 року до $20,8 трильйона у грудні 2024 року, що становить зростання на 35% незважаючи на агресивне підвищення процентних ставок.

Помпліано підкреслює це грошове розширення як важливий контекст для оцінки bitcoin. Він пояснює, що, хоча короткострокові інфляційні тиски можуть зменшитися, структурна схильність до девальвації валюти зберігається. Федеральна резервна система має ціль 2% річної інфляції, що значно збільшується протягом десятиліть. Ця політична структура систематично знижує купівельну спроможність активів, деномінованих у доларах.

Аргумент рідкісності в сучасній фінансовій системі

Протокол bitcoin встановлює максимальну кількість 21 мільйона монет, з яких приблизно 19,5 мільйона вже видобуто на початку 2025 року. Ця фіксована кількість різко відрізняється від фіатних валют, які центральні банки теоретично можуть створювати без обмежень. Події халвінгу криптовалюти, які відбуваються приблизно кожні чотири роки, систематично зменшують випуск нової пропозиції.

Фінансові аналітики порівнюють цю обмеженість із традиційними засобами зберігання вартості. Добування золота щороку додає приблизно 1,5% до існуючих запасів, тоді як центральні банки можуть збільшувати грошову масу на набагато більші відсотки під час криз. Передбачуваний графік випуску bitcoin забезпечує прозорість, якої не мають традиційні грошові системи. Ця прозорість створює те, що економісти називають «монетарною впевненістю» на тлі іншого невизначеного фінансового ландшафту.

Психологія ринку відіграє значну роль під час економічних перехідних періодів. Коли темпи інфляції швидко знижуються, деякі інвестори вважають, що зменшується терміновість придбання альтернативних активів. Це сприйняття може створити тимчасовий продавчий тиск, оскільки портфелі ребалансуються на користь традиційних інвестицій. Історичні дані криптовалют показують подібні патерни під час попередніх економічних перехідних періодів.

Однак Помплиано радить інвесторам зберігати довгострокову перспективу. Він підкреслює, що ціннісна пропозиція bitcoin поширюється далі за межі будь-якого окремого економічного циклу. Ця криптовалюта представляє собою фундаментально інший підхід до грошей — децентралізований, безкордонний і стійкий до цензури. Ці характеристики залишаються актуальними незалежно від конкретних показників інфляції.

Глобальне впровадження та інституційна інтеграція

Екосистема bitcoin продовжує розширюватися, незважаючи на макроекономічні коливання. Великі фінансові інституції зараз пропонують клієнтам послуги з криптовалютами. Кілька країн прийняли bitcoin як законний платіжний засіб або резервні активи. Ця інституційна інтеграція створює структурний попит, якого не було під час попередніх економічних циклів.

Наведена нижче таблиця ілюструє зростаючу інституційну прийнятність bitcoin:

За межами фундаментальних аргументів технічна структура bitcoin підтримує теорії довгострокового зростання. Хеш-рейт мережі — показник обчислювальної потужності, що забезпечує транзакції — досяг рекордних показників на початку 2025 року. Це збільшення безпеки робить мережу більш стійкою до атак, що підвищує її ціннісну пропозицію.

Додатково, он-чейн метрики виявляють важливі тенденції:

• Накопичення довгострокових утримувачів: Адреси, які утримують bitcoin більше року, контролюють приблизно 68% обігового пропонування
• Вивід з біржі: більше монет переміщується до приватних гаманців, ніж до торгівельних платформ, що свідчить про накопичення, а не спекуляцію
• Зростання мережі: Нові адреси продовжують створюватися, незважаючи на волатильність цін, що свідчить про органічне впровадження

Ці технічні фактори створюють модель власності, яку аналітики називають «сильними руками». Коли довгострокові інвестори контролюють більшу частину пропозиції, тимчасові коливання цін менше впливають на загальну ринкову структуру. Такий розподіл власності значно відрізняється від раніших циклів bitcoin, які домінували спекулятивні угоди.

Bitcoin все частіше функціонує як окремий клас активів, а не просто як технологічний експеримент. Менеджери портфелів зараз аналізують його кореляцію з традиційними активами. У 2024 році Bitcoin показав приблизно 0,3 кореляції з S&P 500 і 0,1 кореляції з золотом. Ці низькі кореляції забезпечують справжні переваги диверсифікації в багатоактивних портфелях.

Крім того, дохідність Bitcoin, скоригована на ризик, є більш вигідною порівняно з традиційними активами протягом тривалих періодів. Хоча волатильність залишається вищою, ніж на встановлених ринках, коефіцієнт Шарпа — показник дохідності на одиницю ризику — стабільно покращується з 2020 року. Це покращення відображає зростання ліквідності та дозрівання ринкової структури.

Регуляторна ясність та зрілість ринку

Регуляторні рамки продовжують розвиватися по всьому світу. Регулювання Європейського союзу «Ринки криптовалютних активів» (MiCA) повністю вступило в силу у грудні 2024 року, надаючи всебічні правила для ринків криптовалют. Аналогічно, Сполучені Штати прояснили кілька регуляторних позицій за допомогою законодавства та виконавчих заходів.

Ця регуляторна ясність зменшує невизначеність для інституційних інвесторів. Коли правила стають передбачуваними, розміщення великих капіталів стає більш доцільним. Пенсійні фонди, благодійні фонди та страхові компанії все частіше розглядають виділення криптовалют, оскільки регуляторні шляхи уточнюються. Цей інституційний інтерес створює фундаментально інший профіль попиту, ніж роздрібна спекуляція.

Аналіз Ентоні Помпліано підкреслює еволюційну роль bitcoin у глобальній фінансовій системі. Хоча повільна інфляція може створити тимчасову ринкову невизначеність, фундаментальна цінність криптовалюти залишається незмінною. Її математично забезпечена обмеженість, зростаюче інституційне прийняття та відмінний профіль кореляції позиціонують її для довгострокового зростання незалежно від короткострокових економічних показників. Інвесторам слід розглядати bitcoin не лише як захист від інфляції, але й як трансформаційну грошову технологію з унікальними характеристиками, які перевищують будь-який окремий економічний цикл. Оскільки грошово-кредитна політика продовжує сприяти поступовій девальвації валюти, фіксована пропозиція bitcoin стає все більш цінною для збереження купівельної спроможності на довгих часових періодах.

Q1: Як уповільнення інфляції впливає на інвестиційну концепцію bitcoin?
Замедленная инфляция может снизить краткосрочный спекулятивный интерес, но не меняет фундаментальную ценность bitcoin. Фиксированное предложение и децентрализованная природа криптовалюты обеспечивают защиту от долгосрочной девальвации валюты, что сохраняется даже в периоды дезинфляции за счет постепенного денежного расширения.

Q2: Що робить bitcoin відмінним від традиційних інструментів захисту від інфляції, таких як золото?
Bitcoin пропонує математичну рідкісність із перевірними обмеженнями пропозиції, тоді як видобуток золота постійно збільшує пропозицію. Bitcoin також забезпечує глобальну пересувність, дільnistь до дуже малих частинок та криптографічну безпеку, які фізичні активи не можуть запропонувати. Ці технологічні переваги створюють унікальну ціннісну пропозицію, що виходить за межі традиційних засобів зберігання цінності.

Q3: Як політика Федеральної резервної системи впливає на довгостроковий перспективний прогноз щодо bitcoin?
2% ціль інфляції ФРС систематично знижує купівельну спроможність долара з часом. Оскільки пропозиція bitcoin не може перевищити 21 мільйон монет, він стає відносно більш цінним, оскільки фіатні валюти поступово втрачають купівельну спроможність через контролювані інфляційні політики, що підтримуються центральними банками по всьому світу.

Q4: Чи повинні інвестори хвилюватися через волатильність ціни bitcoin під час економічних перетворень?
Короткострокова волатильність — це нормальна поведінка ринку під час економічних перехідних періодів. Довгострокові інвестори зазвичай зосереджуються на фундаментальних факторах, а не на тимчасових коливаннях цін. Історична продуктивність bitcoin показує відновлення після всіх основних корекцій, при цьому кожен цикл досягає нових рекордних висот із зростанням адаптації.

Q5: Як впливає інституційне прийняття на стабільність ціни bitcoin?
Інституційне прийняття збільшує ринкову ліквідність і зменшує волатильність з часом. Великі утримувачі зазвичай застосовують стратегії усереднення вартості в доларах, а не намагаються вгадати піки та спади ринку. Така поведінка купівлі створює більш стабільні шаблони попиту порівняно з роздрібною спекуляцією, яка домінувала на попередніх ринкових циклах.